Angesichts der anhaltenden Waldbrände an der Westküste der USA und der Beginn der Wirbelsturmsaison mit den Hurrikans "Sally", "Isaias", "Laura", "Paulette", "Alpha", "Beta", "Teddy" und anderen, die bereits Schlagzeilen machen, ist das Potenzial für massive Schäden enorm. Für die Menschen vor Ort sind der Verlust von Menschenleben, Eigentum und Besitztümern die verheerendsten Begleiterscheinungen solcher Katastrophen.
Aus wirtschaftlicher Sicht sind mit solchen unvorhergesehenen Ereignissen verschiedene Kosten verbunden. Laut United Policyholders (UP), einer gemeinnützigen Interessenvertretung, werden die jüngsten Waldbrände wahrscheinlich die "Versicherer zwischen 7,5 und 10 Milliarden US-Dollar" kosten. Am Ende dürften die wirtschaftlichen Gesamtkosten viel höher sein, aufgrund des Verlusts von Menschenleben und den Folgen für die Umwelt.
Ein weiteres enormes Risiko für die Weltwirtschaft: das Coronavirus. Die weltweite Pandemie hat die Bedeutung der Krankenversicherung in den Vordergrund gerückt.
Angesichts des Risikos in einer zunehmend gefährlichen Welt wächst die Nachfrage nach Versicherungen rasant. Und das nicht nur wegen der erhöhten Gefahren durch Naturkatastrophen und Viren, sondern da in Schwellenländern wie China die Mittelklasse groß ist und weiter anschwillt.
Aus all diesen Gründen sind Versicherungsunternehmen infolge des hohen Gewinnpotenzials ihrer Geschäftsmodelle in der idealen Position, um von der wachsenden Nachfrage nach ihren Dienstleistungen zu profitieren. Selbst bei eskalierenden Risiken reicht die Mehrheit der Personen, die Versicherungsprämien zahlen, selten Ansprüche ein, wodurch das Geschäftsmodell für Versicherungsunternehmen immer rentabler wird.
Heute werden wir uns mit der Versicherungsbranche als Anlagemöglichkeit befassen und zwei börsennotierte Fonds (Exchange Traded Funds, ETFs) vorstellen, die auf Ihrem Radar stehen sollten:
Die Größe der Industrie
Im Jahr 2018 beliefen sich die Nettoprämien der Versicherungsbranche in den USA, dem weltweit größten Versicherungsmarkt, auf 1,22 Billionen US-Dollar. In den letzten zehn Jahren hat China "seinen Weltmarktanteil fast verdreifacht. Im Gegensatz dazu ging der Anteil reifer Märkte (Nordamerika, Westeuropa und Japan) um rund 14 Prozentpunkte zurück."
Die Branche beschäftigt fast 3 Millionen Menschen in den USA, wo es etwa 6.000 Versicherungsunternehmen gibt. Rund 40% der Unternehmen sind Schaden- / Unfallversicherer - hauptsächlich Auto-, Hausbesitzer- und Gewerbeversicherungen. Die für den Sektor gebuchten Nettoprämien beliefen sich 2018 auf 618,0 Mrd. USD.
Den Rest machen die Krankenversicherer und die Lebens- / Rentenversicherer mit 15% bzw. 13% aus.
Der Teilsektor Lebens- / Rentenversicherung umfasst Renten, Unfall- und Krankenversicherungen sowie Lebensversicherungen. Es gibt jedoch auch Unternehmen, die sich auf Krankenversicherungen spezialisiert haben.
Lloyd's of London, auch bekannt als Lloyd's, ist das weltweit größte Unternehmen auf dem Versicherungs- und Rückversicherungsmarkt.
Haftungsorientierter Markt
Wie beim Kauf einer Versicherung kann eine Investition in die Branche manchmal entmutigend erscheinen. Es ist wichtig, dass Anleger die unterschiedlichen Merkmale des Marktes berücksichtigen. Versicherungsunternehmen sind Teil der Finanzdienstleistungsbranche. Es gibt jedoch Unterschiede zwischen ihnen und beispielsweise Banken, da sie eine Reihe zukünftiger Verbindlichkeiten haben, die sie im Falle eines qualifizierten Versicherungsanspruchs auszahlen müssen, wodurch sie haftungsabhängig sind.
Darüber hinaus praktizieren Versicherungsunternehmen ein Bilanzstrukturmanagement, das sich von der reinen Vermögensverwaltung unterscheidet, wo einfach das Portfoliorisiko minimiert und gleichzeitig die Rendite maximiert wird.
Da Versicherer Prämien konservativ anlegen müssen, damit Ansprüche bei Fälligkeit leicht erfüllt werden können, investieren sie in festverzinsliche Wertpapiere wie US-Staatsanleihen sowie Anleihen mit AAA-Rating großer Unternehmen. Zinssätze beeinflussen verständlicherweise die Laufzeit und die Fälligkeiten der Anleihen in ihren Portfolios.
Die Wahl der Portfoliobestände kann auch von der angebotenen Versicherung abhängen. Zum Beispiel verpflichten sich Lebensversicherer per Definition zu Auszahlungen über Jahrzehnte in der Zukunft. Obwohl langfristige Verbindlichkeiten auch einen längeren Anlagehorizont ermöglichen, kann eine Pandemie wie Covid-19 ihre Verbindlichkeiten direkt beeinflussen. Oder wenn die in Portfolios gehaltenen Anleihen herabgestuft werden, können sich die Kapitalanforderungen für Versicherer ändern und deren Finanzstabilität unter Druck setzen. Infolgedessen können sowohl der Risikoappetit des Versicherers als auch die Prämiensätze beeinträchtigt werden.
1. Invesco KBW Property & Casualty Insurance ETF
- Aktueller Kurs: 54,72 USD
- 52-Wochen-Spanne: 44,46 - 76,48 USD
- Dividendenrendite: 2,42%
- Kostenquote: 0,35%
Der Invesco KBW Property & Casualty Insurance ETF (NASDAQ:KBWP) bietet Engagement in einer Reihe von Schadens- und Unfallversicherungsunternehmen.
KBWP folgt mit 24 Beteiligungen dem KBW NASDAQ Property & Casualty Index. Da es sich um einen modifizierten, nach Marktkapitalisierung gewichteten Index handelt, macht keine Beteiligung mehr als 9% des Vermögens aus.
Die wichtigsten 10 Werte machen etwa 60% des Fonds aus. Progressive (NYSE:PGR), Allstate (NYSE:ALL), Travelers Companies (NYSE:TRV), Chubb (NYSE:CB ) 8,02% und American International Group (NYSE:AIG) führen die Liste der Unternehmen im KBWP an.
In Bezug auf die Teilsektoren verteilen sich die Mittel auf die Schadens- und Unfallversicherer (69,6%), die Mehrspartenversicherer (21,62%) und Rückversicherer (8,78%).
Seit Jahresbeginn ist der Fonds um rund 22% gefallen. Die geschätzten Kurs-Gewinn- und Kurs-Buchwert-Verhältnisse liegen bei 12,72 und 1,05. Konträre Anleger, die Value-Aktien bevorzugen, könnten den KBWP auf ihre Einkaufsliste setzen. Im Rahmen der Portfoliodiversifikation würden wir einen Kauf bei Rückgängen in Betracht ziehen.
2. SPDR S&P Insurance ETF
- Aktueller Kurs: 27,02 USD
- 52-Wochen-Spanne: 20,23 USD - 37,57 USD
- Dividendenrendite: 2,77%
- Kostenquote: 0,35%
Der S&P Insurance ETF (NYSE:KIE) bietet ein Engagement in einer Vielzahl von Versicherungsunternehmen.
KIE folgt mit 50 Beteiligungen dem KBW Insurance Index. Die Top-10-Unternehmen machen rund 22% des verwalteten Vermögens aus, das 502 Millionen US-Dollar entspricht. Anders ausgedrückt, unabhängig von der Marktkapitalisierung sind Unternehmen im Portfolio gleich gewichtet und haben jeweils eine Gewichtung von rund 2%.
eHealth (NASDAQ:EHTH), Arthur J Gallagher & Co (NYSE:AJG), Assurant (NYSE:NYSE:AIZ) und Marsh & McLennan Companies (NYSE:MMC) sind die fünf wichtigsten Namen des Fonds. Die Teilsektoren schlüsseln sich in Schadens- und Unfallversicherung (43,24%), Lebens- und Krankenversicherung (25,01%), Versicherungsmakler (13,70%), Rückversicherung (9,30%) und Mehrspartenversicherung (8,74%) auf.
Die Allokation zeigt, dass der Fonds in Unternehmen investiert, die eine Versicherungskomponente haben, einschließlich Versicherungsmakler. Anleger sollten ihre Anlageziele idealerweise überprüfen, um festzustellen, ob sie diese Art der Diversifizierung wünschen.
Seit Jahresbeginn ist der Fonds ebenfalls um 22% gefallen. Infolgedessen liegen die geschätzten Kurs-Gewinn- und Kurs-Buchwert-Verhältnisse bei 10,88 bzw. 0,72. Wir glauben, dass der Fonds auf diesen Niveaus günstig bewertet ist.
Anmerkung des Autors: Nicht jeder in diesem Artikel beschriebene ETF (Exchange-Traded Fund) ist zwangsläufig auch in Ihrem Land handelbar. Lassen Sie sich von einem zugelassenen Broker oder Finanzberater beraten, bevor Sie eine Investitionsentscheidung treffen. Die in diesem Artikel enthaltenen oder beschriebenen Informationen und Produkte dienen zu reinen Informationszwecken. Führen sie selbst eine gründliche Recherche durch, bevor Sie eine Investitionsentscheidung treffen.