US-Präsident Donald Trump hat darüber gesprochen, für kanadisches Holz und kanadische Milch für immer Zölle zu verlangen; bis nächste Woche wird jedoch kein Statement erwartet (wenn es das überhaupt geben wird). Aber über Nacht erhob Trump überraschend einen Zoll in Höhe von 24% auf kanadische Holzexporte. Das scheint die Antwort auf die langjährigen kanadischen Steuern auf US-Milchimporte zu sein, die die Trump-Regierung als ungerecht ansieht.
Die Eskalation der Handelsstreitigkeiten betont die Unzufriedenheit in Bezug auf das NAFTA und bedeutete, dass die Devisenmärkte schnell den CAD und MXN als Ziel hatten. Trump, der sich nun fast 100 Tage im Amt befindet, wird schnell darin sein, mit seiner politischen Basis billige Pluspunkte zu sammeln. Eine erneut starke protektionistische Stimmung wird die anstehenden Neuverhandlungen zum NAFTA stören, was die NAFTA-Devisentrades unter Verkaufsdruck halten wird. Zudem wird der Fokus auf die Milchpreise die Probleme des NZD hervorheben.
Die Märkte wurden in einem falschen Gefühl der Sicherheit gewogen, nachdem Trump von seiner harten Rhetorik um China abging und wir bei der Gesetzgebung allgemein Probleme sahen.
Diese politische Maßnahme zeigt jedoch klar, wie einfach er eine sanktionierende Handelspolitik umsetzen kann. Der CAD kam unter deutlichen Verkaufsdruck, als die Nachrichten um die Maßnahme die Runde machten. Wir bleiben zum USD/CAD konstruktiv, der sich über seine fallende Trendlinie für Dezember erholt hat und auf das Hoch des Zielbereichs bei 1,3600 abzielt.