Die US-Futures starten unter Führung des Nasdaq mit Minuszeichen in den Handelstag. Auslöser dürften die weiter steigenden Renditen sein: die zehnjährigen Laufzeiten erreichen mit 1,83% den höchsten Stand seit 2019, die zweijährigen übersteigen die 1%-Schallmauer - Ende 2021 lagen sie noch bei 0,75%. Die Reaktion an den Fernostbörsen war heute früh entsprechend verhalten. Lediglich Festlandchina profitierte weiterhin von der gestrigen Zinssenkung der PBoC, der freundlich tendierende Shanghai Composite Index bringt dem apano-Stimmungsindex +2 Punkte. Heute früh legte die chinesische Notenbank verbal nach und versprach, günstige Konditionen zu schaffen für Wirtschaftswachstum, Liquidität und Kreditaufnahme. Die japanische Notenbank registriert zwar einen leichten Preisanstieg im Land, die Inflation sei mit erwarteten ca. 1,1% aber weiterhin viel zu niedrig, um über Zinsanhebungen zu diskutieren. In Europa verpuffen mit der Börseneröffnung die gestrigen Gewinne, lediglich die Energiebranche legt zu. Die Indizes stehen tiefer als zu Xetra-Handelsschluss am Freitag, was uns insofern nachdenklich stimmt, weil die Punktzahl im apano-Stimmungsindex bereits seit Mitte letzter Woche dazu rät, eine Stufe defensiver zu werden. In der Tat spricht die Gemengelage derzeit nicht für neue Hochs. Selbst die zuletzt die Indizes stabilisierende Rotation von Techs in Zykliker funktioniert heute früh nicht. Abgesehen von den 2 Pluspunkten aus China ergeben sich heute früh nur Abzüge: je -4 von DAX und dem Industriemetall Kupfer und -2 vom STXE 600. Natürlich kann die beginnende Berichtssaison viel herum reißen, aber der Spielraum für positive Überraschungen scheint begrenzt, zu hoch sind die Erwartungen. Zwar hat der Stimmungsindex im vergangenen Jahr meistens ein zuverlässiges antizyklisches Kaufsignal gegeben: sobald das Sentiment der Anleger auf den „Gefrierpunkt“ fiel, schlug die Stunde der Schnäppchenjäger. Da aber derzeit die FED konträre Marktbedingungen zu 2021 schafft, Russland verunsichert und die Gruppe der aggressiven Investoren, die erst ab Mitte 2021 in „Meme Stocks“ und Kryptowährungen eingestiegen sind, derzeit auf hohen Verlusten sitzen, sind die Chancen für eine schnelle Wiederaufnahme der Haussebewegung nicht sonderlich hoch. Wir werden deshalb heute in dem von uns betreuten Investmentfonds apano Global Systematik den Investitionsgrad etwas absenken. Der apano HI Strategie 1 hält bereits seit einer Woche 26% in Cash. Mit dem apano-Stimmungsindex berechnet apano Investments seit 2012 täglich die globale Marktstimmung und steuert damit u.a. die hauseigenen Investmentfonds „apano HI Strategie 1“ und „apano Global Systematik“.
