Die Aktien von Etsy (NASDAQ:ETSY) (WKN: A14P98) und von Teladoc Health (NYSE:TDOC) (WKN: A14VPK) besitzen inzwischen so manche Gemeinsamkeit. Operativ trennen beide Unternehmen zwar Welten. Allerdings werden beide Aktien zu Anteilsscheinen der Corona-Profiteure gezählt. Durch die Ankündigung eines Impfstoffes haben beide Aktien zuletzt etwas nachgegeben.
Foolishe Investoren wittern natürlich die Nachkaufchance. Werfen wir daher einen Blick darauf, welche Aktie jetzt möglicherweise attraktiver ist. Wobei wir einen Blick auf einen Ausschnitt aus fundamentaler Bewertung, Wachstum und auch der weiteren Perspektive riskieren wollen.
Etsy vs. Teladoc Health: Fundamental gesehen Eines vorweg: Die fundamentale Ausgangslage der Aktien von Etsy und Teladoc Health ist inzwischen wieder etwas moderater geworden. Beide Aktien haben jedoch im dritten Quartal ein sehr solides und wachstumsstarkes Zahlenwerk präsentiert. Dinge, die wir uns näher ansehen wollen.
Etsy wird jetzt jedenfalls mit einer Marktkapitalisierung von insgesamt 16,0 Mrd. US-Dollar bewertet. Im letzten Quartal kam der Nischen-E-Commerce-Akteur auf einen Umsatz in Höhe von 451,4 Mio. US-Dollar. Auf ein Gesamtjahr gerechnet ergäbe das ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von ca. 8,9. Für mich grundsätzlich eine attraktive, möglicherweise sogar günstige Ausgangslage. Zumal Etsy seinen Umsatz im letzten Quartal um 128 % im Jahresvergleich steigern konnte.
Teladoc Health hingegen kommt jetzt auf eine Marktkapitalisierung in Höhe von 26,9 Mrd. US-Dollar. Durch die Fusion mit Livongo Health (NASDAQ:LVGO) hat sich diese Kennzahl wieder etwas verschoben. Um hier auf richtige Verhältnisse zu kommen, lass uns die Umsätze beider Unternehmen addieren: Teladoc Health kam auf einen Quartalsumsatz in Höhe von 288,8 Mio. US-Dollar, Livongo Health konnte hingegen Umsätze in Höhe von 106,1 Mio. US-Dollar vorweisen. Bei einem Quartalsumsatz in Höhe von 394,9 Mio. US-Dollar läge das Kurs-Umsatz-Verhältnis bei 16,8.
Das Umsatzwachstum bei Teladoc Health lag bei 109 % im Jahresvergleich, Livongo Health hingegen steigerte seinen Quartalsumsatz um 126 % im Jahresvergleich. Auch das ist ein bemerkenswertes Wachstum, allerdings in etwa auf einem Niveau von Etsy. Damit zeichnet sich zunächst ab: Etsy ist deutlich preiswerter bewertet für einen wachstumsstarken Corona-Profiteur.
Die weiteren Aussichten! Wichtiger dürfte in Anbetracht der ambitioniert bewerteten Ausgangslage beider Aktien jedoch auch das künftige Potenzial werden. Mit digitalen Gesundheitsdienstleistungen und dem E-Commerce existieren zwei insgesamt starke Wachstumsmärkte. Allerdings sind Nuancen gewiss erkennbar.
Teladoc Health nimmt Anlauf, um ein führender digitaler Gesundheitskonzern mit vielseitiger operativer Ausrichtung zu werden. Alleine die klassische Telemedizin dürfte dabei ein gigantisches Marktvolumen besitzen. Einfache Arztbesuche schreien danach, digitalisiert zu werden, und kommen in jedem Jahr milliardenfach vor. Der adressierbare Gesamtmarkt könnte daher gigantisch sein.
Bei Etsy denken viele Investoren weiterhin an die Nische. Mit einem Fokus auf Self- und Handmade-Waren ist die auch definitiv vorhanden. Allerdings gibt es auch hier eine Kennzahl, die Investoren jetzt in den Ohren klingeln sollte: Das Management spricht von einem adressierbaren Gesamtmarkt, der im Billionen-US-Dollar-Bereich liegen könnte. Das zeigt, dass auch diese Nische viel Potenzial besitzt. Sowie, dass Etsy noch eine ganze Menge Wachstumspotenzial besitzt. Zumal das für diesen Vergleichsmarkt relevante Gross Merchandise Volume im letzten Quartal erst bei knapp über 2,6 Mrd. US-Dollar gelegen hat.
Meine Wahl: Etsy! Müsste ich mich heute daher zwischen den Aktien von Teladoc Health und Etsy entscheiden, so fiele meine Wahl auf den E-Commerce-Akteur. Etsy besitzt möglicherweise noch viel Potenzial, was der breite Markt gegenwärtig noch nicht voll und ganz würdigt. Viele Investoren sehen eher die Nische als den gigantischen adressierbaren Markt, den das Management jetzt in den Fokus rückt.
Teladoc Health ist nicht weniger interessant, jedoch teurer. Trotzdem wird auch die Telemedizin und der Bereich der digitalen Gesundheitsdienstleistungen weiter wachsen. Der Telemedizinspezialist bringt sich durch die Übernahme von Livongo Health in eine ideale Position, um bestmöglich profitieren zu können.
Vincent besitzt Aktien von Etsy und Teladoc Health. The Motley Fool besitzt und empfiehlt Aktien von Etsy und Teladoc Health.
Motley Fool Deutschland 2020
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