Es ist schon eine gefühlte Ewigkeit her, dass der Goldpreis das letzte Mal stark schwankte. Wir müssen uns an die Inflationswelle nach der Pandemie im Jahr 2022 erinnern, als der Goldpreis innerhalb von nur sechs Monaten um rund 10 % anstieg und im März 2022 ein lokales Hoch von 2.070 US-Dollar erreichte, bevor er im Sommer wieder fiel und das Jahr bei knapp unter 2.000 US-Dollar beendete. Zwar wurden einige Preisanstiege des Goldes durch die gleichzeitige Stärke des US-Dollars überschattet, aber diese Art von Bewegung ist für die Quintessenz der Absicherung nicht ungewöhnlich. Es folgte mehr als ein Jahr lang eine Phase relativer Stagnation, da die Fed eine äußerst aggressive Geldpolitik verfolgte, doch dann geschah etwas Dramatisches…
Das gelbe Metall begann das Jahr 2024 mit einem Paukenschlag, was für dieses sich langsam bewegende und beständige Instrument ziemlich untypisch ist. Von Januar bis August stieg der Goldpreis um mehr als 25 % auf über 2.500 US-Dollar pro Feinunze, und das in einer Zeit, in der die geopolitische Instabilität und die Spannungen zunahmen und die US-Notenbank eine Wende ihrer Geldpolitik in Aussicht stellte. Doch wie werden sich diese Faktoren in den kommenden Monaten auf den Goldpreis auswirken, und gibt es noch etwas, was Anleger und Trader beachten sollten? Lesen Sie weiter, um Antworten auf diese und weitere Fragen zu erhalten.
Anstieg durch Ungewissheit
Es hat sich über Jahrhunderte hinweg gezeigt, dass schwierige Zeiten in der Regel gut für Gold sind, und die Welt stand in den letzten zwei Jahren praktisch auf Messers Schneide. Nach einem anfänglichen Konflikt in Europa, der zu einem Anstieg der Energiepreise führte, steht nun im Nahen Osten vieles auf dem Spiel, und es besteht die Gefahr, dass mehrere Öl-fördernde Staaten in einen möglicherweise globalen Krieg verwickelt werden. Es ist kein Zufall, dass das gelbe Metall seit dem 7. Oktober 2023, als der jüngste Konflikt in der Region entfacht wurde, um fast 22 % gegenüber seinem letzten Allzeithoch zugelegt hat.
Und als ob die geopolitische Instabilität nicht schon genug wäre, gab es in der größten Volkswirtschaft der Welt, den USA, innenpolitische Turbulenzen. Ein Kandidatenwechsel der Demokraten in letzter Minute und ein Attentat auf Trump haben im Vorfeld der wichtigen Präsidentschaftswahlen im November für Aufregung gesorgt. Zusammen mit der hohen Inflation, die wir seit dem Ende der Pandemie erlebt haben, ist es absolut verständlich, warum Gold bei Anlegern, die den Wert ihres Vermögens bewahren wollen, auf eine hohe Nachfrage stößt. Das Vertrauen in Papiergeld ist auf einem historischen Tiefstand, und da sich die Fed auf eine harte Kehrtwende hin zu einer lockeren Geldpolitik vorbereitet, dürfte die Flucht aus dem Papiergeld (und damit der Bullenzyklus von Gold) mindestens bis Ende 2024 anhalten.
Grundlegender Wandel
Wie wir bereits erwähnt haben, wird die Fed die Zinsen zum ersten Mal seit der Pandemie senken, wobei die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 50 Basispunkte nach den jüngsten Daten bei über 30 % liegt. Dies dürfte natürlich das Vertrauen in den US-Dollar als Mittel zum Werterhalt weiter schwächen und könnte zu einem Anziehen der Inflation führen, wobei beide positive Faktoren für Gold wären.
Ein zusätzlicher makroökonomischer Faktor wird zweifellos die Reihe von US-Arbeitsmarktdaten sein, die in dieser Woche veröffentlicht werden, darunter die JOLTS-Stellenausschreibungen, die ADP-Beschäftigungsveränderung, die Anträge auf Arbeitslosenunterstützung, der ISM-Beschäftigungsindex für den Dienstleistungssektor und die Zahl der geschaffenen Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft (Non-Farm Payrolls, NFP). In seiner jüngsten Rede in Jackson Hole verlagerte der Fed-Vorsitzende Jerome Powell offiziell den Schwerpunkt der Aufsichtsbehörde von der Inflation auf den fragilen Arbeitsmarkt und deutete an, dass die Abwärtsrisiken für die Beschäftigung mittlerweile größer seien als die Risiken für eine steigende Inflation. Sollten sich seine Befürchtungen bei der Veröffentlichung der Daten am kommenden Donnerstag und Freitag (5.-6. September) bewahrheiten, wird dies dem Goldpreis weiteren Auftrieb geben.
Ein weiterer wichtiger fundamentaler Faktor für Gold ist die steigende Nachfrage seitens der Notenbanken und der Industrie, wobei die jüngsten Daten darauf hindeuten, dass die lange Phase der gebremsten chinesischen Nachfrage vorbei sein könnte. In der letzten Augustwoche veröffentlichte der World Gold Council (WGC) Statistiken, die einen Anstieg der chinesischen Netto-Goldimporte im Juli um 17 % und damit den ersten Anstieg seit März zeigen. Bereits im ersten Quartal 2024 hatten die Käufe der Notenbanken ein Rekordhoch erreicht, wobei sich dieser Trend fortsetzen dürfte. In Anbetracht dessen ist es nachvollziehbar, warum Goldman Sachs (NYSE:GS) eine Empfehlung für den Kauf von Gold ausgesprochen und für das Jahr 2025 einen Preis von 2.700 US-Dollar pro Unze prognostiziert hat.
