Den Ausführungen von SMC-Research zufolge hat ABO Invest (D:ABOG) den Umsatz in 2019 dank besserer Windverfügbarkeit um 4,5 Prozent gesteigert. Nach Einschätzung von SMC-Analyst Holger Steffen könnte der positive Effekt im laufenden Jahr noch deutlich größer ausfallen.
Dank der im Vorjahresvergleich deutlich besseren, aber insgesamt immer noch leicht unterdurchschnittlichen Windverhältnisse habe ABO Invest gemäß SMC-Research die Stromproduktion im letzten Jahr um 4,7 Prozent auf 385,2 Mio. kWh gesteigert und damit den Normwert um 4,7 Prozent verfehlt. Die Output-Steigerung habe zu einem Erlöswachstum um 4,5 Prozent auf 33,1 Mio. Euro geführt, womit die Schätzung der Analysten (32,8 Mio. Euro, abgeleitet aus den Website-Daten inklusive pauschalierter Leitungsverluste) leicht übertroffen worden sei – das gelte auch für das berichtete EBITDA (26,0 Mio. Euro, Schätzung: 25,9 Mio. Euro).
Das EBIT habe mit 6,8 Mio. Euro hingegen die Erwartungen von SMC-Research (7,1 Mio. Euro) geringfügig verfehlt, was auf die Abschreibung des Firmenwerts der Biogasanlagen-Tochter zurückzuführen sei. Diese habe sich auf 0,49 Mio. Euro belaufen und resultiere insbesondere aus einer Änderung in der Substratversorgung mit künftig höheren Kosten. Der Ergebniseffekt habe sich im Konzernergebnis fortgeschrieben (-0,4 Mio. Euro, Schätzung: 0,0 Mio. Euro). Die AG habe hingegen auf isolierter Basis einen Überschuss von 0,6 Mio. Euro erwirtschaften können, woraufhin die Gremien eine auf 2 Cent verdoppelte Dividende vorgeschlagen haben.
Das laufende Jahr könne aus Sicht der Analysten noch deutlich stärker ausfallen, da die Produktion dank eines starken Frühjahrs per Ende Mai deutlich über der Norm liege. Die Zielspanne des Managements für die Einnahmen aus dem Portfoliobestand im Gesamtjahr sehe am oberen Ende einen Umsatz von 37,0 Mio. Euro, ein EBITDA von 28,0 Mio. Euro und einen Vorsteuergewinn von 3,5 Mio. Euro vor, wenn die Produktion den Normwert um 4,5 Prozent übertreffe. Zusätzliches Potenzial würden anvisierte Zukäufe versprechen.
Das Researchhaus habe in dem Bewertungsmodell vorerst nur mit dem Bestand kalkuliert und nach einer Aktualisierung ein neues Kursziel von 2,15 Euro ermittelt. Angesichts eines moderaten Aufwärtspotenzials von 8 Prozent laute das Urteil von SMC-Research weiter „Hold“.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 05.06.20, 8:10 Uhr)
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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 05.06.20 um 7:35 Uhr fertiggestellt und am 05.06.20 um 7:45 Uhr von sc-consult GmbH (SMC-Research) erstmals veröffentlicht.
Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2020/06/2020-06-05-SMC-Comment-ABO-Invest_frei.pdf
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