Ich bleibe zu den Rohstoffen bärisch: eine besser werdende Nachfrage wird einen Angebotsüberschuss noch nicht abdecken. Das Öl befindet sich in einem Kreislauf, wo höhere Preise eine höhere Produktion auslösen, die die Preise leicht fallen lässt. Die Wirtschaftsprognosen für den CAD bleiben stark von den Ölpreisen beeinflusst - wenn sie fallen hat der USD/CAD Spielraum zur Aufwertung. Vor allem wenn man berücksichtigt, dass die Renditen der zweijährigen T-Bills auf 1,708% gestiegen sind und ein Übergreifen auf die Inflation nur begrenzt zu erwarten ist.Schwaches Öl, höhere US-Renditen und gehebelte Fonds, die die Long-Positionen im CAD senken, werden den USD/CAD zurück auf den Widerstand bei 1,30 zwingen.
Die Rohstoffe zeigten im letzten Quartal eine Outperformance, die Metalle legten 10% zu und die Energie 12%, gefördert von der Nachfrage, dem Wetter und den Angebotsgrenzen der OPEC. 2018 werden das Überangebot und die niedrige Nachfrage jeden wesentlichen Anstieg der Preise beschränken. Die OPEC wird wahrscheinlich Ende November das Angebot kürzen, aber das wird nur wenig Auswirkungen haben. In der letzten Woche berichtete die U.S. Energy Information Administration, dass die Rohölbestände in der zum 10. November endenden Woche um 1,9 Mio. Barrel gestiegen sind, deutlich über die Erwartungen von 1,4 Mio. Die US-Schieferölhersteller haben die Leistung erhöht und die Produktion im Inland auf ein wöchentliches Rekordhoch von 9,645 Mio. gebracht. Dies führt wieder zu Spekulationen um einen Angebotsüberschuss.
