Am Donnerstag passte Barclays seine Einschätzung zur Bayerische Motoren Werke AG (BMW:GR) (OTC: BMWYY) an und stufte die Aktie von Underweight auf Equalweight hoch. Gleichzeitig wurde das Kursziel von 90,00€ auf 80,00€ angepasst. Diese Neubewertung erfolgte nach einer gründlichen Analyse der Unternehmensposition, insbesondere mit Blick auf den chinesischen Markt. Dort hatten Bedenken hinsichtlich der Preis- und Margenentwicklung im September 2023 zu einer vorherigen Herabstufung geführt.
Barclays betonte, dass sich die Situation seit der ursprünglichen Herabstufung, die auf Bedenken bezüglich Höchstpreisen und -margen in China basierte, weiterentwickelt hat. Die Prognosen für BMWs Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) für die Jahre 2024-2026 wurden um 18-22% nach unten korrigiert. Trotz der Senkung des Kursziels spiegelt die Hochstufung auf Equalweight die Einschätzung des Analysten wider, dass die aktuell niedrigeren Kursniveaus ein ausgewogeneres Risiko-Rendite-Verhältnis bieten – getreu dem Motto "jeder Vermögenswert hat seinen Preis".
Die Analyse von Barclays zeigt eine interessante Entwicklung: BMWs Engagement im chinesischen Markt ist im Vergleich zu Wettbewerbern gesunken. Während BMW im Geschäftsjahr 2023 noch die größte China-Exposition aufwies, haben die vollständige Konsolidierung des China-Joint-Ventures und die deutliche Korrektur des chinesischen Geschäfts das Engagement nun unter das Niveau anderer großer Automobilhersteller in der ersten Hälfte 2024 gedrückt.
Barclays hob zudem BMWs robuste finanzielle Position hervor. Mit mehr als 40 Milliarden Euro an Barmitteln im Automobilgeschäft und über 6 Milliarden Euro an strukturellem freien Cashflow, basierend auf den neuen Barclays-Schätzungen, verfügt BMW über ein solides finanzielles Fundament. Diese Kennzahlen werden als starke Unterstützung für die Aktie auf dem aktuellen Niveau betrachtet.
Abschließend würdigte der Analyst BMWs Fortschritte bei der Integration von batterieelektrischen Fahrzeugen (BEVs) in die Margenstruktur und äußerte sich positiv über Design und Marktpotenzial der kommenden "Neue Klasse"-Fahrzeugreihe von BMW. Diese neue Produktlinie wird nach Einschätzung des Analysten zu den attraktivsten Angeboten der Branche zählen.
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