Am Donnerstag zeigte der US-Immobilienmarkt weitere Anzeichen von Schwäche, da die Verkäufe bestehender Häuser stärker als erwartet zurückgingen. Laut Douglas Porter, Ökonom bei BMO, fielen die Verkäufe im August um 2,5% auf eine annualisierte Rate von 3,86 Millionen, was den niedrigsten Stand seit Oktober 2023 markiert. Der Rückgang war hauptsächlich bei Einfamilienhäusern zu verzeichnen, die einen Einbruch von 2,8% erlebten. Die Verkäufe von Eigentumswohnungen blieben konstant, wenn auch auf niedrigem Niveau.
Die Daten, die den Markt am Ende des Sommers widerspiegeln, zeigten in allen vier US-Regionen kein Wachstum. Trotz eines Anstiegs der mittleren Verkaufspreise um 3,1% im Vergleich zum Vorjahr verlangsamte sich das Tempo des Preiswachstums weiter. Der Bestand an verfügbaren Häusern zum Verkauf verzeichnete einen signifikanten Sprung von 22,7% im Vergleich zum Vorjahr, bleibt aber insgesamt auf einem niedrigen Niveau.
Der aktuelle Bestand würde bei der gegenwärtigen Verkaufsrate etwa 4,2 Monate zum Verkauf benötigen. Dies deutet auf einen nach historischen Maßstäben immer noch relativ engen Markt hin, stellt aber die längste Dauer seit den wirtschaftlichen Stillständen im Jahr 2020 dar.
Die Herausforderungen des Immobilienmarktes sind teilweise auf die Sensibilität gegenüber Zinssätzen zurückzuführen, die das Verhalten von Käufern und Verkäufern beeinflusst haben. Obwohl die Hypothekenzinsen von ihrem Höchststand von fast 8% zurückgegangen sind, zögern potenzielle Käufer, sich zu Käufen zu verpflichten, und warten auf weitere Kostensenkungen.
Diese Zurückhaltung erfolgt inmitten der schlechtesten Erschwinglichkeit von Wohnraum seit Jahrzehnten. Umgekehrt halten sich potenzielle Verkäufer mit dem Anbieten ihrer Immobilien zurück und bevorzugen es, ihre günstigen Hypothekenkonditionen aus Zeiten niedrigerer Zinsen beizubehalten.
Die Analyse von BMO legt nahe, dass die jüngste Entscheidung der Federal Reserve, Zinssenkungen einzuleiten, einschließlich einer beträchtlichen Reduzierung um 50 Basispunkte, möglicherweise nicht ausreicht, um den Immobilienmarkt wiederzubeleben. Die Firma deutet an, dass zusätzliche Zinssenkungen notwendig sein könnten, um die Aktivität in diesem Sektor anzukurbeln, der trotz der Widerstandsfähigkeit der breiteren Wirtschaft gedämpft bleibt.
In anderen aktuellen Nachrichten erlebte der Bau von Einfamilienhäusern in den USA im August einen signifikanten Aufschwung mit einem Anstieg von 15,8% auf eine saisonbereinigte Jahresrate von 992.000 Einheiten, wie das Census Bureau des Handelsministeriums berichtete. Dieser Anstieg folgt auf einen Rückgang im Juli, teilweise aufgrund der Auswirkungen des Hurrikans Beryl und eines sprunghaften Anstiegs der Hypothekenzinsen im Frühjahr. Trotz dieser Herausforderungen sind die Hypothekenzinsen auf ein 1,5-Jahres-Tief gesunken und könnten weiter fallen, da die Federal Reserve ihren Zyklus der geldpolitischen Lockerung beginnt.
Im Gegensatz dazu erreichten die Verkäufe neuer Häuser im Mai ein Sechs-Monats-Tief mit einem Rückgang von 11,3% auf eine saisonbereinigte Jahresrate von 619.000 Einheiten. Dieser stärkere als von Marktbeobachtern erwartete Rückgang wurde auf steigende Hypothekenzinsen und eine sinkende Käufernachfrage zurückgeführt. Geografisch verzeichnete der Nordosten mit einem Rückgang von 43,8% den stärksten Einbruch, während der Westen einen Rückgang von 4,5%, der Süden einen Rückgang von 12,0% und der Mittlere Westen einen Rückgang von 8,6% erlebte.
Diese Entwicklungen deuten auf einen vorsichtigen Optimismus im Wohnungsbausektor hin, obwohl die vollen Auswirkungen der erwarteten Politikänderungen der Federal Reserve noch abzuwarten bleiben. Die Umfrage der National Association of Home Builders hob die potenzielle Konkurrenz durch den wachsenden Bestand an bestehenden Häusern hervor. Darüber hinaus sank der Medianpreis für ein neues Haus leicht, was die Bemühungen der Bauherren zeigt, preisbewusste Käufer durch den Bau kleinerer Häuser anzusprechen.
InvestingPro Erkenntnisse
Der aktuelle Zustand des US-Immobilienmarktes, wie er durch den Rückgang der Verkäufe bestehender Häuser hervorgehoben wird, spiegelt sich auch in der Performance des SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) wider. Mit einer Marktkapitalisierung von 2,34 Milliarden US-Dollar hat der ETF über verschiedene Zeiträume hinweg signifikante Preisbewegungen gezeigt. Kurzfristig deuten die Gesamtrendite von 5,12% in einer Woche und 8,32% in einem Monat auf ein jüngst gestiegenes Anlegervertrauen hin. Längerfristig zeigen die Gesamtrenditen von 16,37% über drei Monate und 14,36% über sechs Monate, zusammen mit einer Gesamtrendite von 27,54% seit Jahresbeginn, eine robuste Erholung von früheren Tiefständen an.
Anleger sollten beachten, dass XHB nahe seinem 52-Wochen-Hoch bei 98,8% des Höchstpreises gehandelt wird, wobei der letzte Schlusskurs bei 121,64 US-Dollar lag. Diese Nähe zum Höchststand könnte auf Marktoptimismus bezüglich der Aussichten des Sektors oder auf breitere Markttrends hindeuten. Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen der letzten drei Monate lag bei 2,11 Millionen, was ein solides Handelsinteresse am ETF zeigt.
Mit einer erwarteten Dividendenrendite von 0,48% und dem Ex-Dividenden-Datum für die letzte Dividende am 24.06.2024 könnte XHB für einkommensorientierte Anleger interessant sein. Ein InvestingPro-Tipp zu beachten ist die Performance des ETF im Vergleich zum breiteren Markt und seine sektorspezifische Risikoexposition. Abonnenten von InvestingPro können auf zusätzliche Tipps zugreifen; derzeit sind über 20 InvestingPro-Tipps verfügbar, die tiefere Einblicke in ETFs wie XHB und deren Platz in einem diversifizierten Investmentportfolio bieten.
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