In der jüngsten Telefonkonferenz zu den Quartalsergebnissen berichtete SES (Euronext Paris: SESG) CEO Adel Al-Saleh über eine starke operative und finanzielle Leistung für das dritte Quartal 2024. Das Unternehmen sei auf Kurs, seine Jahresziele zu erreichen. SES verzeichnete Wachstum im Networks-Segment und bei den Regierungseinnahmen, sicherte sich bedeutende Kundenverträge und machte Fortschritte bei der mPOWER-Konstellation sowie der Intelsat-Übernahme. Trotz eines Rückgangs der Einnahmen im Media-Segment seit Jahresbeginn wurden im dritten Quartal Verbesserungen festgestellt. Das Unternehmen betonte auch seine finanzielle Stabilität mit einer starken Bilanz und Plänen, 450 Millionen Euro an die Aktionäre zurückzugeben.
Wichtige Erkenntnisse:
- Der Umsatz im Networks-Segment stieg im Jahresvergleich um 3%.
- Die Regierungseinnahmen stiegen um 7,2%.
- Neue Kundenverträge im Wert von 900 Millionen Euro wurden gesichert, was zu einem Bruttoauftragsbestand von 4,6 Milliarden Euro beiträgt.
- Das bereinigte EBITDA und die Aktionärsrenditen entsprechen den Erwartungen.
- Der Umsatz im Media-Segment ging seit Jahresbeginn um 5,5% zurück, verbesserte sich aber im dritten Quartal.
- Zu den bemerkenswerten Verträgen gehören ein NATO MGS-Vertrag über 200 Millionen US-Dollar und neue Airline-Kunden für In-Flight-Konnektivität.
- Die Einführung der mPOWER MEO-Konstellation schreitet voran, wobei Satellitenstarts für Dezember 2024 und Mitte 2025 geplant sind.
- Die Intelsat-Übernahme ist auf Kurs mit positiven regulatorischen Fortschritten und erwarteten Synergien von 2,4 Milliarden Euro über drei Jahre.
- Der Umsatz seit Jahresbeginn 2023 beträgt 1,475 Milliarden Euro, das bereinigte EBITDA liegt bei 775 Millionen Euro.
- Der bereinigte Free Cashflow stieg um 5% auf 262 Millionen Euro.
- Die Nettoverschuldungsquote liegt bei 1,1x mit Barreserven von 3,2 Milliarden Euro.
- Die CapEx-Prognose für 2023 liegt zwischen 500 Millionen und 550 Millionen Euro.
- Für 2025 wird ein stabiles organisches Umsatzwachstum erwartet, wobei die CapEx für SES und Intelsat zusammen zwischen 600 Millionen und 650 Millionen Euro liegen soll.
- Die außerordentlichen Aufwendungen im dritten Quartal beliefen sich auf 21 Millionen Euro, hauptsächlich aufgrund von M&A-bezogenen Kosten und Restrukturierungen.
- Eine Versicherungsforderung gegen Boeing in Höhe von 472 Millionen US-Dollar wurde eingereicht, die Vergleiche schreiten voran.
- Das Video-Segment zeigt ein zweistelliges Wachstum, getrieben durch Sport und Events.
- Die Nachfrage nach Managed Services steigt bei Rundfunkanstalten.
- SES unterscheidet sich von Wettbewerbern wie Starlink durch Managed Services und eine Multi-Orbit-Lösung.
Unternehmensausblick:
- SES ist zuversichtlich, 2025 ein stabiles organisches Umsatzwachstum zu erzielen.
- Erwartet, die CapEx für den kombinierten Betrieb von SES und Intelsat zwischen 600 Millionen und 650 Millionen Euro zu halten.
- Das IRIS2-Projekt soll 2024 Engineering-Einnahmen generieren, mit Kapazitätseinnahmen nach dem Start im Jahr 2030.
- Es wird erwartet, dass die EU-Kommission einen Teil der IRIS2-Kapazitätsnachfrage garantiert.
Bearische Highlights:
- Das Media-Segment verzeichnete seit Jahresbeginn einen Umsatzrückgang von 5,5%.
- Das Video-Segment könnte trotz des aktuellen Wachstums vor Herausforderungen stehen.
Bullische Highlights:
- Networks- und Regierungssegmente zeigen Umsatzwachstum.
- Bedeutende Verträge gesichert, die zu einem gesunden Auftragsbestand beitragen.
- Erfolgreiche Airline-Partnerschaften im Mobilitätssektor.
- Starke finanzielle Position mit Plänen zur Rückgabe erheblichen Kapitals an die Aktionäre.
Verfehlungen:
- Bereinigtes EBITDA im Jahresvergleich um 2% gesunken.
- Außerordentliche Aufwendungen im dritten Quartal aufgrund von M&A-Aktivitäten und Restrukturierungen.
Highlights der Frage-und-Antwort-Runde:
- SES unterscheidet sich von Starlink durch maßgeschneiderte Managed Services und eine Multi-Orbit-Lösung.
- Das Unternehmen koexistiert mit Starlink im Kreuzfahrtsektor, wobei jeder unterschiedliche Servicebedürfnisse erfüllt.
- Die mPOWER-Konstellation von SES bietet fortschrittliche Fähigkeiten mit programmierbaren Strahlen.
- Möglichkeiten in der intelligenten Landwirtschaft durch Partnerschaften zur Implementierung von Bodensensoren.
- SES legt
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