Nickelproduzent Indepence Group überrascht positiv

Viel mehr heißt es einfach, dass, um eine rentable Nickelmine zu betreiben, Produktion, Gehalte und Kosten stimmen und zu einem gesunden Cashflow führen müssen. Australische Nickelproduzenten müssen zudem noch die Wechselkurse im Blick behalten.

Angesichts dessen ist es wenig verwunderlich, dass der australische Nickelproduzent (WKN 765651) zuletzt Probleme hatte, seine Rentabilität zu steigern. Doch die Zahlen, die das Unternehmen zu seinem Dezemberquartal veröffentlichte, haben die Analysten positiv überrascht und zu einigen Rating-Anhebungen geführt.

So haben Deutsche Bank und Credit Suisse ihre Empfehlung angehoben, während die Bank of America Merrill Lynch zwar am Rating „halten” festhielt, ihr Kursziel aber deutlich heraufsetzte.

Wie die Independence Group mitteilte, hat der Jaguar genannte Teil der Jaguar/Bentley-Mine nun ausgedient und wurde im vergangenen Quartal geschlossen, wodurch die Nettokosten sanken. Gleichzeitig wurden auf Bentley Gehalte von mehr als 11% Nickel mit einer Beiproduktion von Zink, Kupfer und Silber erzielt. Der Verkauf dieser Beiprodukte konnte dann auf die Nettokosten angerechnet werden. So lagen die Cashkosten, Royalties eingeschlossen, in den letzten drei Monaten 2012 bei nur 41 Cent pro Pfund Nickel nach 69 Cent pro Pfund im vorangegangenen Quartal.

Das Unternehmen will darüber hinaus im vierten Quartal eine neue Mine in Betrieb nehmen, die als Tropicana bezeichnet wird. Nicht so schön ist, dass Independence Group die Schätzungen der operativen und der Investitionskosten um 10 bis 15% anhob. Allerdings stammen die letzten Kostenprognosen noch aus dem Jahr 2010, sodass dieser Anstieg nicht wirklich überraschend kommt. Und in dieser Zeit wurde die Ressourcenbasis der Mine zudem um 2,9 Mio. Unzen erhöht, was die höheren Kosten mindestens wieder ausgleichen dürfte.

Die Deutsche Bank erkennt zudem gleich mehrere Explorationsgelegenheiten für das Unternehmen. Zum einen in der Nähe der stillgelegten Jaguar-Mine und zum anderen auf der noch umzubenennenden Bentley South-Zone, wo die Banker erhebliches Potenzial sehen.

Merrill Lynch glaubt, dass die Verbesserungen in den Zahlen der Independence Group zu einer erhöhten Rentabilität führen werden und hat deshalb das Kursziel von 4,50 auf 5,00 AUD angehoben. Die Experten sehen die Chance, dass Tropicana das Unternehmen einen guten Schritt voranbringen könnte, behalten aber erst einmal ihre neutrale Einschätzung bei.

Die Deutsch Banker haben ihr Kursziel ebenfalls angehoben – von 4,37 auf 5,00 AUD – was ausreicht, um das Rating von „halten” auf „kaufen” heraufzusetzen. Credit Suisse hat das Kursziel zwar nur leicht von 5,20 auf 5,40 AUD erhöht, aber dennoch das Rating für die Aktie der Independence Group von „neutral” auf „outperform” angehoben.

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