Von Geoffrey Smith
Investing.com -- Deutschland meint es endlich ernst mit dem Verzicht auf Kohle - und die Unternehmen, die Kohle verbrennen, kommen sehr gut damit zurecht.
RWE (DE:RWEG), der größte Erzeuger von Kohlestrom im Land, hat am Donnerstag den höchsten Stand seit September 2014 erreicht. Für die Stilllegung der letzten Kohlekraftwerke erhält das Unternehmen nach eigenen Angaben bis zu 2,6 Milliarden Euro Entschädigung und damit rund 600 Millionen Euro mehr als erwartet.
Die RWE-Aktie (DE:RWEG) legte um 1,8 % zu und war damit die zweitstärkste Aktie in einem DAX-Index, der im Zuge des Waffenstillstands zwischen den USA und China um 0,1 % nachgab. Der Vergleichsindex Stoxx 600 lag unverändert bei 419,46.
Die noch nicht offiziell bestätigten Berichte folgen auf eine bahnbrechende Einigung auf politischer Ebene am Mittwochabend, wo Bundeskanzlerin Angela Merkel mit den Ministerpräsidenten von vier Staaten, in denen der Kohleabbau noch immer einen großen Teil der lokalen Wirtschaft ausmacht, ein Hilfspaket von 40 Milliarden Euro (45 Milliarden Dollar) vereinbart hat.
Die politische Einigung ist für RWE (DE:RWEG) ein weiterer Schritt auf einem schmerzhaft langen und verwinkelten Weg zur Neuerfindung, der ein Produkt der konfusen Reaktion Deutschlands auf den Klimawandel ist. Merkel verpflichtete Deutschland praktisch für die Erzeugung von Kohlestrom für weitere 30 Jahre, als sie die Schließung der deutschen Kernkraftwerke nach der Fukushima-Katastrophe im Jahr 2011 beschleunigte.
Mit der politischen Einigung von gestern Abend wird der geplante Ausstiegstermin für die Kohle - der so genannte Kohleausstieg - bereits auf das Jahr 2035 vorgezogen. Die Entschädigung wird, falls sie bestätigt wird, die finanziellen Aussichten von RWE (DE:RWEG) weiter verbessern und den Weg ebnen, um durch die Ausgliederung der umfangreichen erneuerbaren Energien in eine eigene Gesellschaft mehr Wert für die Aktionäre zu schaffen. Voraussetzung dafür ist, dass das Unternehmen nach einem komplexen Asset-Tausch mit dem Konkurrenten E.ON (DE:EONGn) in den letzten zwei Jahren weitere Umstrukturierungen verkraften kann.
Die Analysten von Goldman Sachs (NYSE:GS) stellten in der vergangenen Woche fest, dass RWE (DE:RWEG), der bereits der drittgrößte Erzeuger erneuerbarer Energien in Europa ist, aufgrund der Attraktivität seiner Anlagen im Bereich der erneuerbaren Energien und seiner derzeit günstigen Bewertung (sein Unternehmenswert beträgt nur das Siebenfache des EBITDA, im Vergleich zu rund 14 für den dänischen Windparkbetreiber Oersted (CSE:ORSTED) zum Übernahmeziel werden könnte. Die Aktien haben sich seit ihrem Tiefpunkt im Jahr 2016 verdreifacht, sind aber immer noch nur ein Drittel ihres Vorkrisen-Höchstwertes wert.
Eine ausländische Übernahme von RWE (DE:RWEG) würde in Deutschland angesichts der strategischen Bedeutung des Unternehmens für die Wirtschaft und seiner Verankerung in der lokalen Energieversorgung kaum Anlass zum Schmunzeln geben. Aber da die Vermögensverwaltung Blackrock (NYSE:BLK) Anfang dieser Woche eine "tiefgreifende" Neuverteilung des globalen Kapitals vorhersagt, die von Nachhaltigkeits- und Klimaschutzbelangen getrieben ist, besteht sicherlich das Potenzial für einen starken Rückenwind für die RWE-Aktien.