Der zurück gekehrte Optimismus der Investoren führt weiterhin zu Umschichtungen aus defensiven Staatsanleihen in offensivere Anlageformen. Diese Tendenz bekommen nicht nur die Top-Bonitäten zu spüren, sondern zunehmend auch Staatsanleihen zweiter Bonität. So kosten heute spanische Bonds (bei uns als Risk on – Indikator eingestuft) den apano-Stimmungsindex zwei Punkte. Die Berichtssaison ist mittlerweile weit voran geschritten und die Investoren sind positiv angetan von einem recht guten Quartal. Zugegebenermaßen waren die Erwartungen niedrig, aber immerhin, diese wurden teils deutlich übertroffen. Die US-Auftragseingänge für Güter fielen im September etwas schwächer aus als erwartet, aber der Blick ist nach vorne gerichtet: Handelsdeal plus sauberer Brexit könnten dazu führen, dass die Einkaufsmanager ihre Zurückhaltung aufgeben – so wie die Investoren, die diese Erwartung derzeit insbesondere durch den Kauf zyklischer Branchen entschlossen einpreisen. Japans Notenbankgouverneur Kuroda betont, dass die extreme Niedrigzinspolitik der globalen Notenbanken ein hoch effizienter Nährboden für fiskalische Maßnahmen seien, da die Staaten ja diese ohne Zinsbelastung initiieren könnten. Im „Mikrokosmos“ Australien zeigt sich anhand der jüngsten Zahlen, dass die ultralockere Zinspolitik weiterhin den Immobilienmarkt antreibt, nicht aber den privaten Konsum. China hat eine endfällige Liquiditätsspritze durch eine neue ersetzt und dabei den Zinssatz um 0,05% marginal gesenkt, was als symbolischer Akt zu verstehen ist. Die Anleger befürchteten jedoch eher eine Versteifung und reagierten deshalb erleichtert. Der UK-Einkaufsmanagerindex Oktober (Service) lag mit 50 über dem September und oberhalb der Prognose.
