Jetzt, da sich Handelsfragen des US-amerikanischen Teils der trilateralen Vereinbarung des USA-Mexiko-Kanada-Abkommens (USMCA), das den NAFTA-Rahmen von 1994 ersetzen soll, lösen, hat die Bank of Canada (BOC) freie Hand, die Geldpolitik zu managen, ohne sich Gedanken über die zugrunde liegenden Auswirkungen ihrer geopolitischen Entscheidungen zu machen. Dies wird die geldpolitische Institution veranlassen, einen restriktiveren geldpolitischen Kurs weiter zu unterstützen.
Tatsächlich schlossen sowohl der US-Handelsbeauftragte Robert Lighthizer als auch die kanadische Außenministerin Chrystia Freeland den Deal am 30. September 2018, eine Abmachung, die im Einklang mit dem bestehenden NAFTA-Abkommen bleiben soll. Gemäß den neuen Bedingungen können die Mitglieder die Vereinbarung alle sechs Jahre (bei einer Gültigkeitsdauer von 16 Jahren) überprüfen, den Streitbeilegungsmechanismus intakt halten, die Exportfähigkeit von landwirtschaftlichen Produkten in Kanada und Mexiko erhöhen und sich schließlich für Steuerbefreiungen im Automobilbereich qualifizieren (d. h 75 % der Autoteile müssen in dem Land gebaut werden, in dem Sie verkauft werden sollen und 40 % jedes Autos müssen von einer Arbeiterschaft produziert werden, die mindestens 16 US-Dollar pro Stunde verdient). Außerdem fordern die USA von ihren Nachbarn Exportquoten für Autos und Autoteile.
Obwohl Streitigkeiten in Bezug auf Stahl- und Aluminiumzölle bestehen bleiben, zeigt die BOC, dass sie bereit ist, die Geldpolitik weiter zu straffen, beginnend mit der Entscheidung des MPC letzte Woche, den Tagesgeldsatz um 25 Basispunkte auf 1 , 75 % anzuheben. Die Erhöhungen werden sich wahrscheinlich bis 2019 fortsetzen. Für den Moment bleibt der Realzinssatz negativ, da der CA-Wert im September weiterhin bei 2,20 % bleibt und somit eine weitere Erhöhung der BOC erforderlich ist, um das für die kommenden Jahre festgelegte Ziel von 2 % zu erreichen.
Der neutrale Zinssatz, der die Inflation innerhalb des Zielbandes langfristig stützen soll, liegt laut BOC weiterhin im Bereich von 2,50 % bis 3,50 %.
Da der BoC-Zinszyklus voraussichtlich bis 2020 bestehen bleibt (während der Fed-Wanderzyklus voraussichtlich bis 2019 endet) und die wirtschaftlichen Aussichten für die kanadische Wirtschaft weiterhin stark bleiben, wird sich der Loonie gegenüber dem Greenback langfristig positiv entwickeln. Der USD/CAD nähert sich derzeit der 1,32-Spanne und notiert nach vier der Reihe nach erfolgten wöchentlichen Verlusten derzeit bei 1 ,31.