Der japanische Yen startete flach in die Woche, da die Wirtschaftsdaten in Tokio enttäuschend ausgefallen waren. Laut den endgültigen Daten für das 4. Quartal ist das japanische BIP annualisiert um 1,5% im Quartalsvergleich gestiegen (gegenüber Erwartungen von 2,2%). Der Privatkonsum erhöhte sich leicht von 0,3% auf 0,5%, während die Unternehmensausgaben unerwartet um 0,1% schrumpften.
Dies ist das dritte Quartal in Folge, in dem die japanischen Unternehmen nach der Umsatzsteuererhöhung vom April 2014 (von 5% auf 8%) die Investitionen senken. Die Zurückhaltung beim Ausbau der Geschäfte ist eine fundamentale Barriere für den zweiten Pfeiler der Abenomics: die Steuerkonsolidierung. Aufgrund der starken, negativen Reaktion auf die erste Runde der Umsatzsteuererhöhung war es eine gute Entscheidung, die zweite Runde (von 8% auf 10%) aufzuschieben. Derzeit sollte die japanische Wirtschaft die Wirtschaftstätigkeiten durch mehr Investitionen anregen, was zu einer besseren Beschäftigungssituation und höheren Löhnen führen würde. Dies ist die einzige Art und Weise, die Ausgaben zu erhöhen und mittelfristig das Inflationsziel von 2% zu erreichen.
Der niedrigere Yen und die aufgeschobene Steuerdisziplin werden zu einem bestimmten Zeitpunkt die Sorgen um die Solvabilität der Nation wiederbeleben. Der zweite Pfeiler der Abenomics ist klar gescheitert, Japan muss also nach neuen Lösungen suchen und nicht nur blind Liquidität in den Markt pumpen. Die japanischen Aktien waren diesen Montag unter Druck, da man um eine fehlende alternative Lösung besorgt ist und befürchtet, dass das Land in eine noch tiefere Konjunkturverlangsamung abdriften könnte. Die Prognosen der BoJ können daher nur zurückhaltend bleiben, da es keine andere Lösung gibt. Daher sollte die Präferenz der Anleger für Aktien weiter bestehen bleiben.
Der USD/JPY hält sich über dem ehemaligen Widerstand (120,47/48), da infolge der Spekulationen um eine zurückhaltende BoJ die JPY-Bären die Situation bestimmen. Zudem sollte die gute USD-Nachfrage aufgrund der Erwartungen an eine restriktive Fed weiter die fundamentalen Longpositionen im USD/JPY stärken. Die Trend- und Momentumindikatoren bleiben leicht positiv, aber es ist nur eine Frage der Zeit, bevor das Siebenjahreshoch (121,85) angegriffen wird. Dezente Vanilla-Gebote mit heutigem Ablaufdatum bewegen sich über 119,90/120,00.
Der EUR/JPY erholte sich zur Wochenöffnung von einem neuen Einmonatstief bei 130,71. Die allgemeine EUR-Schwäche sollte das Paar weiter belasten. Die Schlüsselunterstützung liegt bei 130,15 (Tief vom 26. Januar). Ein Bruch unter dieses Niveau sollte den Weg auf 128,52 ebnen (61,8% Fibonacci-Level auf den Anstieg von Juli 2012- Dez. 2014).
Der AUD/JPY hat einen Widerstand beim gleitenden 50-Tagesdurchschnitt (94,151) vor sich, wobei die Richtung hauptsächlich durch den JPY angetrieben wird. Selbst gute chinesische Exporte (+48,3%) konnten die Longpositionen im AUD/JPY nicht beflügeln, die technischen Indikatoren weisen weiter eine positive Skew auf und lassen einen Anstieg auf 0,9450/0,9650 vermuten (Bereich einschließlich des 38,2% Fibonacci-Niveaus auf den Abverkauf vom Nov. 2014 bis Feb. 2015, gleitender 100- und 200-Tagesdurchschnitt).
Diskussionen nach Bekanntgabe der NFP
Die starken US-Arbeitsdaten, die am Freitag bekannt gegeben wurden, haben die Spekulationen wiederbelebt, dass die Fed wohl eher früher als später mit der Normalisierung ihrer Zinssätze starten könnte. Da die Flaute am Arbeitsmarkt zurückgeht, deuten die implizierten Wahrscheinlichkeiten aus den Renditen der Staatspapiere auf eine restriktive Veränderung bei den Markterwartungen hin. Während wir davon ausgehen, dass die Fed nicht vor Juni eine konkrete Zinssatzerhöhung durchführen wird, steigt die Wahrscheinlichkeit für eine solche Maßnahme im September.
Die nächste FOMC-Sitzung ist für den 18. März angesetzt und der Fokus liegt auf einem Wort: Geduld. Die Fed-Falken warten darauf bzw. erwarten, dass sie das Wort "Geduld" während der nächsten Sitzung nicht mehr vernehmen müssen. Dies sollte die USD-Nachfrage allgemein gut unterstützt halten. Die Kurve der US-Staatsanleihen wird aufgrund der Erwartungen an eine restriktive Fed steiler, der DXY-Index rückt auf 97,828 vor.
EURUSD Der EUR/USD hat die Unterstützung bei 1,1098 durchbrochen, womit der zugrunde liegende bärische Trend bestätigt wird. Stundenwiderstände finden sich jetzt bei 1,1033 (Hoch vom 6. 3. 2015) und bei 1,1245 (Hoch vom 27. 2. 2015). Langfristig deutet das symmetrische Dreieck weitere Schwäche in Richtung Parität an. Infolgedessen wird jede Stärke ihrer Natur nach nur als vorübergehend angesehen. Schlüsselwiderstände liegen bei 1,1534 (Hoch vom 3. 2. 2015) und bei 1,1679 (Hoch vom 21. 1. 2015). Schlüsselunterstützungen finden sich bei 1,1000 (psychologische Unterstützung) und bei 1,0765 (Tief vom 3. 9. 2003).
GBPUSD Der GBP/USD setzt seine Erholung fort und bereitet sich darauf vor, den Widerstand, der durch den abfallenden Kanal (um 1,5259) markiert wird, anzugreifen. Die kurzfristig technische Struktur ist negativ, solange sich die Kurse unterhalb des Stundenwiderstands bei 1,5317 (Tief vom 17. 2. 2015) und bei 1,5398 (Hoch vom 3. 3. 2015) bewegen. Eine Schlüsselunterstützung findet sich bei 1,4952. Langfristig kann der jüngste Anstieg als eine überverkaufte Erholung gesehen werden, dessen Aufwärtspotenzial bei den Widerständen bei 1,5620 (Hoch vom 31. 12. 2014) und bei 1,5826 (Hoch vom 27. 11. 2014) gedeckelt sein sollte. Eine starke Unterstützung liegt bei 1,4814.
USDJPY Der USD/JPY hat den kurzfristig aufsteigenden Kanal mit Überwindung des Widerstands bei 120,83 (Hoch vom 11. 2. 2015) verlassen und konsolidiert jetzt seine Gewinne. Unterstützung findet sich jetzt bei 120,66 (sehen Sie auch das Top des aufsteigenden Kanals). Weitere Unterstützung findet sich bei 118,18. Eine langfristig bullische Tendenz wird favorisiert, so lange die Schlüsselunterstützung bei 110,09 (Hoch vom 1. 10. 2014) hält. Auch wenn eine mittelfristige Konsolidierung möglicherweise unterwegs sein sollte, so finden sich dennoch keine Anzeichen für ein Ende des langfristig bullischen Trends. Ein allmählicher Anstieg in Richtung des Hauptwiderstands bei 124,14 (Hoch vom 22. 6. 2007) wird daher favorisiert. Eine Schlüsselunterstützung findet sich bei 115,57 (Tief vom 16. 12. 2014).
USDCHF Das bullische Momentum des USD/CHF hat nach dem Bruch des Schlüsselwiderstands bei 0,9831 nachgelassen. Stundenunterstützungen finden sich bei 0,9825 (Innertagestief) und bei 0,9527 (Tief vom 2. 3. 2015). Langfristig ist das bullische Momentum nach den Verlusten infolge der Aufgabe des EUR/CHF-Bodens zurückgekommen. Ein Durchbruch durch den Schlüsselwiderstand bei 0,9554 (Tief vom 16. 12. 2014) öffnet den Weg für einen weiteren Anstieg in Richtung des nächsten Schlüsselwiderstands bei 0,9831 (Tief vom 25. 12. 2014). Ein weiterer Widerstand liegt bei der psychologischen Marke von 1,0000. Eine Schlüsselunterstützung findet sich jetzt bei 0,9374 (Tief vom 20. 2. 2015; achten Sie auch auf die 200er DMA).