Am Mittwoch hat UBS das Kursziel für Swedbank-Aktien von 246 SEK auf 249 SEK angehoben und behält die Kaufempfehlung bei. Die Anpassung folgt auf den jüngsten Quartalsbericht der Bank, der eine starke Performance, insbesondere beim Zinsüberschuss, zeigte.
Swedbank, gelistet als SWEDA:SS und OTC: SWDBY, hat für das dritte Quartal robuste Ergebnisse vorgelegt, die die Erwartungen beim Zinsüberschuss, Kostenmanagement und anhaltend niedrigen Kreditverlusten übertrafen. Die positiven Resultate haben UBS dazu veranlasst, ihre Prognosen für den Gewinn pro Aktie (EPS) für die Jahre 2024 bis 2026 um etwa 1-5% nach oben zu korrigieren.
Der UBS-Analyst räumte ein, dass der Zinsüberschuss für das Quartal zwar beeindruckend war, jedoch nur ein Teil dieses Anstiegs langfristig nachhaltig sein dürfte. Trotzdem wurde die zugrunde liegende Zinsüberschuss-Prognose um etwa 2% angehoben. Dies wird teilweise durch erwartete Zinssenkungen im Jahr 2025 ausgeglichen. Die kombinierte Wirkung höherer Handelsgewinne und geringerer Kreditverluste führte zu einem Anstieg der EPS-Schätzung um etwa 1% für 2025 und etwa 2% für 2026.
Diese überarbeiteten Schätzungen haben zu dem höheren, auf der Summe-der-Teile-Bewertung basierenden Kursziel von 249 SEK für die Swedbank-Aktie beigetragen. Der UBS-Analyst erwähnte auch, dass die Swedbank-Aktien trotz möglicher bevorstehender Herausforderungen für die Erträge sowohl relativ als auch absolut attraktiv bewertet seien. Die Bank wird auch aufgrund der möglichen Erhöhung der Ausschüttungen nach der Beilegung des Geldwäsche-Verfahrens bevorzugt, obwohl der Zeitpunkt dafür noch ungewiss ist.
In anderen aktuellen Nachrichten hat BofA Securities das Rating für die Swedbank AB von Underperform auf Neutral angehoben. Diese Änderung erfolgte in Erwartung möglicher Lösungen für US-Strafzahlungen in der zweiten Hälfte des Jahres 2024, was sich positiv auf den Aktienkurs der Bank auswirken und die Kapitalausschüttung erhöhen könnte. Die Hochstufung basierte jedoch eher auf einer opportunistischen Perspektive als auf einer grundlegenden Änderung der Aussichten für Swedbank.
Trotzdem steht die Bank vor Herausforderungen in ihren Fundamentaldaten. Für 2023-2025 wird die schwächste Wachstumsrate beim Zinsüberschuss unter den Wettbewerbern prognostiziert, mit einem geschätzten Rückgang von 7%. Dies ist auf Swedbanks erhebliche Exposition in wettbewerbsintensiven Märkten im Baltikum sowie im schwedischen Hypotheken- und Sparsektor zurückzuführen, sowie auf das Fehlen von Zinsabsicherungen.
Weitere Bedenken für Swedbank betreffen eine erwartete negative operative Hebelwirkung mit prognostizierten Rückgängen von 8% im Jahr 2024 und 11% im Jahr 2025, bedingt durch voraussichtlich höhere Betriebskosten. Zusätzliche Risiken ergeben sich aus der Möglichkeit erhöhter und verlängerter Bankenabgaben sowohl in Schweden als auch in den baltischen Ländern. Trotz dieser Herausforderungen wird die kurzfristige Klarheit über US-Regulierungsstrafen als positiver Faktor für den Aktienkurs von Swedbank angesehen.
InvestingPro Erkenntnisse
Zur Ergänzung des positiven Ausblicks von UBS auf Swedbank liefern die Daten von InvestingPro einige überzeugende Einblicke. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der Bank von 7,1 und das bereinigte KGV von 6,76 für die letzten zwölf Monate bis Q2 2024 deuten darauf hin, dass Swedbank zu einem relativ niedrigen Gewinnmultiplikator gehandelt wird. Dies stimmt mit einem der InvestingPro-Tipps überein, der besagt, dass Swedbank "zu einem niedrigen KGV im Verhältnis zum kurzfristigen Gewinnwachstum gehandelt wird".
Darüber hinaus liegt die Dividendenrendite von Swedbank bei beeindruckenden 5,99%, was einen weiteren InvestingPro-Tipp unterstützt, nämlich dass die Bank "eine bedeutende Dividende an die Aktionäre zahlt". Diese hohe Rendite, kombiniert mit einem erheblichen Dividendenwachstum von 55,6% in den letzten zwölf Monaten, könnte besonders für einkommensorientierte Anleger attraktiv sein.
Die finanzielle Gesundheit der Bank erscheint robust, mit einem Umsatzwachstum von 16,31% in den letzten zwölf Monaten und einer operativen Gewinnmarge von 60,44%. Diese Zahlen unterstützen die positive Haltung von UBS zur Performance und den Zukunftsaussichten von Swedbank.
Für Anleger, die eine umfassendere Analyse suchen, bietet InvestingPro 8 zusätzliche Tipps für Swedbank, die ein tieferes Verständnis der finanziellen Position und Marktperformance des Unternehmens ermöglichen.
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