Am Mittwoch hat UBS die Bewertung für die Aktie von Kangwon Land Inc (035250:KS) von Verkaufen auf Neutral angehoben und das Kursziel von 12.000,00 KRW auf 17.000,00 KRW erhöht.
Diese Änderung folgt auf das von Kangwon Land gemeldete Wachstum sowohl beim Einsatz als auch beim Bruttospielertrag (GGR) im dritten Quartal 2024. Dies markiert eine positive Wende nach vier aufeinanderfolgenden Quartalen mit rückläufigem Casino-Einsatz vom dritten Quartal 2023 bis zum zweiten Quartal 2024.
Kangwon Land verzeichnete im dritten Quartal 2024 ein Wachstum des Einsatzes von 2% im Jahresvergleich und einen Anstieg des GGR um 1,2%. Die strategische Ausrichtung des Unternehmens auf die Gewinnung neuer VIP-Kunden trug zu einem beachtlichen Wachstum des VIP-Einsatzes von 30% im Jahresvergleich bei. Der Einsatz im Massengeschäft ging jedoch leicht um 2% zurück, was auf eine noch immer verhaltene Ausgabenbereitschaft der Kunden zurückgeführt wird.
Trotz der gemischten Ergebnisse hat UBS eine optimistischere Haltung gegenüber der kurzfristigen Casino-Performance von Kangwon Land eingenommen. Die Investmentbank prognostiziert nun ein Wachstum des Casino-Einsatzes von 3,7% für das vierte Quartal 2024 und 4,6% für das Gesamtjahr 2025 im Jahresvergleich.
Diese Schätzungen basieren auf der Erwartung, dass sich die VIP-Erholung bis zur ersten Hälfte des Jahres 2025 fortsetzt, sowie auf den erwarteten positiven Auswirkungen der für August 2025 geplanten Erweiterung des Massenspielbereichs.
Zusätzlich zu den Wachstumsprognosen hat UBS seine Annahmen für die Hold Rate von Kangwon Land für 2024 und 2025 nach oben korrigiert. Die Erwartungen wurden um 80 Basispunkte für 2024 und um 30 Basispunkte für 2025 angehoben, was die jüngsten Verbesserungen in der Unternehmensleistung widerspiegelt.
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