Investing.com -- Die Banken führen am Montag die Erholung an den europäischen Aktienmärkten an, da die Hoffnungen steigen, dass die Europäische Zentralbank Maßnahmen zur Unterstützung der schwächelnde Konjunktur in der Eurozone ergreifen wird.
Die Erwartungen steigen, dass die EZB eines ihrer Instrumente aus der Krisenzeit erneut einsetzen wird – die gezielten Langzeitrefinzierungsfaszilitäten (Targeted Long-Term Refinancing Operations, TLTROs) – um es Banken zu erlauben, sich extrem niedrige Finanzierungskosten zu sichern, was dabei helfen soll, die Kreditvergabe – gerade so – profitabel zu halten, in einem Umfeld, in dem die Zinssätze in der Nähe von null liegen. Die EZB hat derzeit über 700 Mrd Euro in solchen vierjährigen Anleihen ausstehen, aber in fast zwei Jahren keine neuen Kredite ausgegeben.
Um 10:45 MEZ lag der Euro STOXX Banken Index um 1,6% höher, während der Gesamtbenchmark Euro Stoxx 50 um 1,1% auf 3.168,45 gestiegen ist.
Das EZB-Ratsmitglied Luis de Guindos sagte am Montag, die Bank habe noch nicht diskutiert, ob oder wie sie neue Konjunkturprogramm durchführen werde, aber er meinte in seiner Rede, dass “ein hoher Grad an fortdauernder, geldpolitischer Unterstützung notwendig ist”, was als Wink mit dem Zaunpfahl verstanden werden kann, dass die Zentralbank die bestehenden TLTROs nicht ersatzlos auslaufen lassen wird. Die mit 379 Mrd Euro größte ausstehende TLTRO wird im Juni 2019 fällig werden. Bloomberg zitierte de Guindos mit den Worten, dass das TLTRO-Programm werde “in den kommenden Monaten” analysiert werden.
Das es spanische und italienische Banken waren, die während der Krise am stärksten auf TLTRO-Fonds zurückgriffen, sind sie auch am anfälligste dafür, die Vorteile aus ihnen zu verlieren. Bankaktien aus beiden Ländern liefen heute Morgen am besten, mit Unicredit (MI:CRDI), Intesa Sanpaolo SpA (MI:ISP) und BBVA (MC:BBVA) alle unter den Spitzenwerten am Markt.
Die Kurse von Banken aus Europas Norden, die das Sicherheitsnetz der EZB weniger benötigen, lagen ebenfalls höher. In der Vergangenheit haben sie eher unter den Nebenwirkungen von TLTROs gelitten – einer Flut von Liquidität, die die Kreditmargen und Gewinne begrenzt. Aber die deutsche Commerzbank (DE:CBKG) und die Deutsche Bank (DE:DBKGn) sind beide gestiegen, so ist auch BNP Paribas (PA:BNPP), was möglicherweise eine Reaktion auf Gerüchte ist, dass die EZB mehr Aufmerksamkeit darauf verwenden will, sicherzustellen, dass eine neue Runde von langfristigen Unterstützungsmaßnahmen nicht zu einer langfristigen Abflachung der Zinssätze im Euroraum führt.