Das EZB-Treffen am vergangenen Donnerstag war etwas überraschend Wir gingen zunächst davon aus, dass Mario Draghi es sorgfältig vermeiden würde, zu viele Kommentare über die Situation in Italien abzugeben. Die wenigen, die er hervorbrachte, verärgerten die italienischen Politiker jedoch. Der EZB-Präsident sagte, es gebe Anzeichen für einen "Spillover-Effekt" auf die Zinssätze der anderen Unionsländer und fügte hinzu, dass der Ausverkauf der italienischen Staatsanleihen das Bankensystem des Landes gefährden könnte, indem es auf dem Kapital der Banken laste.
Darüber hinaus meinte Draghi, dass Italien, um Hilfe von der EZB zu erhalten, einem Anpassungsprogramm mit dem Europäischen Stabilitätsmechanismus folgen sollte, wie es Griechenland vor ein paar Jahren getan hat Und alle wissen, wie es für Griechenland gelaufen ist ... Allerdings sind wir noch nicht ganz da; gleichwohl unterstreicht es die Tatsache, dass Italien nicht darauf zählen kann, dass die EZB die Finanzmärkte beruhigt. Die EZB kauft keine italienischen Schulden.
Die Marktteilnehmer waren auch gespannt auf die jüngsten Ansichten der EZB in Bezug auf die Wachstumsaussichten. Wie allgemein erwartet nahm Draghi die jüngste Verlangsamung des Wachstums zur Kenntnis und sagte: "Es gab eine Bestätigung für eine etwas schwächere Dynamik und fügte hinzu, dass es immer noch unsicher sei, ob dies an vorübergehenden Faktoren läge oder ob dies ein dauerhafter Zustand sei. In jedem Fall war der "vorübergehende" Widerstand nicht genug, um das kurzfristige Ende des 2,5 Billionen Euro umfassenden Anleihenkaufprogramms der EZB, das gegen Ende des Jahres auslaufen wird, zunichte zu machen. Was die Zinssätze anbelangt, so wird die Zentralbank voraussichtlich im Spätsommer 2019 eine erste Zinserhöhung vornehmen. Angesichts der Tatsache, dass sie das erste geldpolitische Instrument im Falle eines Konjunkturabschwungs sein wird, durfte dies jedoch später geschehen.
Zwischen dem anhaltenden Handelskrieg, der Haushaltslage in Italien und den laufenden Brexit-\/erhandlungen haben die Anleger Mühe, zwischen den Zeilen zu lesen. Für den Moment scheint es, als ob Vermögenswerte in den guten alten sicheren Häfen die beste Losung bleiben. Gold erlebt seit Mitte Oktober einen kräftigen Aufwärtstrend und stieg um fast 5 % Der japanische Yen blieb gegenüber der breiten US-Dollar-Rally immun — selbst der Schweizer Franken konnte sich nicht dagegen wehren. Wie viele Male ausgedrückt: wir bleiben grundsätzlich long" in Bezug auf den Euro. Kurzfristige Unsicherheiten wurden jedoch wahrscheinlich einen sofortigen Aufschwung der einheitlichen Währung verhindern. Geduld wird der Schlüssel sein. Amerikanische Zwischenwahlen könnten zu einem Wendepunkt werden.