NZUD fällt, da die Inflationsprognosen schwächer werden

Der Neuseeland-Dollar fiel am Montag, nachdem eine Umfrage zeigte, dass die Unternehmen erwarten, dass die Inflation bald fallen wird. Die Inflationserwartungen fielen im Jahresvergleich von 1,9% vor drei Monaten auf 1,77% im Jahresvergleich, während die Inflationserwartungen für die nächsten beiden Jahre auf 2,09% fielen, gegenüber vorher 2,17%. Als Folge
verlor der Kiwi gegenüber dem US-Dollar 0,45% und fiel auf 0,7375, der niedrigste Wert seit dem 20. Juli.

Der Rückgang des NZD liegt an zwei Faktoren. Zum einen zeigte der jüngste US-Stellenbericht - veröffentlicht am Freitag - eine positive Beurteilung der weltweit grössten Wirtschaft und führte zu erneuten Gesprächen über eine restriktivere Federal Reserve. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember - extrahiert aus den Fed Funds Futures - stieg sprunghaft von 37,4% auf fast 45%. Zweitens gehen die NZ-Unternehmen davon aus, dass die Inflation fallen wird. Laut einer jüngsten Umfrage sind die Inflationserwartungen für 2017 im Jahresvergleich von 1,92% vor drei Monaten auf 1,17% gefallen, während die Erwartungen für 2018 von vorher 2,17% auf 209% gefallen sind. Die spekulativen Netto-Kiwi-Positionen stiegen in der letzten Woche auf 63,5% der insgesamt offenen Positionen (nur Futures), was die Chancen einer Abwärtskorrektur steigen lässt, da eine Auflösung der Long-Positionen mehr als wahrscheinlich ist.

Der Rückgang bei den Inflationserwartungen wird der Reserve Bank of New Zealand gefallen, die mit einem starken Kiwi zu kämpfen hat. In ihrem Review zur Geldpolitik am nächstne Mittwoch werden keine Änderungen erwartet. Die RBNZ wird wohl das Risiko der Inflation eines starken NZD betonen und hinzufügen, dass eine straffere Geldpolitik die Dinge nur verschlimmern würde.