Der DAX hat in diesem Jahr früh, nämlich schon Mitte Oktober, die Jahresendrally eingeleitet und ist damit der positiven Entwicklung der US-Indizes gefolgt. Jetzt zeigen sich erste Ermüdungserscheinungen. Das Ende der Rally, oder nur eine Atempause vor neuen Rekorden?
Grundsätzlich hat der DAX starken Rückenwind von fundamentaler Seite. Die Berichtssaison zum dritten Quartal ist sehr ordentlich ausgefallen. Die Sorgen der Anleger, dass die berichteten Engpässe und Kostensteigerungen in vielen Bereichen zu einer Gewinnerosion führen, waren nicht begründet.
In den letzten Wochen hat der Pessimismus der Anleger infolgedessen abgenommen – und da liegt ein gewisses Problem. Denn mittlerweile weisen Sentimentumfragen einen relativ hohen Bullenanteil aus – üblicherweise wird die Luft für Kursgewinne dann dünner.
Im Moment gilt aber grundsätzlich noch: The trend is your friend - und der ist aufwärtsgerichtet. Weitere Kursgewinne noch bis Jahresende sind nicht ausgeschlossen.