Alfa Laval (ALFA: Stockholm), ein weltweit führender Anbieter von spezialisierten Produkten und Ingenieurlösungen, meldete eine starke Leistung im dritten Quartal 2024, insbesondere im Marinesektor, mit einem Auftragseingang-zu-Umsatz-Verhältnis von 1,17. Das Unternehmen verzeichnete einen soliden Anstieg des Serviceumsatzes und des Cashflows, obwohl die Projektabrechnung in der Energiesparte hinter den Erwartungen zurückblieb.
Trotz unterschiedlicher Marktbedingungen bleibt der Gesamtausblick von Alfa Laval positiv, mit einer stabilen bis starken Nachfrageprognose für das vierte Quartal. Die Finanzen des Unternehmens sind robust, mit einem deutlichen Wachstum des Gewinns pro Aktie (EPS) und einer gesunden bereinigten EBITA-Marge.
Wichtige Erkenntnisse
- Starke Nachfrage im Marinesektor mit einem Auftragseingang-zu-Umsatz-Verhältnis von 1,17.
- Der Serviceumsatz stieg um 11%, unterstützt durch Investitionen in Infrastruktur und Personal.
- Der Cashflow erreichte 3,75 Milliarden SEK.
- Geringere als erwartete Projektabrechnungen in der Energiesparte, trotz Wachstum bei Anwendungen für saubere Energie.
- Rekordauftragseingang für Ladungspumpensysteme der Marinesparte, mit einem Auftragsbestand von 26 Milliarden SEK.
- Stabile bis positive Marktbedingungen für das vierte Quartal in allen Sparten erwartet.
- Die Aufträge im dritten Quartal beliefen sich auf insgesamt 18,9 Milliarden SEK, die Aufträge seit Jahresbeginn auf 56,1 Milliarden SEK.
- Der Umsatz wuchs im Jahresvergleich um 2,8% auf 16,2 Milliarden SEK.
- Das Betriebsergebnis lag bei 2,7 Milliarden SEK, mit einem EPS-Anstieg von 11% auf 4,77 SEK.
- Die bereinigte EBITA-Marge betrug 17,3%.
Unternehmensausblick
- Erwartete stabile bis positive Marktbedingungen mit unterschiedlicher Nachfrage in den Sparten.
- Höhere Nachfrage im Bereich Food & Water, stabil im Energiesektor und leichter Rückgang im Marinesektor für das vierte Quartal erwartet.
- Starker Auftragsbestand bis in die Jahre 2025 und 2026 zur Stabilisierung der Rechnungsstellung.
- Die Servicemargen könnten aufgrund einer Verschiebung im Servicemix unter Druck geraten, aber die Wachstumstrajektorie bleibt stark.
Bearische Highlights
- Geringere als erwartete Projektabrechnungen in der Energiesparte.
- Rückgang der Projektaufträge in der Energiesparte für das vierte Quartal erwartet.
- Rückgang im Geschäft mit gelöteten Wärmetauschern, was zu einer erheblichen Unterauslastung der Kapazitäten führt.
- Unsicherheiten bei Großprojekten in der Food & Water-Sparte, insbesondere im Zusammenhang mit Investitionen in die Energiewende.
Bullische Highlights
- Rekordauftragseingang bei Ladungspumpensystemen der Marinesparte.
- Starke Leistung des Servicegeschäfts, angetrieben durch erhöhte Marktdurchdringung und Investitionen in Servicekapazitäten.
- Beschleunigtes Wachstum bei Aufträgen für Rechenzentren, was auf eine zunehmende Bedeutung im Mix der Energiesparte hindeutet.
- Starke Leistung in kurzzyklischen Märkten innerhalb der Food & Water-Sparte.
Verfehlungen
- Geringere Projektabrechnungen in der Energiesparte im Vergleich zu den Erwartungen.
- Rückgang des Auftragseingangs in der Food & Water-Sparte im Jahresvergleich aufgrund erhöhter Großprojektaufträge im Vorjahr.
Highlights aus der Fragerunde
- Die Lieferzeiten für Aufträge von Ladungspumpen im Marinebereich erstrecken sich bis 2025 und möglicherweise bis 2027.
- Optimismus für eine schrittweise Markterholung bei Wärmepumpen ab dem vierten Quartal 2023.
- Starke Nachfrage in der Food & Water-Sparte wird voraussichtlich bis ins vierte Quartal 2023 anhalten.
- Das Unternehmen ist vorbereitet, Herausforderungen bei der Projektphasenplanung und Umsatzrealisierung zu meistern, um im vierten Quartal einen Rekordumsatz von 20 Milliarden SEK zu erreichen.
Alfa Laval hat im dritten Quartal 2024 Widerstandsfähigkeit bewiesen, mit besonderer Stärke im Marinesektor und anhaltendem Wachstum im Serviceumsatz. Das Unternehmen ist gut positioniert, um unterschiedliche Marktbedingungen zu meistern und seine positive Entwicklung im nächsten Quartal fortzusetzen.
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