In einer kürzlich abgehaltenen Telefonkonferenz zu den Geschäftsergebnissen berichtete die CEZ Group (CEZ) über unterschiedliche Finanzergebnisse für die ersten neun Monate des Jahres 2024. Der tschechische Energiekonzern verzeichnete einen leichten Rückgang des operativen Umsatzes um 1 %, während das EBITDA um 5 % auf 100 Milliarden CZK stieg.
Der Nettogewinn und der bereinigte Nettogewinn gingen beide um 21 % zurück und beliefen sich auf insgesamt 24,8 Milliarden CZK. Die Investitionsausgaben stiegen um 25 % auf knapp 7 Milliarden CZK.
Für das Gesamtjahr prognostiziert die CEZ Group ein EBITDA zwischen 126 Milliarden und 170 Milliarden CZK, wobei der bereinigte Nettogewinn voraussichtlich zwischen 26 Milliarden und 30 Milliarden CZK liegen wird.
Wichtige Erkenntnisse:
- Der operative Umsatz sank um 1 %.
- Das EBITDA stieg um 5 % auf 100 Milliarden CZK.
- Nettogewinn und bereinigter Nettogewinn fielen um 21 % auf 24,8 Milliarden CZK.
- Die Investitionsausgaben stiegen um 25 % auf knapp 7 Milliarden CZK.
- Das EBITDA für das Gesamtjahr wird zwischen 126 Milliarden und 170 Milliarden CZK prognostiziert.
- Der bereinigte Nettogewinn für das Jahr wird auf 26 Milliarden bis 30 Milliarden CZK geschätzt.
- Das Unternehmen erwarb einen Anteil von 20 % an Rolls-Royce SMR und verkaufte polnische Kohle-Assets an die ResInvest Group.
- Die emissionsfreie Stromerzeugung nahm zu, während die Kohle- und Gaserzeugung voraussichtlich zurückgehen wird.
- Das Verteilungssegment verzeichnete einen Anstieg von 3 Milliarden CZK im Jahresvergleich.
- Die Stromerzeugung aus Kohle und Erdgas wird voraussichtlich um 3 % im Jahresvergleich zurückgehen.
Unternehmensausblick:
- Der erwartete EBITDA-Beitrag von GasNet beträgt 4 Milliarden CZK, wobei für 2024 ein Nettogewinn von 700 Millionen CZK erwartet wird.
- Die Nettogewinnprognose für das vierte Quartal liegt bei 28 Milliarden CZK, wofür im vierten Quartal 3,2 Milliarden CZK erforderlich sind.
- Die regulatorische Überprüfung für die sechste Regulierungsperiode deutet auf eine Rendite von 7,9 % ab dem 01.01.2026 hin.
- Eine mögliche vorzeitige Stilllegung von Braunkohlekraftwerken wird in Betracht gezogen, wobei in den kommenden Jahren mit einem Rückgang der Rentabilität gerechnet wird.
Bärische Highlights:
- Nettogewinn und bereinigter Nettogewinn verzeichneten einen erheblichen Rückgang von 21 %.
- Das Unternehmen steht vor einem möglichen Rückgang der Rentabilität aufgrund der vorzeitigen Stilllegung von Braunkohlekraftwerken.
- Die Kohle- und Erdgaserzeugung wird voraussichtlich zurückgehen, was sich auf die Gesamterzeugungskapazität auswirken wird.
Bullische Highlights:
- Die Übernahme von GasNet und das Fehlen von Umsatzabgaben trugen positiv zu den Finanzergebnissen bei.
- Die emissionsfreie Stromerzeugung verzeichnete aufgrund günstiger Marktbedingungen einen Anstieg um 18,1 %.
- Das Verteilungssegment meldete ein solides Wachstum, getrieben durch Investitionen und Anpassungen aus früheren negativen Korrekturen.
Verfehlungen:
- Das Unternehmen verzeichnete einen leichten Rückgang des operativen Umsatzes.
- Die Prognosen für den bereinigten Nettogewinn für das Jahr liegen unter den Vorjahreszahlen.
Highlights der Fragerunde:
- Der laufende Genehmigungsprozess für das Finanzierungsmodell der sechsten Kernkrafteinheit liegt derzeit beim Industrieministerium.
- Erhebliche Investitionsausgaben von etwa 70 Milliarden CZK sind für die Umstellung von Kohleheizkraftwerken auf CCGT-Systeme geplant.
- Ein Kapazitätsmarkt für neue Gaskraftwerke wird erwartet, wobei Projekte an Braunkohlestandorten mit insgesamt rund 1.600 MW zur Umsetzung bereit sind.
Die gemischte Finanzperformance der CEZ Group spiegelt die Herausforderungen und Chancen im Energiesektor wider. Während das Unternehmen mit Gegenwind durch die rückläufige Kohle- und Erdgaserzeugung konfrontiert ist, stärken Investitionen in erneuerbare Energien und strategische Übernahmen wie GasNet den finanziellen Ausblick.
Die proaktive Hedging-Strategie des Unternehmens und der erwartete Beitrag aus neuen Segmenten zeigen sein Engagement, die Marktvolatilität zu bewältigen und den Übergang zu einem nachhaltigeren Energiemix zu vollziehen.
Während die CEZ Group sich weiterhin an die sich verändernde Energielandschaft anpasst, werden Investoren die Auswirkungen regulatorischer Änderungen und die strategischen Initiativen des Unternehmens auf seine langfristige finanzielle Gesundheit genau beobachten.
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