Original-Research: OpenLimit Holding AG - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu OpenLimit Holding AG
Unternehmen: OpenLimit Holding AG
ISIN: CH0022237009
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 15.05.2014
Kursziel: 1,30
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Alexander Braun, Alexander Drews
OpenLimit mit gutem Start ins neue Geschäftsjahr
OpenLimit hat heute seine Q1-Zahlen veröffentlicht. Der Umsatz stieg um 15%
auf 1,2 Mio. Euro, der operative Verlust konnte weiter reduziert werden.
Die wichtigsten Kennzahlen sind nachfolgend dargestellt.
[TABELLE]
Umsatztreiber war der Ende Dezember gewonnene Großauftrag Konnektor für den
Gesundheitsbereich und das weiterhin anziehende Geschäft mit Signaturen.
Der Betriebsaufwand konnte trotz erhöhter Entwicklungsleistungen für
diverse Projekte (Konnektor, Smart Meter Gateway, truedentity) leicht
gesenkt werden und belief sich auf 0,42 Mio. Euro (Q1 2013: 0,44 Mio.
Euro). Weiterhin angespannt war die Liquiditätslage (Cash-Bestand mit 0,63
Mio. Euro nahezu unverändert). Insbesondere die Großprojekte im Inland und
das steigende Auslandsgeschäft weisen längere Zahlungsziele auf und
beeinträchtigen somit die Liquidität. Engpässe kann das Unternehmen jedoch
durch eine Working-Capital Finanzierung überbrücken.
Der Jahresstart verlief im Rahmen unserer Erwartungen. Wir sind daher
weiter zuversichtlich, dass OpenLimit im laufenden Jahr ein Umsatzanstieg
auf 8 Mio. Euro verzeichnen wird. So liegt der Auftragsbestand im soliden
siebenstelligen Millionenbereich und damit deutlich über dem Niveau des
Vorjahres. Gleichzeitig hat das Unternehmen verschiedene Projekte in der
Pipeline, wie z.B. eine neue Kooperation mit Fujitsu (Venenscanner in
Verbindung mit truedentity) oder erste SMG-Feldtest zum Jahresende. Dank
der anhaltenden Kostendisziplin dürfte das EBIT das Break-even Niveau
erreichen.
OpenLimit hat zudem bekannt gegeben, dass der langjährige CFO Christian
Fuessinger in den nächsten Monaten aus dem Unternehmen ausscheiden wird. Im
Rahmen unseres Telefongesprächs mit dem Management zu den Q1-Zahlen haben
wir den Eindruck gewonnen, dass der Wechsel ausschließlich aus familiären
Gründen passiert und nicht mit OpenLimit zusammenhängt.
Fazit: OpenLimit hat einen guten Start ins neue Geschäftsjahr hingelegt.
Dank des hohen Auftragsbestandes und einer gut gefüllten Projektpipeline
ist die Visibilität für das im Jahresverlauf erwartete Wachstum sehr gut.
Wir bestätigen daher unsere Kaufempfehlung bei einem unveränderten Kursziel
von 1,30 Euro.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
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und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die
Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und
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Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
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