Nach einem robusten Arbeitsmarktbericht hat Goldman Sachs (NYSE:GS) die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den Vereinigten Staaten innerhalb des nächsten Jahres auf 15% gesenkt, was einem Rückgang um fünf Prozentpunkte entspricht. Die positiven Arbeitsmarktdaten, die die Erwartungen übertrafen, waren ein wesentlicher Faktor für diese Neubewertung.
Das US-Arbeitsministerium gab am Freitag bekannt, dass das Beschäftigungswachstum in den USA im September auf den höchsten Stand seit sechs Monaten anstieg und die Arbeitslosenquote auf 4,1% sank. Diese Entwicklung hat laut Jan Hatzius, dem Chefvolkswirt von Goldman Sachs für die USA, die Sichtweise auf den Arbeitsmarkt verändert und Bedenken über eine zu schnelle Abschwächung der Arbeitskräftenachfrage und einen daraus resultierenden Anstieg der Arbeitslosigkeit gemildert.
In einer am Sonntag veröffentlichten Notiz deutete Hatzius an, dass die jüngsten Beschäftigungszahlen die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinssenkung um 50 Basispunkte durch die Federal Reserve verringert haben. Die Federal Reserve hatte zuvor im September ihren Leitzins um 50 Basispunkte auf eine Spanne von 4,75% bis 5,00% gesenkt, was die erste Zinssenkung seit 2020 darstellte.
Trotz der Schwankungen in den Beschäftigungszahlen ist die Wall-Street-Investmentbank der Ansicht, dass diese Daten ohne die Erwartung anhaltender negativer Revisionen für bare Münze genommen werden können. Angesichts der hohen Zahl offener Stellen und des starken BIP-Wachstums scheint es keinen eindeutigen Grund für ein schwaches Beschäftigungswachstum zu geben.
Goldman Sachs hält auch an seiner Prognose für die Zinssätze der Federal Reserve fest und erwartet aufeinanderfolgende Zinssenkungen um 25 Basispunkte, um bis Juni 2025 einen terminalen Zinssatz von 3,25% bis 3,5% zu erreichen.
Die Finanzmärkte haben auf den Arbeitsmarktbericht reagiert. Laut dem FedWatch-Tool der CME Group ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um einen Viertelprozentpunkt im November auf 95,2% gestiegen, verglichen mit 71,5% vor der Veröffentlichung der Beschäftigungsdaten.
Goldman Sachs weist jedoch darauf hin, dass der Oktober aufgrund möglicher Auswirkungen eines Hurrikans und eines großen Streiks einzigartige Herausforderungen mit sich bringen und die Beschäftigungszahlen beeinträchtigen könnte. Trotz dieser Bedenken erscheint der Gesamtausblick für die US-Wirtschaft optimistischer, was sich in den gesenkten Rezessionswahrscheinlichkeiten widerspiegelt.
Reuters hat zu diesem Artikel beigetragen.
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