Goldman Sachs hat am Donnerstag die Beobachtung der Vinci Partners (NASDAQ:VINP) Aktie mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von 13,00 US-Dollar wieder aufgenommen. Dieser Schritt folgt auf den Abschluss der Fusion von Vinci Partners mit Compass, wodurch das Unternehmen nach Einschätzung der Analysten zu einem der größten alternativen Vermögensverwalter Lateinamerikas aufsteigt.
Mit einer Marktkapitalisierung von 768 Millionen US-Dollar und einer attraktiven Dividendenrendite von 6,27% hat das Unternehmen nun seine Präsenz auf sieben Länder ausgeweitet und seine Basis an Kommanditisten (LPs) nahezu verdreifacht. Laut InvestingPro-Daten bewegen sich die Analystenziele zwischen 11,40 und 14,95 US-Dollar, was auf ein erhebliches Aufwärtspotenzial hindeutet.
Die Analysten zeigen sich optimistisch hinsichtlich des zukünftigen Wachstums der gebührenbezogenen Erträge (FRE) des fusionierten Unternehmens. Zu den erwarteten Vorteilen zählen verbesserte Cross-Selling-Möglichkeiten aufgrund einer sich ergänzenden Kundenbasis sowohl bei Produktangeboten als auch bei der regionalen Verteilung. Die InvestingPro-Analyse bestätigt die starke finanzielle Gesundheit des Unternehmens: Die liquiden Mittel übersteigen die kurzfristigen Verbindlichkeiten, und das Verhältnis von Umlaufvermögen zu kurzfristigen Verbindlichkeiten liegt bei einem soliden Wert von 12,68.
Obwohl die Fusion zunächst zu einer reduzierten FRE-Marge führen könnte, sehen Experten Potenzial für Margenverbesserungen durch Rationalisierung des Betriebs, Konsolidierung von Back-Office-Funktionen und Abbau redundanter Positionen.
Goldman Sachs prognostiziert für die FRE von Vinci Partners von 2024 bis 2027 eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 16%. Diese Prognose stützt sich auf das Potenzial für zusätzliche Umsatz- und Kostensynergien, aufbauend auf dem jüngsten Umsatzwachstum des Unternehmens von 9,03%.
Die aktuelle Bewertung des Unternehmens mit dem 17,97-fachen des Gewinns wird als attraktiv eingestuft, besonders angesichts des erwarteten Wachstums und der Effizienzsteigerungen nach der Fusion.
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In weiteren aktuellen Entwicklungen meldete Vinci Partners robuste Ergebnisse für das dritte Quartal mit einem deutlichen Wachstum der verwalteten Vermögenswerte (AUM). Das Unternehmen verzeichnete gebührenbezogene Erträge von 53,8 Millionen R$ und bereinigte ausschüttungsfähige Erträge von 57,1 Millionen R$.
Zudem kündigte Vinci Partners eine Quartalsdividende von 0,16 US-Dollar pro Aktie an. Das AUM des Unternehmens erreichte 70 Milliarden R$, ein Anstieg von 8% im Jahresvergleich, getrieben durch erfolgreiches Fundraising und strategische Akquisitionen.
Die Fusion mit Compass und die Übernahme von Lacan trugen maßgeblich zum AUM-Wachstum bei. Die Compass-Fusion fügte 41 Milliarden US-Dollar zum AUM hinzu, während die Lacan-Übernahme voraussichtlich ab dem vierten Quartal 2024 das AUM und die Erträge steigern wird.
Vinci Partners verzeichnete positive Zuflüsse im Bereich öffentliche Aktien, während das IP&S-Segment Abflüsse hinnehmen musste. Im dritten Quartal sammelte das Unternehmen 215 Millionen R$ für den Vinci Credit Infra Fonds ein, mit einem Ziel von 2 Milliarden R$ bis Anfang 2025.
Trotz Abflüssen in einigen Segmenten bleibt Vinci Partners zuversichtlich für die Zukunft und fokussiert sich auf AUM-Expansion und Chancen im Kohlenstoffmarkt. Das Unternehmen bereitet sich auf detaillierte Erörterungen in seinem bevorstehenden Earnings Call vor, wo es die Integration von Compass und seine strategische Zukunftsvision präsentieren wird.
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