Swisscanto Investment Update September 2013
Swisscanto Holding AG /
Swisscanto Investment Update September 2013
. Verarbeitet und übermittelt durch Thomson Reuters ONE.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
Medienmitteilung
September mit weniger Risiko angehen
Zürich, 2. September 2013 - Die Eurozone lieferte Wachstumsdaten, die besser
ausfielen als erwartet und nach sechs Quartalen endlich das Ende der Rezession
anzeigen. Unser Übergewicht bei europäischen Aktien behalten wir angesichts
dieser positiven Entwicklung bei. Die politischen Spannungen durch den möglichen
US-Militäreinsatz in Syrien sowie die schwache Verfassung von Emerging Markets
bei Währungen und Bonds veranlassen uns, den September mit etwas weniger Risiko
anzugehen.
Im September wird die US-Notenbank voraussichtlich mit dem angekündigten
'Tapering', der allmählichen Reduzierung ihres 'Quantitative Easing', beginnen.
Bisher hat das Fed Monat für Monat Anleihen im Gegenwert von USD 80 Milliarden
gekauft; erwartet wird nun, dass 'nur noch' USD 60 Milliarden gekauft werden.
Angesichts der Verunsicherung und des schnellen Renditeanstiegs, welche allein
die Ankündigung der Einschränkung von Anleihekäufen ausgelöst hatte, wird das
Fed bei der Rückführung seiner Liquiditätsversorgung nur mit kleinen
Trippelschritten vorwärtsgehen können. Die US-Geldpolitik bleibt also vorerst
expansiv, nicht zuletzt weil der verbreitete Optimismus im Hinblick auf die
Entwicklung der US-Wirtschaft überzogen sein könnte. Dies deuten die zuletzt
eingetroffenen US-Wirtschaftsdaten bereits an.
Eurozone: Rezession endlich beendet
Die Eurozone hat im 2. Quartal 2013 die Rezession durch gute Wachstumsbeiträge
von Deutschland und Frankreich beenden können. Italien und Spanien befinden sich
zwar noch in der Rezession, doch das Wachstumsgefälle hat markant abgenommen.
Für die 2. Jahreshälfte wird auch hier mit einer Überwindung der Rezession
gerechnet. Angesichts dieser positiven Entwicklung verzeichneten spanische und
italienische Staatsanleihen weitere Kursgewinne; die Spreads zu deutschen
Bundesanleihen sind auf den tiefsten Stand seit drei Jahren gesunken. In
Deutschland finden am 22. September Bundestagswahlen statt, die unseren Nachbarn
höchstwahrscheinlich abermals eine Regierung unter der Führung von Angela Merkel
bringen werden; die Frage des Koalitionspartners ist noch offen.
Emerging Markets: die neuen Sorgenkinder
Die Emerging Markets haben Europa in der Rolle als Sorgenkinder der Märkte mehr
oder weniger nahtlos abgelöst. Seit den ersten Ankündigungen des US-Taperings
sind zahlreiche Emerging Markets von umfangreichen Kapitalabflüssen betroffen,
die zuvor von der reichlich geschaffenen Liquidität ganz offensichtlich stark
profitiert hatten. Emerging Market Bonds, die mehrere Jahre mit sehr guter
Performance hinter sich haben, werden dieses Jahr zu den Verlierern zählen.
Starkem Druck sind auch diverse Währungen der Emerging Markets ausgesetzt.
Betroffen sind vor allem Länder mit hohen Leistungsbilanzdefiziten: in erster
Linie die Türkei, Südafrika und Indien, aber auch Indonesien und Brasilien. Wir
gehen angesichts fortbestehender struktureller Ungleichgewichte davon aus, dass
sich die Kapitalabflüsse aus den Emerging Markets bis auf weiteres fortsetzen
werden, und nehmen unsere Position bei Emerging Market Bonds deshalb deutlich
zurück.
Rohöl: Preise steigen wegen Syrienkonflikt
Wiederkehrende Krisensituationen im Nahen Osten lösen reflexartig einen Anstieg
der Rohölpreise aus. So auch diesmal. Der Preis für Rohöl der Sorte Brent ist
auf den höchsten Stand seit mehreren Monaten angesprungen. Obwohl wir
Krisenszenarien wie eine Schliessung des Suez-Kanals für übertrieben erachten,
halten wir weitere Preissteigerungen beim Öl für wahrscheinlich und bauen
deshalb unsere Position bei Rohstoffen geringfügig aus. Rohöl dient somit als
Absicherung, falls die Aktienmärkte angesichts einer Eskalation des
Syrienkonflikts unter Druck geraten sollten.
Ihre Kontaktperson:
Thomas Härter, Leiter Anlagestrategie,
Telefon +41 58 344 49 46, thomas.haerter@swisscanto.ch
Swisscanto Asset Management AG, Waisenhausstrasse 2, 8021 Zürich
www.swisscanto.ch
Blog: blog.swisscanto.ch
Twitter: @swisscanto
Swisscanto - ein führender Asset Manager
In der Schweiz ist Swisscanto einer der führenden Anlagefondsanbieter,
Vermögensverwalter und Anbieter von Lösungen der beruflichen und privaten
Vorsorge. Das Gemeinschaftsunternehmen der Schweizer Kantonalbanken verwaltet
Kundenvermögen von CHF 51,4 Mrd. und beschäftigt 400 Mitarbeitende in Zürich,
Bern, Basel, Pully, London, Frankfurt am Main und Luxemburg (Stand 30. Juni
2013).
Als ausgewiesener Spezialist entwickelt Swisscanto qualitativ hochstehende
Anlage- und Vorsorgelösungen für private Anleger, Firmen und Institutionen. Als
Fondsanbieter wird Swisscanto national und international regelmässig
ausgezeichnet. Weiter ist Swisscanto für seine Vorreiterrolle bei nachhaltigen
Anlagen sowie für die jährlich publizierte Studie 'Schweizer Pensionskassen'
bekannt.
pr_02-09-13-swisscanto-investment-update_deu:
http://hugin.info/134397/R/1726624/576194.pdf
This announcement is distributed by Thomson Reuters on behalf of
Thomson Reuters clients. The owner of this announcement warrants that:
(i) the releases contained herein are protected by copyright and
other applicable laws; and
(ii) they are solely responsible for the content, accuracy and
originality of the information contained therein.
Source: Swisscanto Holding AG via Thomson Reuters ONE
[HUG#1726624]
http://www.swisscanto.ch
Swisscanto Holding AG /
Swisscanto Investment Update September 2013
. Verarbeitet und übermittelt durch Thomson Reuters ONE.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
Medienmitteilung
September mit weniger Risiko angehen
Zürich, 2. September 2013 - Die Eurozone lieferte Wachstumsdaten, die besser
ausfielen als erwartet und nach sechs Quartalen endlich das Ende der Rezession
anzeigen. Unser Übergewicht bei europäischen Aktien behalten wir angesichts
dieser positiven Entwicklung bei. Die politischen Spannungen durch den möglichen
US-Militäreinsatz in Syrien sowie die schwache Verfassung von Emerging Markets
bei Währungen und Bonds veranlassen uns, den September mit etwas weniger Risiko
anzugehen.
Im September wird die US-Notenbank voraussichtlich mit dem angekündigten
'Tapering', der allmählichen Reduzierung ihres 'Quantitative Easing', beginnen.
Bisher hat das Fed Monat für Monat Anleihen im Gegenwert von USD 80 Milliarden
gekauft; erwartet wird nun, dass 'nur noch' USD 60 Milliarden gekauft werden.
Angesichts der Verunsicherung und des schnellen Renditeanstiegs, welche allein
die Ankündigung der Einschränkung von Anleihekäufen ausgelöst hatte, wird das
Fed bei der Rückführung seiner Liquiditätsversorgung nur mit kleinen
Trippelschritten vorwärtsgehen können. Die US-Geldpolitik bleibt also vorerst
expansiv, nicht zuletzt weil der verbreitete Optimismus im Hinblick auf die
Entwicklung der US-Wirtschaft überzogen sein könnte. Dies deuten die zuletzt
eingetroffenen US-Wirtschaftsdaten bereits an.
Eurozone: Rezession endlich beendet
Die Eurozone hat im 2. Quartal 2013 die Rezession durch gute Wachstumsbeiträge
von Deutschland und Frankreich beenden können. Italien und Spanien befinden sich
zwar noch in der Rezession, doch das Wachstumsgefälle hat markant abgenommen.
Für die 2. Jahreshälfte wird auch hier mit einer Überwindung der Rezession
gerechnet. Angesichts dieser positiven Entwicklung verzeichneten spanische und
italienische Staatsanleihen weitere Kursgewinne; die Spreads zu deutschen
Bundesanleihen sind auf den tiefsten Stand seit drei Jahren gesunken. In
Deutschland finden am 22. September Bundestagswahlen statt, die unseren Nachbarn
höchstwahrscheinlich abermals eine Regierung unter der Führung von Angela Merkel
bringen werden; die Frage des Koalitionspartners ist noch offen.
Emerging Markets: die neuen Sorgenkinder
Die Emerging Markets haben Europa in der Rolle als Sorgenkinder der Märkte mehr
oder weniger nahtlos abgelöst. Seit den ersten Ankündigungen des US-Taperings
sind zahlreiche Emerging Markets von umfangreichen Kapitalabflüssen betroffen,
die zuvor von der reichlich geschaffenen Liquidität ganz offensichtlich stark
profitiert hatten. Emerging Market Bonds, die mehrere Jahre mit sehr guter
Performance hinter sich haben, werden dieses Jahr zu den Verlierern zählen.
Starkem Druck sind auch diverse Währungen der Emerging Markets ausgesetzt.
Betroffen sind vor allem Länder mit hohen Leistungsbilanzdefiziten: in erster
Linie die Türkei, Südafrika und Indien, aber auch Indonesien und Brasilien. Wir
gehen angesichts fortbestehender struktureller Ungleichgewichte davon aus, dass
sich die Kapitalabflüsse aus den Emerging Markets bis auf weiteres fortsetzen
werden, und nehmen unsere Position bei Emerging Market Bonds deshalb deutlich
zurück.
Rohöl: Preise steigen wegen Syrienkonflikt
Wiederkehrende Krisensituationen im Nahen Osten lösen reflexartig einen Anstieg
der Rohölpreise aus. So auch diesmal. Der Preis für Rohöl der Sorte Brent ist
auf den höchsten Stand seit mehreren Monaten angesprungen. Obwohl wir
Krisenszenarien wie eine Schliessung des Suez-Kanals für übertrieben erachten,
halten wir weitere Preissteigerungen beim Öl für wahrscheinlich und bauen
deshalb unsere Position bei Rohstoffen geringfügig aus. Rohöl dient somit als
Absicherung, falls die Aktienmärkte angesichts einer Eskalation des
Syrienkonflikts unter Druck geraten sollten.
Ihre Kontaktperson:
Thomas Härter, Leiter Anlagestrategie,
Telefon +41 58 344 49 46, thomas.haerter@swisscanto.ch
Swisscanto Asset Management AG, Waisenhausstrasse 2, 8021 Zürich
www.swisscanto.ch
Blog: blog.swisscanto.ch
Twitter: @swisscanto
Swisscanto - ein führender Asset Manager
In der Schweiz ist Swisscanto einer der führenden Anlagefondsanbieter,
Vermögensverwalter und Anbieter von Lösungen der beruflichen und privaten
Vorsorge. Das Gemeinschaftsunternehmen der Schweizer Kantonalbanken verwaltet
Kundenvermögen von CHF 51,4 Mrd. und beschäftigt 400 Mitarbeitende in Zürich,
Bern, Basel, Pully, London, Frankfurt am Main und Luxemburg (Stand 30. Juni
2013).
Als ausgewiesener Spezialist entwickelt Swisscanto qualitativ hochstehende
Anlage- und Vorsorgelösungen für private Anleger, Firmen und Institutionen. Als
Fondsanbieter wird Swisscanto national und international regelmässig
ausgezeichnet. Weiter ist Swisscanto für seine Vorreiterrolle bei nachhaltigen
Anlagen sowie für die jährlich publizierte Studie 'Schweizer Pensionskassen'
bekannt.
pr_02-09-13-swisscanto-investment-update_deu:
http://hugin.info/134397/R/1726624/576194.pdf
This announcement is distributed by Thomson Reuters on behalf of
Thomson Reuters clients. The owner of this announcement warrants that:
(i) the releases contained herein are protected by copyright and
other applicable laws; and
(ii) they are solely responsible for the content, accuracy and
originality of the information contained therein.
Source: Swisscanto Holding AG via Thomson Reuters ONE
[HUG#1726624]
http://www.swisscanto.ch