Golding Capital Partners: Private Equity-Studie: Die Treiber des Alphas
DGAP-News: Golding Capital Partners GmbH / Schlagwort(e):
Studie/Private Equity
Golding Capital Partners: Private Equity-Studie: Die Treiber des
Alphas
07.11.2011 / 13:28
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Studie: Fondsmanager sind die wichtigsten Treiber der Überrendite
von Private Equity-Investments Finding Alpha 2.0 - Private Equity-Studie
von Golding Capital Partners und HEC School of Management
- Private Equity-Investments der etablierten Fondsmanager
generieren im Durchschnitt
- eine Überrendite von 5 Prozent im Vergleich zu Investments am
Aktienmarkt
- Überrendite von Private Equity bewegt sich antizyklisch zu
Kapitalmärkten
- Fondsmanager sind entscheidend für die Höhe der Überrendite
- Überdurchschnittlich erfolgreiche Fondsmanager verfügen über
Industriespezialisierung,
- besonders guten Dealflow und qualitative Expertise
München, 7. November 2011 - Die Höhe der Überrendite (Alpha) von Private
Equity-Investments im Vergleich zu Anlagen am Aktienmarkt hängt vor allem
vom Fondsmanager ab. Fondsmanager sind die wichtigsten Treiber des Alphas
von Private Equity. Überdurchschnittlich erfolgreich sind sie dann, wenn
sie über einen hohen Grad an Industriespezialisierung, ausgeprägte
Expertise
und einen besonders guten Dealflow verfügen. Das ist das Ergebnis der
aktuellen Studie 'Finding Alpha 2.0' von Golding Capital Partners und der
HEC School of Management in Paris. Die empirische Studie erfasst die Daten
von über 4.200 abgeschlossenen Private Equity-Transaktionen in Europa und
den USA von 1977
bis 2010.
Im vergangenen Jahr führte Golding Capital Partners in Zusammenarbeit mit
der École des Hautes Etudes Commerciales de Paris (HEC) eine umfassende
Studie zum Alpha von Private Equity durch. Sie belegte ein signifikantes
und langfristiges Alpha von Private Equity. Die Studie 'Finding Alpha
2.0'aktualisiert nun die Ergebnisse des Jahres 2010 auf der Grundlage einer
erweiterten Datenbasis. Im Vergleich zur Studie des Vorjahres wurden
aktuell 200 zusätzliche Transaktionen berücksichtigt. Zudem identifiziert
'Finding Alpha 2.0' erstmals die wichtigsten Treiber der Überrendite von
Private Equity. 'Unsere Studie weist auf einer sehr breiten Datenbasis
nach, dass die Überrendite von Private Equity-Investments gegenüber dem
Aktienmarkt vor allem von den jeweiligen Fondsmanagern abhängig
ist',erläutert Jeremy Golding, Geschäftsführer von Golding Capital
Partners, dieErgebnisse der Studie. 'Faktoren wie Segment, Region oder
industrieller
Fokus des Investments spielen als Treiber des Alphas von Private Equity
keine signifikante Rolle. Neben dem Fondsmanager ist lediglich der
Zeitpunkt des Investments ein weiterer signifikanter Faktor.'
'Die Auswahl des richtigen Fondsmanagers kann die Rendite eines Private
Equity-Investments deutlich steigern', sagt Daniel Boege, Head of Buyout
bei Golding Capital Partners. 'Unsere Studie belegt, dass eine Investition
bei den 50 Prozent der besten Private Equity-Fondsmanager ein Alpha von 18
Prozent erwirtschaftet. Gerade deshalb ist es für Investoren
entscheidend,Fondsmanager in der Due Diligence ganzheitlich zu betrachten
und die Kriterien zu kennen, die sie erfolgreich machen.' Laut Studie
'Finding Alpha 2.0' sind Fondsmanager dann überdurchschnittlich
erfolgreich, wenn sie in ihrem Portfolio einen hohen Grad an
Industriespezialisierung aufweisen, über einen besonders guten Dealflow
verfügen und ihre
qualitative Expertise durch das bisher erwirtschaftete Alpha belegen. Die
Anzahl der getätigten Transaktionen ist hingegen kein signifikanter Faktor
für den Erfolg des Fondsmanagers.
Das positive Alpha von Private Equity sowie dessen negative Korrelation zur
Kapitalmarktentwicklung wird durch 'Finding Alpha 2.0' bestätigt. 'Die
untersuchte Datenbasis belegt, dass Private Equity-Transaktionen im
Durchschnitt ein positives Alpha von 5 Prozent über der vergleichbaren
Rendite am Aktienmarkt generieren', sagt Oliver Gottschalg, Professor an
der HEC School of Management. Das aktuell berechnete Alpha weiche vom Alpha
der Vorjahresstudie (7,1 Prozent) vor allem deshalb ab, weil zusätzliche
Transaktionsdaten aus hochkonjunkturellen Jahren in die Berechnung
einbezogen wurden. Laut Studie korreliert das Alpha von Private Equity
weiterhin negativ mit der Aktienmarktentwicklung. In einem stabilen
Marktumfeld errechnet die aktuelle Studie ein Alpha von 12 Prozent,in
Rezessionsphasen liegt es bei 18 Prozent. Bei moderatem Wachstum erzielen
Private Equity-Investments ein Alpha von 2 Prozent. Nur in
hochkonjunkturellen Phasen erwirtschaften sie im Vergleich zum Aktienmarkt
ein negatives Alpha in Höhe von 7 Prozent.
Über die Studie
Die Studie 'Finding Alpha 2.0' wurde gemeinsam von Golding Capital Partners
und der HEC School of Management durchgeführt. Ausgewertet wurden über
4.200 relevante Transaktionen aus den Jahren 1977 bis 2010, insbesondere
aus Europa und den USA. Datenbasis ist die Transaktionsdatenbank von
Golding Capital Partners. Noch nicht realisierte Transaktionen wurden aus
der Analyse ausgeschlossen. Die Studie 'Finding Alpha 2.0' ermittelt das
generierte Alpha von Private Equity auf Transaktionsebene und identifiziert
die Treiber des Alpha von Private Equity.
Über Golding Capital Partners
Golding Capital Partners GmbH ist der führende unabhängige Investment
Manager für Private Equity, Mezzanine, Infrastruktur und Venture Capital in
Deutschland. Mehr als 40 Mitarbeiter in
München, San Francisco und Luxemburg unterstützen institutionelle
Investoren beim Aufbau ihrer Private Equity-Programme. Golding Capital
Partners verwaltet ein Vermögen von ca. EUR 2 Mrd. und hat bislang in über
100 Beteiligungsfonds weltweit investiert. Zu den über 80 institutionellen
Investoren zählen Versicherungen,
Versorgungseinrichtungen, Stiftungen sowie Banken, insbesondere Sparkassen
und Genossenschaftsbanken. Das Leistungsspektrum umfasst
sowohl Private Equity-Dachfonds als auch individuelle Private
Equity-Anlagekonzepte unter Berücksichtigung der besonderen steuerlichen
und aufsichtsrechtlichen Anforderungen institutioneller Anleger.
Über HEC School of Management
Die HEC (Ecole des Hautes Etudes Commerciales de Paris) gilt als eine der
führenden europäischen Elitehochschulen in Lehre und Forschung im Bereich
Unternehmensführung. Die HEC bietet den Spitzenmanagern von morgen ein
gleichermaßen breites wie einzigartiges Spektrum an Studiengängen, nämlich
diverse Masterstudiengänge (MSc-Programme und Specialized Masters), ein
MBA-Programm (Vollzeit und berufsbegleitend), ein PhD-Programm und den
TRIUM Global Executive MBA.
Weitere Informationen:
IRA WÜLFING KOMMUNIKATION GmbH
Dr. Reinhard Saller
T +49.(0)89. 2000 30-38
F +49.(0)89. 2000 30-40
reinhard.saller@wuelfing-kommunikation.de
Ende der Finanznachricht
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07.11.2011 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,
übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber
verantwortlich.
Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten,
Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
Medienarchiv unter http://www.dgap-medientreff.de und
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144983 07.11.2011
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Alphas
07.11.2011 / 13:28
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Studie: Fondsmanager sind die wichtigsten Treiber der Überrendite
von Private Equity-Investments Finding Alpha 2.0 - Private Equity-Studie
von Golding Capital Partners und HEC School of Management
- Private Equity-Investments der etablierten Fondsmanager
generieren im Durchschnitt
- eine Überrendite von 5 Prozent im Vergleich zu Investments am
Aktienmarkt
- Überrendite von Private Equity bewegt sich antizyklisch zu
Kapitalmärkten
- Fondsmanager sind entscheidend für die Höhe der Überrendite
- Überdurchschnittlich erfolgreiche Fondsmanager verfügen über
Industriespezialisierung,
- besonders guten Dealflow und qualitative Expertise
München, 7. November 2011 - Die Höhe der Überrendite (Alpha) von Private
Equity-Investments im Vergleich zu Anlagen am Aktienmarkt hängt vor allem
vom Fondsmanager ab. Fondsmanager sind die wichtigsten Treiber des Alphas
von Private Equity. Überdurchschnittlich erfolgreich sind sie dann, wenn
sie über einen hohen Grad an Industriespezialisierung, ausgeprägte
Expertise
und einen besonders guten Dealflow verfügen. Das ist das Ergebnis der
aktuellen Studie 'Finding Alpha 2.0' von Golding Capital Partners und der
HEC School of Management in Paris. Die empirische Studie erfasst die Daten
von über 4.200 abgeschlossenen Private Equity-Transaktionen in Europa und
den USA von 1977
bis 2010.
Im vergangenen Jahr führte Golding Capital Partners in Zusammenarbeit mit
der École des Hautes Etudes Commerciales de Paris (HEC) eine umfassende
Studie zum Alpha von Private Equity durch. Sie belegte ein signifikantes
und langfristiges Alpha von Private Equity. Die Studie 'Finding Alpha
2.0'aktualisiert nun die Ergebnisse des Jahres 2010 auf der Grundlage einer
erweiterten Datenbasis. Im Vergleich zur Studie des Vorjahres wurden
aktuell 200 zusätzliche Transaktionen berücksichtigt. Zudem identifiziert
'Finding Alpha 2.0' erstmals die wichtigsten Treiber der Überrendite von
Private Equity. 'Unsere Studie weist auf einer sehr breiten Datenbasis
nach, dass die Überrendite von Private Equity-Investments gegenüber dem
Aktienmarkt vor allem von den jeweiligen Fondsmanagern abhängig
ist',erläutert Jeremy Golding, Geschäftsführer von Golding Capital
Partners, dieErgebnisse der Studie. 'Faktoren wie Segment, Region oder
industrieller
Fokus des Investments spielen als Treiber des Alphas von Private Equity
keine signifikante Rolle. Neben dem Fondsmanager ist lediglich der
Zeitpunkt des Investments ein weiterer signifikanter Faktor.'
'Die Auswahl des richtigen Fondsmanagers kann die Rendite eines Private
Equity-Investments deutlich steigern', sagt Daniel Boege, Head of Buyout
bei Golding Capital Partners. 'Unsere Studie belegt, dass eine Investition
bei den 50 Prozent der besten Private Equity-Fondsmanager ein Alpha von 18
Prozent erwirtschaftet. Gerade deshalb ist es für Investoren
entscheidend,Fondsmanager in der Due Diligence ganzheitlich zu betrachten
und die Kriterien zu kennen, die sie erfolgreich machen.' Laut Studie
'Finding Alpha 2.0' sind Fondsmanager dann überdurchschnittlich
erfolgreich, wenn sie in ihrem Portfolio einen hohen Grad an
Industriespezialisierung aufweisen, über einen besonders guten Dealflow
verfügen und ihre
qualitative Expertise durch das bisher erwirtschaftete Alpha belegen. Die
Anzahl der getätigten Transaktionen ist hingegen kein signifikanter Faktor
für den Erfolg des Fondsmanagers.
Das positive Alpha von Private Equity sowie dessen negative Korrelation zur
Kapitalmarktentwicklung wird durch 'Finding Alpha 2.0' bestätigt. 'Die
untersuchte Datenbasis belegt, dass Private Equity-Transaktionen im
Durchschnitt ein positives Alpha von 5 Prozent über der vergleichbaren
Rendite am Aktienmarkt generieren', sagt Oliver Gottschalg, Professor an
der HEC School of Management. Das aktuell berechnete Alpha weiche vom Alpha
der Vorjahresstudie (7,1 Prozent) vor allem deshalb ab, weil zusätzliche
Transaktionsdaten aus hochkonjunkturellen Jahren in die Berechnung
einbezogen wurden. Laut Studie korreliert das Alpha von Private Equity
weiterhin negativ mit der Aktienmarktentwicklung. In einem stabilen
Marktumfeld errechnet die aktuelle Studie ein Alpha von 12 Prozent,in
Rezessionsphasen liegt es bei 18 Prozent. Bei moderatem Wachstum erzielen
Private Equity-Investments ein Alpha von 2 Prozent. Nur in
hochkonjunkturellen Phasen erwirtschaften sie im Vergleich zum Aktienmarkt
ein negatives Alpha in Höhe von 7 Prozent.
Über die Studie
Die Studie 'Finding Alpha 2.0' wurde gemeinsam von Golding Capital Partners
und der HEC School of Management durchgeführt. Ausgewertet wurden über
4.200 relevante Transaktionen aus den Jahren 1977 bis 2010, insbesondere
aus Europa und den USA. Datenbasis ist die Transaktionsdatenbank von
Golding Capital Partners. Noch nicht realisierte Transaktionen wurden aus
der Analyse ausgeschlossen. Die Studie 'Finding Alpha 2.0' ermittelt das
generierte Alpha von Private Equity auf Transaktionsebene und identifiziert
die Treiber des Alpha von Private Equity.
Über Golding Capital Partners
Golding Capital Partners GmbH ist der führende unabhängige Investment
Manager für Private Equity, Mezzanine, Infrastruktur und Venture Capital in
Deutschland. Mehr als 40 Mitarbeiter in
München, San Francisco und Luxemburg unterstützen institutionelle
Investoren beim Aufbau ihrer Private Equity-Programme. Golding Capital
Partners verwaltet ein Vermögen von ca. EUR 2 Mrd. und hat bislang in über
100 Beteiligungsfonds weltweit investiert. Zu den über 80 institutionellen
Investoren zählen Versicherungen,
Versorgungseinrichtungen, Stiftungen sowie Banken, insbesondere Sparkassen
und Genossenschaftsbanken. Das Leistungsspektrum umfasst
sowohl Private Equity-Dachfonds als auch individuelle Private
Equity-Anlagekonzepte unter Berücksichtigung der besonderen steuerlichen
und aufsichtsrechtlichen Anforderungen institutioneller Anleger.
Über HEC School of Management
Die HEC (Ecole des Hautes Etudes Commerciales de Paris) gilt als eine der
führenden europäischen Elitehochschulen in Lehre und Forschung im Bereich
Unternehmensführung. Die HEC bietet den Spitzenmanagern von morgen ein
gleichermaßen breites wie einzigartiges Spektrum an Studiengängen, nämlich
diverse Masterstudiengänge (MSc-Programme und Specialized Masters), ein
MBA-Programm (Vollzeit und berufsbegleitend), ein PhD-Programm und den
TRIUM Global Executive MBA.
Weitere Informationen:
IRA WÜLFING KOMMUNIKATION GmbH
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