Am Montag rückte Christopher Jacobson, Optionsstratege bei Susquehanna International Group, den bevorstehenden Ergebnisbericht von Micron (NASDAQ:MU) Technology, Inc. (NASDAQ:MU) als bedeutenden potenziellen Katalysator für den Halbleitersektor in den Fokus. Die Optionen für MU preisen eine niedrige zweistellige Bewegung für die Woche ein, was über der durchschnittlichen Schwankung von +/- 8,0% der letzten acht Quartale liegt. Dieser Ausblick deckt sich mit dem jüngsten Trend, bei dem die letzten drei Berichte Kursschwankungen von +/- 10% oder mehr verzeichneten.
SFG Technology Hardware-Analyst Mehdi Hosseini behält sein "Positive"-Rating für MU-Aktien bei und setzt das Kursziel bei 165 US-Dollar. Trotz kurzfristiger Schwäche bei den durchschnittlichen Verkaufspreisen von DRAM/NAND erwartet Hosseini, dass MUs gestiegener Marktanteil bei HBM und DDR5 das Ertragspotenzial auf 10-15 US-Dollar je Aktie steigern wird. Er sieht nur ein geringes Abwärtsrisiko durch Konkurrenz und merkt an, dass Samsung mindestens ein Jahr bräuchte, um bei seinen DRAM- und NAND-Technologien aufzuholen. Das Risiko-Ertrags-Profil der Aktie wird als attraktiv eingestuft, wobei die Prognose für das Februar-Quartal möglicherweise unter den Konsensschätzungen liegen könnte.
Im Vorfeld des Ergebnisberichts griff Susquehanna die Strategie auf, Western Digital Corporation (NASDAQ:WDC) Optionen zu halten, um von möglichen Mitläufereffekten zu profitieren. Dieser Ansatz war zuletzt weniger zuverlässig, zeigte sich aber im letzten Quartal erfolgreich, als MUs Aktie um 14,7% und WDC im Gleichklang um 6,8% stiegen.
Die Analyse der letzten acht MU-Ergebnisberichte zeigt, dass der Besitz von MU-Optionen zur Ergebnisveröffentlichung weitgehend fair bewertet war. Der Straddle stieg im Durchschnitt um 1,5%, wobei er viermal höher und viermal niedriger handelte. Im Gegensatz dazu war der WDC-Straddle bei 5 von 8 entsprechenden MU-Berichten im Plus, mit einem durchschnittlichen Gewinn von +22,0%. Obwohl der WDC-Straddle derzeit höher bewertet ist als bei früheren MU-Berichten, besteht weiterhin ein Verfallsrisiko. Auch der MU-Straddle ist aktuell erhöht.
Für Anleger, die weiterhin mit signifikanten Bewegungen im Halbleitersektor rechnen, schloss der SMH-Wochen-Straddle am Freitag mit einer implizierten Bewegung von etwa 3,3%. Über die letzten acht MU-Berichte hinweg verzeichnete SMH eine durchschnittliche tatsächliche Bewegung von +/- ~2,2%.
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