Für mittlerweile vier Monate stehen die Investoren unter dem Trommelfeuer negativer Prognosen darüber, wie ein Handelskrieg zwischen den beiden größten Wirtschaftsmächten der Welt und den wechselseitig bedeutsamsten Handelspartnern, das zum ersten Mal in aller Welt vorhandene Wirtschaftswachstum gefährden werde. Die einhellige Meinung ist, je mehr der internationale Handel gestört wird, desto langsamer wird das Wirtschaftswachstum ausfallen.
Allerdings, wenn wir an die Balance zwischen Angebot und Nachfrage glauben, dann scheint es so, als würden die Investoren diese negativen Einschätzungen weitgehend ignorieren. Während der Markt kurz- bis mittelfristig wahrscheinlich volatil sein wird, legen die jüngsten Kursbewegungen nahe, dass die Händler trotz der schwelenden Handelsstreitigkeiten immer mehr in Kauflaune geraten.
Es gibt mehrere Gründe, warum die Investoren ihre Angst vor den Problemen in Handelsfragen abgelegt haben könnten. Der erste Grund ist, sie glauben, dass wenn es tatsächlich zu einem Handelskrieg kommen sollte, dessen Folgen eher limitiert sein dürften, insbesondere angesichts des Wirtschaftswachstums und der positiven Gewinnentwicklung der Unternehmen. Der zweite Grund ist, dass die Meisten am Markt einfach nicht glauben, dass es überhaupt zu einem Handelskrieg kommen wird. Es ist ziemlich wahrscheinlich, dass die Mehrzahl der Händler annimmt, Trump stelle lediglich sein Wahlvolk zufrieden, mit seinem Gerede von einem Handelskrieg. Seine Forderungen sind einfach zu unrealistisch; China kann weder seine Einwohner zwingen mehr amerikanische Produkte zu kaufen, noch können die USA überhaupt genügend liefern, um die Handelsbilanz auszugleichen.
Und zu guter Letzt würde jede Zunahme der Nachfrage aus China nach amerikanischen Gütern nicht mehr bewirken, als die gleiche Menge an Exporten in andere Länder abzuzweigen, womit das Gesamtdefizit der Leistungsbilanz unverändert bliebe. Trumps Berater verstehen das durchaus.
Die Wahrheit ist, dass die US-Nachfrage nach billigen Gütern aus China, die chinesische nach teuren Produkten aus den USA übersteigt. Nichts scheint der gegenwärtigen Dynamik nach, daran etwas ändern zu können und Trumps gesamte Rhetorik über einen Handelskrieg scheint vor allem ein Versuch zu sein, ein weiteres Wahlversprechen als erfüllt abhaken zu können.
Gestern demonstrierten wir am Beispiel des S&P 500, dass die Investoren zuversichtlich über den Markt zeigen, unbeachtlich wie das mit dem Handelskrieg ausgeht. Heute werden wir weitere Nachweise liefern, basierend auf Industriewerten, dem Sektor, der unter einem Handelskrieg am meisten zu leiden hätte.
Industriewerte (dem Industrial Select Sector SPDR (NYSE:XLI) nach) fielen gestern um 1,23%, und wurden damit nur von dem 1,33 prozentigen Verlust des Energiesektors übertroffen, als die Investoren ihre Gewinne kassierten, nachdem es in etwas mehr als einem Monat einen Anstieg um etwa 9% gegeben hatte, der auf einen Ausbruch aus einem Aufwärtskanal folgte, der zwischen Ende Januar und Anfang April währte.
Gestern war die Kursentwicklung für Industrie unzweideutig schlecht und löschte fast den Kursgewinn des Vortags von 1,45% aus, der auf Aussagen von US-Finanzminister Steven Mnuchin gefolgt war, dass der Handelskrieg ausgesetzt sei. Dennoch sollte man das als nichts anderes als eine Korrektur ansehen, einen Rücksetzer auf ein Fortsetzungsmuster, den fallenden Keil, nach einer 2,8 prozentigen Penetration, die fast den 3,00 prozentigem, konservativen Filter genügt, um eine Bullenfalle zu vermeiden.
Ein fallender Keil liegt dann vor, wenn Hochs und Tiefs sinken, aber die Höchststände stärker zurückgehen. Der Ausbruch nach oben demonstriert, dass das Angebot aufgebraucht ist und die Nachfrage innerhalb des seit dem Boden im Januar 2016 vorliegenden Aufwärtstrends wie aufkommen wird.
Während der gestrige Rückgang den Kurs unter die 100-Tagelinie (blau) führte, gibt die steigende 200-Tagelinie (rot) den größten Druckpunkt von Angebot und Nachfrage preis, und läuft auf die Oberkante des Keils zu. Hinzu kommt, während die 50-Tagelinie (grün) im Fallen ist, im Einklang mit dem fallenden Keil, hat sie auf den Ausbruch nach oben mit einem Anstieg reagiert und dreht sich von der 200-Tagelinie weg. Sollte sich der Anstieg fortsetzen, dann würde dies demonstrieren, dass die Kurse jetzt stärker als in der Vergangenheit steigen. Im charttechnischen Jargon federt die 50-Tagelinie von der Unterstützung der 200-Tagelinie weg.
Handelsstrategien - Long Position
Konservative Händler würden eine 3 prozentige Penetration bei 76,91 abwarten..
Moderate Händler haben den moderaten 2% Filter schon erfüllt und sollten auf einen volleren Rücksetzer in das Muster warten, als Händler ihre Leerverkäufe nach dem Ausbruch nach oben absichern, da dies einen besseren Einstieg gibt.
Aggressive Händler könnten sofort einsteigen, so sie sich denn einen Stop-Loss unter dem Niveau von 75,00 der letzten Rallye im Mai innerhalb des Musters leisten können, wenn nicht die Unterstützung des Musters bei 74,00, die zusammen mit der Musteroberkante fällt. Als Alternative könnten sie einen näheren Stop-Loss setzen, so sie denn den Verlust verkraften können.
Vermögensverwaltung
Die obigen Risikostufen sind Kategorien und Händler können sie mischen, je nach Mitteln und Temperament. Es ist kritisch, eine konsistente Strategie und einen spezifischen Plan zu haben, bevor man sich auf einen Handel einlässt, der dann unbeirrt von der Nachrichtenlage umgesetzt werden sollte. Das schlechteste Risiko-Gewinn-Verhältnis sollte bei 1:3 liegen, und so eine größere Wahrscheinlichkeit geben, dass Positionen mit Gewinn, die mit Verlust ausgleichen können.
Beispiel:
- Einstieg: 75,00
- Stop-Loss: 74,00
- Risiko: 1,00
- Ziel: 78,00
- Gewinn: 3,00
- Risiko-Gewinn-Verhältnis: 1:3