Swisscanto Investment Update November 2011
Swisscanto Holding AG /
Swisscanto Investment Update November 2011
. Verarbeitet und übermittelt durch Thomson Reuters ONE.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
Medienmitteilung
Leichtes Übergewicht bei Aktien, deutliches Untergewicht bei schweizerischen
Staatsanleihen
Zürich, 2. November 2011 - Die jüngsten Entscheide der europäischen Politiker
zur Verschuldungssituation dürften die Märkte auf kurze Sicht positiv stimmen.
An der bedenklichen Wachstumsschwäche einiger PIIGS-Staaten ändert sich dadurch
aber nichts.
Der Krisengipfel vom 26. Oktober hat wie erwartet kein umfassendes
Massnahmenpaket hervorgebracht, das die Staatsschuldenkrise von Grund auf lösen
könnte. Dennoch sind die Beschlüsse insofern zu begrüssen, als sie für die
nächsten Monate den Anlegern etwas mehr Klarheit verschaffen. Positiv zu werten
sind vor allem die Entscheide zur Rekapitalisierung der Banken. Die Vorgabe an
die Banken in der Währungsunion, bis Mitte nächsten Jahres eine Kernkapital-
Quote von mindestens 9 Prozent auszuweisen, ist ein wichtiger Schritt zur
Stabilisierung des Finanzsystems. Dabei wird es nicht einfach den Banken
überlassen, wie sie dieses Ziel erreichen. Ebenso wichtig wie die Festlegung
einer konkreten Eigenmittelquote ist der Hinweis, dass diese Kennzahl nicht über
eine zu restriktive Kreditvergabe mit entsprechend negativen Folgen für die
Wirtschaft anzustreben ist. Die beschlossenen Massnahmen, wozu auch ein 50%iger
Schuldenschnitt Griechenlands gehört, dürften extrem negative Szenarien für
Wirtschaft und Finanzmärkte nun weniger wahrscheinlich machen.
Vorsicht bei europäischen Anleihen - gefragte nordische Währungen
Die günstig bewerteten Aktienmärkte führen dazu, dass wir Aktien nach wie vor
übergewichten. Dies gilt insbesondere für den Aktienanteil der Märkte des
Eurolands. Letztere weisen gemäss der konservativen Bewertung mit Trendgewinnen
eine Unterbewertung von über 80 Prozent auf. Die Aktienquote von Nordamerika
wird wegen der besseren Konjunkturaussichten innerhalb der westlichen
industrialisierten Welt etwas angeboben. Erhöht wird auch der Anteil der
Emerging-Markets-Aktien als Folge der Kurskorrekturen in den letzten Monaten. Da
die Gefahr einer Kreditklemme weiterhin besteht, bleiben Small Caps im Vergleich
zur Benchmark neutral gewichtet. Wir gehen immer noch davon aus, dass sich
Wachstumsaktien im gegenwärtigen Marktumfeld besser entwickeln werden als
Substanzaktien. Trotz den auf politischer Ebene beschlossenen Massnahmen bleiben
wir gegenüber europäischen Staatsanleihen vorsichtig. In den Portfolios der
meisten Währungsblöcke behalten wir eine neutrale Duration bei. Die Ausnahmen
sind Titel in Schweizer Franken und britischen Pfund. Bei Staatsanleihen in
Schweizer Franken haben wir die Untergewichtung noch verstärkt.
Der Bereich der High-Yield-Bonds ist von der Bewertung her attraktiv, und
angesichts der insgesamt guten Unternehmensbilanzen dürfte eine milde Rezession
nur zu geringen Ausfällen führen.
Unter den Währungen favorisieren wir weiterhin die norwegische Krone, die von
einem Wiederanstieg des Erdölpreises profitiert. Zudem sind die Staatsfinanzen
dieses Landes sehr solide. Das Übergewicht der dänischen Krone gegenüber dem
Franken bringt den Investoren unter anderem einen Zinsvorteil.
Ihre Kontaktperson:
Thomas Härter, Leiter Anlagestrategie
Telefon +41 58 344 49 46,thomas.haerter@swisscanto.ch
Swisscanto Asset Management AG, Waisenhausstrasse 2, 8021 Zürich
www.swisscanto.ch
Swisscanto - ein führender Asset Manager
In der Schweiz ist Swisscanto einer der führenden Anlagefondsanbieter,
Vermögensverwalter und Anbieter von Lösungen der beruflichen und privaten
Vorsorge. Das Gemeinschaftsunternehmen der Schweizer Kantonalbanken verwaltet
Kundenvermögen von CHF 51,5 Mia. und beschäftigt 390 Mitarbeitende in Zürich,
Bern, Basel, Pully, London, Frankfurt am Main, Mailand und Luxemburg (Stand 30.
September 2011).
Als ausgewiesener Spezialist entwickelt Swisscanto qualitativ hochstehende
Anlage- und Vorsorgelösungen für private Anleger, Firmen und Institutionen. Als
Fondsanbieter wird Swisscanto national und international regelmässig
ausgezeichnet. Weiter ist Swisscanto für seine Vorreiterrolle bei nachhaltigen
Anlagen sowie für die jährlich publizierte Studie 'Schweizer Pensionskassen'
bekannt.
--- Ende der Mitteilung ---
Swisscanto Holding AG
Nordring 4 Bern 25 Schweiz
pr_02-11-11-investment-update_deu:
http://hugin.info/134397/R/1559840/482446.pdf
This announcement is distributed by Thomson Reuters on behalf of
Thomson Reuters clients. The owner of this announcement warrants that:
(i) the releases contained herein are protected by copyright and
other applicable laws; and
(ii) they are solely responsible for the content, accuracy and
originality of the information contained therein.
Source: Swisscanto Holding AG via Thomson Reuters ONE
[HUG#1559840]
http://www.swisscanto.ch
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Leichtes Übergewicht bei Aktien, deutliches Untergewicht bei schweizerischen
Staatsanleihen
Zürich, 2. November 2011 - Die jüngsten Entscheide der europäischen Politiker
zur Verschuldungssituation dürften die Märkte auf kurze Sicht positiv stimmen.
An der bedenklichen Wachstumsschwäche einiger PIIGS-Staaten ändert sich dadurch
aber nichts.
Der Krisengipfel vom 26. Oktober hat wie erwartet kein umfassendes
Massnahmenpaket hervorgebracht, das die Staatsschuldenkrise von Grund auf lösen
könnte. Dennoch sind die Beschlüsse insofern zu begrüssen, als sie für die
nächsten Monate den Anlegern etwas mehr Klarheit verschaffen. Positiv zu werten
sind vor allem die Entscheide zur Rekapitalisierung der Banken. Die Vorgabe an
die Banken in der Währungsunion, bis Mitte nächsten Jahres eine Kernkapital-
Quote von mindestens 9 Prozent auszuweisen, ist ein wichtiger Schritt zur
Stabilisierung des Finanzsystems. Dabei wird es nicht einfach den Banken
überlassen, wie sie dieses Ziel erreichen. Ebenso wichtig wie die Festlegung
einer konkreten Eigenmittelquote ist der Hinweis, dass diese Kennzahl nicht über
eine zu restriktive Kreditvergabe mit entsprechend negativen Folgen für die
Wirtschaft anzustreben ist. Die beschlossenen Massnahmen, wozu auch ein 50%iger
Schuldenschnitt Griechenlands gehört, dürften extrem negative Szenarien für
Wirtschaft und Finanzmärkte nun weniger wahrscheinlich machen.
Vorsicht bei europäischen Anleihen - gefragte nordische Währungen
Die günstig bewerteten Aktienmärkte führen dazu, dass wir Aktien nach wie vor
übergewichten. Dies gilt insbesondere für den Aktienanteil der Märkte des
Eurolands. Letztere weisen gemäss der konservativen Bewertung mit Trendgewinnen
eine Unterbewertung von über 80 Prozent auf. Die Aktienquote von Nordamerika
wird wegen der besseren Konjunkturaussichten innerhalb der westlichen
industrialisierten Welt etwas angeboben. Erhöht wird auch der Anteil der
Emerging-Markets-Aktien als Folge der Kurskorrekturen in den letzten Monaten. Da
die Gefahr einer Kreditklemme weiterhin besteht, bleiben Small Caps im Vergleich
zur Benchmark neutral gewichtet. Wir gehen immer noch davon aus, dass sich
Wachstumsaktien im gegenwärtigen Marktumfeld besser entwickeln werden als
Substanzaktien. Trotz den auf politischer Ebene beschlossenen Massnahmen bleiben
wir gegenüber europäischen Staatsanleihen vorsichtig. In den Portfolios der
meisten Währungsblöcke behalten wir eine neutrale Duration bei. Die Ausnahmen
sind Titel in Schweizer Franken und britischen Pfund. Bei Staatsanleihen in
Schweizer Franken haben wir die Untergewichtung noch verstärkt.
Der Bereich der High-Yield-Bonds ist von der Bewertung her attraktiv, und
angesichts der insgesamt guten Unternehmensbilanzen dürfte eine milde Rezession
nur zu geringen Ausfällen führen.
Unter den Währungen favorisieren wir weiterhin die norwegische Krone, die von
einem Wiederanstieg des Erdölpreises profitiert. Zudem sind die Staatsfinanzen
dieses Landes sehr solide. Das Übergewicht der dänischen Krone gegenüber dem
Franken bringt den Investoren unter anderem einen Zinsvorteil.
Ihre Kontaktperson:
Thomas Härter, Leiter Anlagestrategie
Telefon +41 58 344 49 46,thomas.haerter@swisscanto.ch
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Vorsorge. Das Gemeinschaftsunternehmen der Schweizer Kantonalbanken verwaltet
Kundenvermögen von CHF 51,5 Mia. und beschäftigt 390 Mitarbeitende in Zürich,
Bern, Basel, Pully, London, Frankfurt am Main, Mailand und Luxemburg (Stand 30.
September 2011).
Als ausgewiesener Spezialist entwickelt Swisscanto qualitativ hochstehende
Anlage- und Vorsorgelösungen für private Anleger, Firmen und Institutionen. Als
Fondsanbieter wird Swisscanto national und international regelmässig
ausgezeichnet. Weiter ist Swisscanto für seine Vorreiterrolle bei nachhaltigen
Anlagen sowie für die jährlich publizierte Studie 'Schweizer Pensionskassen'
bekannt.
--- Ende der Mitteilung ---
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