Es ist ja immer schön, die Nummer 1 zu sein und den Platz an der Sonne zu besetzen. Und sowohl Canopy Growth (WKN:A140QA) als auch Innovative Industrial Properties (WKN:A2DGXH) können für sich beanspruchen, ganz oben auf dem Treppchen zu stehen. Wenn auch aus unterschiedlichen Gründen.
Canopy Growth ist gemessen an der Marktkapitalisierung der größte Marihuanaproduzent. Innovative Industrial Properties hingegen ist der führende Immobilienfonds (REIT) mit Fokus auf die medizinische Cannabisbranche.
Aber welche dieser Cannabisaktien sollte für Anleger die erste Wahl sein? Nehmen wir dazu die beiden Aktien mal unter die Lupe.
Was für Canopy Growth spricht Das vielleicht stärkste Argument für den Kauf von Canopy Growth ist, dass das Unternehmen in der Lage sein sollte, stark zu wachsen. Die Wurzeln von Canopy liegen im kanadischen Markt für medizinisches Marihuana. Mittlerweile stellt jedoch der legale Cannabismarkt für Unternehmen die viel größere Chance dar.
Das Problem bei der Nutzung dieser Möglichkeit ist die begrenzte Produktionskapazität. Canopy Growth und seine Wettbewerber können nicht genug Cannabis anbauen, um mit der Nachfrage Schritt zu halten. Aber das sollte für Canopy kein Problem mehr sein. Das Unternehmen kommt seinem Ziel, eine Produktionskapazität von 5,6 Millionen Quadratfuß in ganz Kanada zu haben, schnell näher.
Canopy Growth beschränkt sich nicht allein auf den kanadischen Markt. Der weltweite Markt für medizinisches Marihuana wächst weiterhin rasant. Canopy ist in mehreren Schlüsselmärkten, insbesondere in Deutschland, ein Top-Player.
In der Vergangenheit durfte Canopy keine Geschäfte in den USA aufbauen, weil Cannabis dort nach wie vor auf Bundesebene illegal ist. Aber nach der jüngsten US-Legalisierung von Hanf (Cannabis mit niedrigem Gehalt des psychoaktiven Wirkstoffs THC) plant Canopy nun einen schnellen Markteintritt in die USA. Das Cannabis-Marktforschungsunternehmen Brightfield Group schätzt, dass der Hanf-basierte Cannabidiolmarkt in den USA bis 2022 auf 22 Milliarden USD anwachsen könnte.
Die Finanzierung einer Expansion in den lukrativen US-Markt dürfte für Canopy Growth kein großes Problem sein. Das Getränkeunternehmen Constellation Brands (NYSE:STZ) investierte 2018 4 Milliarden USD, um seinen Anteil an Canopy auf rund 38 % zu erhöhen. Canopy verfügt somit nicht nur über viel Geld, sondern auch über einen starken Partner mit Expertise beim Aufbau erfolgreicher Verbrauchermarken.
Was für Innovative Industrial Properties spricht Der Name Innovative Industrial Properties ist durchaus Programm. Man vermietet Immobilien an medizinische Cannabisunternehmen in den USA, und das ist tatsächlich eine innovative Lösung für vor allem kleinere Hersteller, die auf diese Weise nicht allzu tief in die Tasche greifen müssen.
Die Sicherung des Betriebskapitals kann für die US-amerikanischen Marihuanazüchter noch die eine oder andere Herausforderung darstellen, da die US-Bundesgesetze bisher noch eine Zusammenarbeit von Züchtern und Banken einschränken. Innovative Industrial Properties erleichtert dabei die Finanzierung der Immobilien.
Dabei hat Innovative Industrial Properties bereits große finanzielle Erfolge erzielen können. Das Unternehmen ist profitabel. Die Bilanz ist solide und schuldenfrei. Und man zahlt eine attraktive Dividende, die derzeit bei 3,13 % liegt.
Wie Canopy Growth sollte auch IIP stark wachsen können. Das Unternehmen ist in neun US-Bundesstaaten tätig: Arizona, Colorado, Illinois, Maryland, Massachusetts, Michigan, Minnesota, New York und Pennsylvania. Man erwartet, dass der Markt in vier dieser Staaten bis zum Jahr 2022 zusammengenommen bei 1 Milliarde USD liegen wird.
Das Unternehmen wird voraussichtlich sein Geschäftsmodell fortsetzen. Erlöse aus Mietzahlungen von Bestandskunden ermöglichen es dem REIT, in weitere Immobilien zu investieren. In den USA haben mittlerweile 31 Staaten medizinisches Marihuana legalisiert, 10 Staaten erlauben den freien Verkauf von Cannabis. So hat Innovative Industrial Properties viele Möglichkeiten, seinen Kunden neue Alternativen zum Immobilienkauf anzubieten.
Die bessere Cannabisaktie IIP hat gegenüber Canopy Growth gleich mehrere Vorteile. Wie bereits erwähnt, ist man bereits profitabel und zahlt eine schöne Dividende. Das Unternehmen kann darüber hinaus auf dem US-Marihuanamarkt (und nicht nur auf dem Hanfmarkt) tätig sein. Außerdem ist die Bewertung viel vernünftiger als die von Canopy. Deswegen denke ich, dass Innovative Industrial Properties im Moment die bessere Cannabisaktie ist.
Was Canopy Growth angeht, bleibe ich jedoch optimistisch, vor allem langfristig betrachtet. Die Beziehung des Unternehmens zu Constellation Brands sollte es ihm ermöglichen, langfristig ein großer Gewinner auf dem weltweiten Marihuanamarkt zu sein. IIP mag derzeit als Kauf die Nase vorn haben, trotzdem scheinen mir beide Aktien gute Picks für Anleger zu sein, die vom Cannabisboom profitieren wollen.
The Motley Fool empfiehlt Aktien von Constellation Brands und Innovative Industrial Properties. Keith Speights besitzt keine der angegebenen Aktien.
Dieser Artikel erschien am 5.1.2019 auf Fool.com. Er wurde übersetzt, damit unsere deutschen Leser an der Diskussion teilnehmen können.
Motley Fool Deutschland 2019