FRANKFURT (dpa-AFX) - Der deutsche Aktienmarkt hat für den Jahresstart dem Analysehaus Sentix zufolge eine solide Basis. "Die volatilen Tage zwischen den Jahren haben die Anleger kurzfristig erheblich irritiert", schrieb Analyst Manfred Hübner zwar in einer aktuellen Studie. Die kurzfristige Stimmung sei daher auf ein neutrales Niveau gefallen. Schlecht sei das dennoch nicht, vor allem da mit Blick auf die mittelfristigen Markterwartungen (strategischer Bias) der hohe Optimismus von Ende November ohne größeren Schaden korrigiert worden sei.
Dieser strategische Bias habe weiter Aufwind und erinnere mit seiner Dynamik an den Spätsommer 2010. Damals habe ein starker Anstieg eine Rally am deutschen Aktienmarkt signalisiert. In den letzten vier Monaten des Jahres 2010 hatte der Dax (DAX) um mehr als 16 Prozent zugelegt. Auch im Jahr 2015 sieht Hübner die Chance auf steigende Kurse, gerade weil die Stimmung seiner Meinung nach nicht überhitzt ist: Weder die Diskussionen in den Medien, noch das Marktumfeld oder die jüngste Entwicklung des Aktienmarktes vermittelten Grund für eine so starke Zuversicht, schrieb er. Ganz anders sieht es bei Anleihen aus. Während Aktien in der Gunst der Anleger stiegen, fielen die Rentenmärkte zurück, schrieb Hübner. Damit deuteten sich härtere Zeiten für Bond-Anleger an. Sobald die frischen Mittel, die ihnen etwa durch Zinszahlungen auf Bundesanleihen zuflössen, unterbracht seien, dürften Anschlusskäufer ausbleiben. Am Ölmarkt bestehen Hübner zufolge gute Chancen auf eine Gegenbewegung nach der jüngsten Talfahrt der Preise. Zwar sei die kurzfristige Stimmung wieder negativer, allerdings hätten sich die mittelfristigen Erwartungen der Anleger spürbar verbessert.