Kupfer ist im April mit Schwung aus den Startlöchern gekommen und steuert auf ein mögliches neues Hoch im Jahr 2021 zu, unterstützt von einer wiedererstarkten US-Wirtschaft, dem 2-Billionen-Dollar-Infrastrukturplan von Präsident Joseph Biden und robusten technischen Charts.
Nach einem Rückgang von fast 3 % im März sind die in New York gehandelten Kupfer-Futures wieder im Rallye-Modus und haben alle Verluste des letzten Monats wieder wettgemacht. Während der April selbst nur vier Handelssitzungen gesehen hat, war die zugrunde liegende Unterstützung für das Metall durch eine Vielzahl von Daten und Ereignissen unübersehbar.
Der letzte Datenpunkt war der ISM Einkaufsmanagerindex (EMI) Dienstleistungen für März, der am Montag vom Institute for Supply Management veröffentlicht wurde.
Der Index stieg auf 63,7 und übertraf damit die Erwartung der Ökonomen von 59. Es war die beste Performance des Dienstleistungssektors seit 1997, was auf die Stärke der Erholung der US-Wirtschaft von der Coronavirus-Pandemie hinweist.
Alles spricht für Kupfer: Wirtschaft, Jobs, Impfstoffe
Die ISM-Daten kamen nach den hervorragenden US-Arbeitsmarktbericht per Berichtsmonat März, der am Freitag veröffentlicht wurde. Dieser zeigte, dass 916.000 Arbeitsplätze geschaffen wurden, während die Ökonomen nur 660.000 erwartet hatten.
Davon abgesehen hofft Präsident Biden, dass sein Plan zur Entwicklung der Infrastruktur noch vor dem Sommer verabschiedet wird, um den Grundstein für Tausende von neuen Arbeitsplätzen im Rahmen seines "American Jobs Plan" zu legen - der nach einer COVID-19-Unterstützung in Höhe von 1,9 Billionen Dollar kommt, die letzten Monat vom Kongress verabschiedet wurde.
Hinzu kommt, dass das US-Impfprogramm gegen COVID-19 einen Rekord nach dem anderen aufstellt: Am Donnerstag wurden an einem einzigen Tag vier Millionen Impfungen abgegeben.
In der Zwischenzeit hat der Aktienmarkt auf diese Entwicklungen reagiert und der S&P 500 erreichte in der vergangenen Woche ein Rekordhoch von über 4.000 Punkten, und auch der Dow Jones verzeichnete Allzeithochs.
Jeff Halley, Co-Leiter des Asien-Pazifik-Researchs beim Online-Broker OANDA, merkte an, dass "die Flut positiver Entwicklungen die US-Märkte über Nacht wieder voll in Gang gebracht" habe, was zu "einer Kaufstimmung für fast alles" führte.
Während WTI Öl aufgrund von Sorgen über ein mögliches Überangebot sank, blieb Kupfer, der andere Rohstoff, der sehr empfindlich auf die Wirtschaft und die Aktienmärkte reagiert, vom Geschehen unbeeindruckt.
Der Kupfer Futures an der New Yorker Comex wurde im April mit bis zu 4,16 Dollar pro Pfund gehandelt und lag damit etwa 25 Cent oder 6% unter dem im Februar erreichten Jahreshöchststand von fast 4,38 Dollar.
Im bisherigen Monatsverlauf hat der Comex-Kupferpreis um 2,6 % zugelegt und damit alles, was er im März verloren hat, wieder wettgemacht, obwohl im April bislang nur an vier Tagen gehandelt wurde.
Charts unterstützen auch den Kupferpreis
Abgesehen von der Volatilität deuten die Charts darauf hin, dass Kupfer seinen Februar-Höchststand erreichen kann, wenn es seine Aufwärtsdynamik beibehält, ohne die Unterstützung bei 4 Dollar unterschreiten.
Sunil Kumar Dixit, technischer Analyst bei SK Dixit Charting in Kolkata, Indien, sagte:
"Die jüngste Aufwärtsbewegung bei den Kupferpreisen sollte anhalten, sofern die 50-Tage-Linie (EMA) bei 3,98 Dollar hält." "Ein Tagesschlusskurs über 4,15 Dollar würde für zusätzliche Unterstützung sorgen. Dann läge das nächste Ziel bei 4,37 Dollar, was dem Hoch vom Februar entspricht."
Chart mit freundlicher Genehmigung von SK Dixit Charting
Das Allzeithoch von Kupfer an der Comex von 4,50 Dollar wurde im August 2011 erreicht. Im März 2020, kurz vor dem Höhepunkt des COVID-19-Ausbruchs, notierte es bei 2,26 Dollar. Von diesem Niveau aus liegt es nun 80% höher und ist damit einer der wenigen Gewinner unter den Rohstoffen während der schlimmsten Wirtschaftskrise dieses Jahrhunderts.
Die Kupferpreise, die oft als Spiegelbild der Weltwirtschaft gesehen werden, haben sich seit einem Jahr mit wenigen Unterbrechungen erholt, beginnend mit der Unterstützung durch den wichtigsten Metallkäufer China, das die COVID-19-Lockdowns weit vor dem Rest der Welt überwunden hat.
Seit Beginn dieses Jahres haben Händler darauf gewettet, dass die in den USA aufgelegten COVID-19-Konjunkturprogramme eine "Reflation" auslösen werden, die Kupfer zu neuen Höhen treiben könnte.
Reflation ist eine fiskalische oder geldpolitische Maßnahme, die darauf abzielt, die Produktion auszuweiten, die Ausgaben anzukurbeln und die Auswirkungen einer Deflation einzudämmen, die normalerweise nach einer Periode wirtschaftlicher Unsicherheit oder einer Rezession auftritt.
Es wird auch manchmal verwendet, um die erste Phase der wirtschaftlichen Erholung nach einer Periode der Kontraktion zu beschreiben. Der US Dollar Index Future schwächt sich in solchen Phasen typischerweise ab und treibt die Preise von Rohstoffen in die Höhe, was als "Reflation Trade" bezeichnet wird.
Abgesehen von der Pandemiehilfe ist der Infrastrukturplan der Biden-Administration einer, der für eine echte grundlegende Nachfrage nach Kupfer sorgen könnte. Es wird erwartet, dass klapprige Brücken und andere öffentliche Strukturen in ganz Amerika im Rahmen des Plans modernisiert werden, was dazu führen könnte, dass Hunderttausende von Tonnen Metalle, einschließlich Kupfer, zum Einsatz kommen.