Die aktuelle Situation im USD/JPY ist aus mehreren Gründen hochspannend. Das Währungspaar hat am gestrigen Handelstag die Marke von 95 Yen überwinden können und handelt vor der Veröffentlichung der Non Farm Payrolls so hoch, wie zuletzt im Jahr 2009. Technisch wurde mit dem Bruch der 95er Marke ein Kaufsignal ausgelöst, welches meines Erachtens das Währungspaar zunächst in Richtung der Region zwischen 97,70 / 98,00 Yen führen könnte, dem Hoch aus August 2009.
Doch welche Rolle spielen die Non Farm Payrolls und warum sind diese im Bezug auf den japanischen Yen bzw. den USD/JPY so wichtig und spannend?
Die heutigen NFPs dürften starke Auswirkungen auf die Entwicklung an den Zinsmärkten haben. Gute NFPs dürften z.B. Spekulationen anheizen nach welchen die FED ihre quantitativen Maßnahmen (QE) deutlich zurückfährt. Quantitative Easing (QE) zielt darauf ab, die umlaufende Geldmenge zu beeinflussen bzw. zu erhöhen, indem langlaufende US-Staatsanleihen aufgekauft werden und dem Wirtschaftskreislauf aufgrund des aktuellen Nullzinsniveaus in den USA mehr Liquidität zugeführt wird.
In diesem Zusammenhang erinnere man sich an die inverse Struktur bei Anleihen: demnach drückt die starke Nachfrage nach US-Staatsanleihen und dort anziehende Kursnotierungen die Zinsen eben dieser und vice versa.
Gute NFPs würden nun, aufgrund der konjunkturellen Aufhellung,quantitative Maßnahmen unnötiger werden lassen, die Nachfrage nach langlaufenden US-Staatsanleihen würde sinken und die Zinsen ergo steigen. In den vergangenen Monaten waren Zinsen 10-jähriger US-Staatsanleihen stark miteinander korreliert. Die untere Grafik fängt den USD/JPY ein und überlagert diesen mit der Inversen 10-jähriger US-Treasury-Notes (man kann sich diese Inverse grob auch als die Entwicklung der Zinsen 10-jähriger US-Treasuries vorstellen).
Es ist erkennbar, dass diese Inverse in eine Bodenbildung übergegangen ist und langsam zu steigen beginnt, während der USD/JPY infolge der politischen Entwicklung in Japan und der dort eingeleiteten Reflation (ein aggressives Herbeiführen einer Inflation nach einer langjährigen Deflation) seine Bodenbildungsphase bereits abgeschlossen hat und anzieht. Aufgrund der starken Korrelation des USD/JPY zu den Zinsen 10-jähriger US-Treasuries, könnte ein starkes Anziehen der Zinsen als nochmaliger Katalysator für den USD/JPY dienen.
Doch welche Rolle spielen die Non Farm Payrolls und warum sind diese im Bezug auf den japanischen Yen bzw. den USD/JPY so wichtig und spannend?
Die heutigen NFPs dürften starke Auswirkungen auf die Entwicklung an den Zinsmärkten haben. Gute NFPs dürften z.B. Spekulationen anheizen nach welchen die FED ihre quantitativen Maßnahmen (QE) deutlich zurückfährt. Quantitative Easing (QE) zielt darauf ab, die umlaufende Geldmenge zu beeinflussen bzw. zu erhöhen, indem langlaufende US-Staatsanleihen aufgekauft werden und dem Wirtschaftskreislauf aufgrund des aktuellen Nullzinsniveaus in den USA mehr Liquidität zugeführt wird.
In diesem Zusammenhang erinnere man sich an die inverse Struktur bei Anleihen: demnach drückt die starke Nachfrage nach US-Staatsanleihen und dort anziehende Kursnotierungen die Zinsen eben dieser und vice versa.
Gute NFPs würden nun, aufgrund der konjunkturellen Aufhellung,quantitative Maßnahmen unnötiger werden lassen, die Nachfrage nach langlaufenden US-Staatsanleihen würde sinken und die Zinsen ergo steigen. In den vergangenen Monaten waren Zinsen 10-jähriger US-Staatsanleihen stark miteinander korreliert. Die untere Grafik fängt den USD/JPY ein und überlagert diesen mit der Inversen 10-jähriger US-Treasury-Notes (man kann sich diese Inverse grob auch als die Entwicklung der Zinsen 10-jähriger US-Treasuries vorstellen).
Es ist erkennbar, dass diese Inverse in eine Bodenbildung übergegangen ist und langsam zu steigen beginnt, während der USD/JPY infolge der politischen Entwicklung in Japan und der dort eingeleiteten Reflation (ein aggressives Herbeiführen einer Inflation nach einer langjährigen Deflation) seine Bodenbildungsphase bereits abgeschlossen hat und anzieht. Aufgrund der starken Korrelation des USD/JPY zu den Zinsen 10-jähriger US-Treasuries, könnte ein starkes Anziehen der Zinsen als nochmaliger Katalysator für den USD/JPY dienen.