Original-Research: Ludwig Beck AG - von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu Ludwig Beck AG
Unternehmen: Ludwig Beck AG
ISIN: DE0005199905
Anlass der Studie: Research Note
Empfehlung: KAUFEN
Kursziel: 28,00 Euro
Letzte Ratingänderung: 23.07.2012
Analyst: Felix Gode
Zum 30.06.12 wurde die Esprit-Filiale im OEZ München veräußert. Damit wird
der Umsatzbeitrag der Filiale im 2. HJ 2012 entfallen. Vor diesem
Hintergrund passen wir unsere Umsatzprognose entsprechend an und erwarten
nun einen Umsatz für das GJ 2012 in Höhe von 104,8 Mio. EUR, was einer
Steigerung um 1,5 % gegenüber 2011 gleichkommt. Filialbereinigt entspricht
dies einem Zuwachs in Höhe von rund 3 %, womit wir am oberen Ende der
Spanne der unternehmenseigenen Prognose liegen.
Auch bei den Ergebnissen nehmen wir in der Folge Adjustierungen vor. Durch
die Schließung der Filiale im OEZ werden sich die operativen Kosten weiter
reduzieren. Hinzu kommt die sehr starke Ergebnisentwicklung im 1. HJ 2012.
In der Folge gehen wir nunmehr davon aus, dass die EBT-Prognose von 10-12
Mio. EUR am oberen Ende der Spanne erreicht wird. Wir passen unsere Erwartung
daher von 11,4 Mio. EUR auf 12,0 Mio. EUR nach oben an.
Wir schätzen die Ludwig Beck AG unverändert als herausragendes Unternehmen
ein, das zudem mit einem KGV von 11,0 für das Jahr 2013 günstig bewertet
ist. Angesichts der starken operativen Entwicklung des Unternehmens halten
wir für die Aktie deutlich höhere Kursniveaus für gerechtfertigt. Unser
Rating KAUFEN behalten wir daher bei.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11679.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Aktieneinstufung von GBC AG zu Ludwig Beck AG
Unternehmen: Ludwig Beck AG
ISIN: DE0005199905
Anlass der Studie: Research Note
Empfehlung: KAUFEN
Kursziel: 28,00 Euro
Letzte Ratingänderung: 23.07.2012
Analyst: Felix Gode
Zum 30.06.12 wurde die Esprit-Filiale im OEZ München veräußert. Damit wird
der Umsatzbeitrag der Filiale im 2. HJ 2012 entfallen. Vor diesem
Hintergrund passen wir unsere Umsatzprognose entsprechend an und erwarten
nun einen Umsatz für das GJ 2012 in Höhe von 104,8 Mio. EUR, was einer
Steigerung um 1,5 % gegenüber 2011 gleichkommt. Filialbereinigt entspricht
dies einem Zuwachs in Höhe von rund 3 %, womit wir am oberen Ende der
Spanne der unternehmenseigenen Prognose liegen.
Auch bei den Ergebnissen nehmen wir in der Folge Adjustierungen vor. Durch
die Schließung der Filiale im OEZ werden sich die operativen Kosten weiter
reduzieren. Hinzu kommt die sehr starke Ergebnisentwicklung im 1. HJ 2012.
In der Folge gehen wir nunmehr davon aus, dass die EBT-Prognose von 10-12
Mio. EUR am oberen Ende der Spanne erreicht wird. Wir passen unsere Erwartung
daher von 11,4 Mio. EUR auf 12,0 Mio. EUR nach oben an.
Wir schätzen die Ludwig Beck AG unverändert als herausragendes Unternehmen
ein, das zudem mit einem KGV von 11,0 für das Jahr 2013 günstig bewertet
ist. Angesichts der starken operativen Entwicklung des Unternehmens halten
wir für die Aktie deutlich höhere Kursniveaus für gerechtfertigt. Unser
Rating KAUFEN behalten wir daher bei.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11679.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
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