Von Yasin Ebrahm
Investing.com - Die Zahl der Kreditaufnahmen seitens der Banken aus dem Diskontfenster und dem neuen Kreditprogramm der Fed ist in dieser Woche gestiegen. Diese Entwicklung deutet darauf hin, dass die Liquiditätsengpässe im Bankensektor noch nicht überwunden sind.
In der Woche bis zum 19. April nahmen die Banken jede Nacht durchschnittlich 69,93 Mrd. USD auf, gegenüber 67,6 Mrd. USD in der Vorwoche. Dies geht aus gestern veröffentlichten Daten der Fed hervor.
Die Kreditaufnahme aus dem 'Bank Term Funding Program' der Fed, dem neuen Notkreditprogramm, das nach dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank (OTC:SIVBQ) aufgelegt wurde, stieg von 73,49 Mrd. USD in der Vorwoche auf 73,98 Mrd. USD.
Mit dem Anstieg der Kreditvergaben stiegen die Kreditaufnahmen aus den neuen Kreditprogrammen der Fed von 139,5 Mrd. USD in der Vorwoche auf 143,9 Mrd. USD, obwohl einige Ökonomen jegliche Anzeichen für eine erneute Belastung des Bankensystems heruntergespielt haben.
„Der geringe Anstieg der Kreditvergaben an Banken ist wahrscheinlich unbedeutend“, schrieben Analysten von Jefferies in einer kürzlich veröffentlichten Mitteilung. Sie warnten jedoch davor, dass „Banken weit davon entfernt sind, über den Berg zu sein. Viele werden Schwierigkeiten haben, profitabel zu arbeiten, wenn sie sich über diese Fed-Fazilitäten finanzieren.“
Dennoch sanken die Fed-Bilanzaktiva in der Woche zum 19. April um 21,5 Mrd. USD auf 8,593 Billionen USD. Dies sei laut den Analysten auf die „Mitte des Monats fälligen US-SOMA-Rollouts, geringfügige Rückgänge bei den MBS-Beständen und einem weiteren Rückgang bei den ausländischen Repo-Geschäften“ zurückzuführen.
Der erneute Appetit, das Kreditprogramm der Zentralbank anzuzapfen, kommt daher, dass viele Fed-Vertreter weiterhin von erneuten Zinserhöhungen sprachen, obwohl sie einräumten, dass strengere Kreditvergabestandards der Zentralbank in ihrem Kampf gegen die Inflation helfen könnten.
Ein strengerer Zugang zu Krediten „würde in die gleiche Richtung wirken wie eine strengere Geldpolitik“, sagte etwa die Leiterin der Fed in Cleveland, Loretta Mester, am Donnerstag. „Wir werden also weiterhin das Ausmaß und die Dauer dieser Auswirkungen auf die Kreditbedingungen bewerten müssen, um den angemessenen geldpolitischen Kurs für die Zukunft zu finden.“
Etwa 88 % der Händler erwarten, dass die Fed die Zinsen am 3. Mai um 0,25 % anheben wird, so das Investing.com-Tool Fed Rate Monitor. Das ist ein Anstieg gegenüber 57 % im Vergleich zur Vorwoche.
Einige sind jedoch der Meinung, dass die Fed eher eine Pause einlegen sollte, als die Zinsen zu erhöhen, um die Auswirkungen des raschen Tempos der Geldpolitik zu bewerten.
„Es wäre wirklich klug, wenn die Fed jetzt eine Pause einlegen und abwarten würde, was auf dem Markt passiert, wie sich der Arbeitsmarkt entwickelt und wie sich das BIP und die Gewinne der Unternehmen entwickeln, um zu beurteilen, was mit der Wirtschaft passiert“, sagte Phillip Toews, CEO und Portfoliomanager von Toews Asset Management, in einem kürzlich geführten Interview mit Investing.com.
„Bei diesem Zinsniveau wird es eine Menge negativer Auswirkungen auf die Wirtschaft geben“, so Toews weiter.