Investing.com - Die US-Notenbank (Fed) hat den Leitzins am Donnerstag um 25 Basispunkte gesenkt und damit ihren Kurs der geldpolitischen Lockerung fortgesetzt. Der Offenmarktausschuss (FOMC) setzte den Schlüsselzins damit auf eine Spanne von 4,50 bis 4,75 Prozent herab. Es ist die zweite Zinssenkung in Folge. Im September hatte die Fed den Normalisierungszyklus mit einer ungewöhnlich großen Zinssenkung um 50 Basispunkte eingeleitet.
In der begleitenden Erklärung betonte die Fed, dass die Inflation zwar dem Ziel von zwei Prozent nahekomme, jedoch weiterhin leicht erhöht sei.
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Die Zinssenkung erfolgte vor dem Hintergrund gemischter Wirtschaftsdaten. Der am 1. November veröffentlichte Arbeitsmarktbericht für Oktober fiel deutlich schwächer aus als erwartet, während andere Daten wie der ISM-Dienstleistungsindex überraschend positiv ausfielen. Der von der Fed bevorzugte Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE) zeigte im September eine unveränderte Inflationsrate von 2,7 Prozent und lag damit leicht über den Markterwartungen. Die Entwicklungen am Arbeitsmarkt und der Inflationsrate dürften für die Fed weiter ein wichtiger Indikator sein, den Zinssenkungskurs mit Bedacht fortzusetzen.
Die jüngste Entscheidung fällt in eine Phase politischer Veränderungen, in der der designierte Präsident Donald Trump nach seinem Wahlsieg neue wirtschaftspolitische Impulse setzen dürfte. Während in diesem Jahr keine signifikanten Auswirkungen auf den Zinssenkungspfad erwartet werden, könnten mögliche Maßnahmen der neuen Regierung, wie erhöhte Zölle, Steuerreformen und eine verschärfte Einwanderungspolitik, die Notenbank künftig zu einer vorsichtigeren Zinspolitik bewegen.
Analysten gehen davon aus, dass die Fed angesichts eines möglichen Wiederanstiegs der Teuerung und politischer Unsicherheiten den neutralen Zinssatz nur langsam erreichen könnte. So verwies Oxford Economics darauf, dass „inflationäre Effekte einer zweiten Trump-Amtszeit die Normalisierung der Geldpolitik verzögern und die Fed zu einem behutsameren Vorgehen veranlassen könnten“.
Der Markt erwartet, dass die Fed nach zwei weiteren Zinssenkungen in der ersten Hälfte des Jahres 2025 die Anpassungen vorerst beenden wird. Damit könnte der Leitzins auf 3,75 bis 4 Prozent sinken. Ursprünglich hatten Marktbeobachter vor den Wahlergebnissen Zinssenkungen um etwa 190 Basispunkte bis Ende des kommenden Jahres eingepreist.
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