Am Dienstag aktualisierte BofA Securities sein Finanzmodell für Marriott International (NASDAQ:MAR) und erhöhte das Kursziel für die Aktien des Hotelgiganten von 250 US-Dollar auf 300 US-Dollar. Gleichzeitig behielt die Investmentbank ihre neutrale Bewertung bei. Die Anpassung erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem Marriott nahe seinem 52-Wochen-Hoch von 290,43 US-Dollar gehandelt wird und in den vergangenen sechs Monaten eine beeindruckende Rendite von 26% erzielt hat.
Die Neubewertung durch BofA Securities basiert auf einer gründlichen Analyse der Ergebnisse des dritten Quartals 2024 von Marriott sowie überarbeiteten operativen Annahmen. Dazu zählen Prognosen für das Wachstum des Umsatzes pro verfügbarem Zimmer (RevPAR), das Netto-Einheitenwachstum und die Gebühren für Nicht-Zimmer-Dienstleistungen.
Das neue Kursziel entspricht etwa dem 18-fachen des für 2025 geschätzten EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen) und liegt damit am oberen Ende der historischen Bewertungsspanne des Unternehmens. Laut InvestingPro-Daten weist Marriott beeindruckende Bruttogewinnmargen von 82% auf, bei einem aktuellen EBITDA von 4,1 Milliarden US-Dollar.
Das überarbeitete Ziel berücksichtigt einen leichten Rückgang des Multiplikators vom derzeitigen Niveau von etwa 19, wird aber weiterhin durch das erwartete Wachstum bei Kreditkartenpartnerschaften und einen Nettoanstieg der Zimmerhinzufügungen gestützt, der mit dem Mittelwert der Unternehmensprognose übereinstimmt.
Infolge des aktualisierten Modells wurde die prognostizierte Gewinn pro Aktie (EPS) für das Geschäftsjahr 2024 von 9,38 US-Dollar auf 9,25 US-Dollar nach unten korrigiert. Für das Geschäftsjahr 2025 wurde die Prognose dagegen leicht angehoben: Der EPS wird nun bei 10,69 US-Dollar erwartet, gegenüber der vorherigen Schätzung von 10,60 US-Dollar. Diese Anpassungen spiegeln den aktualisierten Ausblick des Analysten wider, basierend auf Marriotts jüngster Performance und den aktuellen Marktbedingungen.
Auch andere Analysehäuser haben ihre Einschätzungen zu Marriott International kürzlich aktualisiert:
- TD Cowen behielt seine Kaufempfehlung bei, senkte aber das Kursziel von 295,00 US-Dollar auf 283,00 US-Dollar, unter Berücksichtigung der Leistung von Marriott im dritten Quartal und der Zukunftsaussichten.
- BMO Capital Markets erhöhte das Kursziel von 255,00 US-Dollar auf 265,00 US-Dollar bei gleichbleibender "Market Perform"-Bewertung, wobei die Kostensenkungsinitiativen von Marriott positiv hervorgehoben wurden.
- Mizuho Securities hob das Kursziel auf 246,00 US-Dollar an und behielt eine neutrale Bewertung bei. Die Analysten erwarten eine Verbesserung des Gebührenwachstums im Jahr 2025.
- Baird erhöhte das Kursziel von 258,00 US-Dollar auf 264,00 US-Dollar bei unveränderter neutraler Bewertung, mit Verweis auf erwartete Verbesserungen beim organischen Netto-Einheitenwachstum von Marriott im Jahr 2025.
- Goldman Sachs setzte das Kursziel der Hotelkette von 267,00 US-Dollar auf 280,00 US-Dollar herauf und betonte Marriotts neue Kostensparinitiative, die im kommenden Jahr voraussichtlich Einsparungen von 80-90 Millionen US-Dollar generieren soll.
Diese jüngsten Entwicklungen zeichnen ein differenziertes Bild der finanziellen Perspektiven von Marriott und unterstreichen das anhaltende Interesse der Analysten an der Performance des Unternehmens in einem sich wandelnden Marktumfeld.
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