Während US-Aktien - zumindest seit dem Tiefpunkt im März - den Anlegern die besten Renditen seit Jahrzehnten beschert haben, war ihre Entwicklung gegenüber dem Jahresbeginn uneinheitlich. In diesem Rahmen wiesen die kleineren Börsenwerte, wie sie im Russell 2000 vorzufinden sind, in den beiden Zeiträumen die größten Unterschiede auf.
Nachfolgend die Wertentwicklungen der vier wichtigsten US-Benchmarks seit Jahresanfang (YTD) und seit dem Tiefpunkt am 23. März aufgeführt:
Eine sehr eklatante Anomalie: Während der Russell 2000 die zweitbeste Entwicklung seit dem Tiefpunkt im März hingelegt hat, weist er gegenüber dem Jahresanfang die bei weitem schlechteste Entwicklung auf.
Auf die gleiche Weise wie der Dow einen Aufwärtstrend eines bullischen Musters vollendet hat und sich höher bewegt, genauso wird, so wetten wir, der Russell 2000 seine Lücke in Kürze schließen und aus dem gleichen bullischen Muster wie der Dow ausbrechen.
Es schadet nicht, dass die kleinen Werte derzeit unterbewertet sind und somit den Anlegern jetzt mehr Wachstumschancen bieten. Institutionelle Anleger bemerken dies. Wie Lori Calvasina, Chefstrategin für US-Aktien bei RBC Markets, sehen auch wir jetzt eine "historische Bewertungsmöglichkeit", die die kleinen Börsenwerte darauf einstellt, in 2021 den Rest des Marktes zu übertreffen.
Aus technischer Sicht sieht das Bild von Angebot und Nachfrage ebenfalls ziemlich gut aus.
Der Benchmark vervollständigte einen Abendstern, der auch den hängenden Mann vom Dienstag bestätigt. Die bärische Kante wurde jedoch aufgrund der unbedeutenden Rallye, die ihr vorausging, aus diesen Mustern herausgenommen, ein Anstieg von 1,9% zwischen dem Tief vom Freitag und dem Hoch vom Dienstag - was nicht viel war, das wieder verlorengehen konnte.
Die entscheidenderen technischen Signale sind das Gesamthandelsmuster einer fallenden Flagge - bullisch nach dem Anstieg von 10% in nur acht Tagen. Es hat die 50 DMA über die 200 DMA gezogen und das sogenannte Goldene Kreuz ausgelöst, das auch den Flaggenmast bildet.
Die Tatsache, dass die Flagge seit dem Tief vom 20. März - dem Boden eines steigenden Kanals - mit der Aufwärtstrendlinie übereinstimmt, erhöht die Wahrscheinlichkeit eines Ausbruchs nach oben.
Der Flaggenkörper entsteht, wenn Anleger, die die vorangegangene starke Aufwärtsbewegung genossen haben, ihre Gewinne einstreichen, weshalb der Preis nach unten tendiert. Die neue Nachfrage stützt den Kurs jedoch und verhindert, dass er fällt, was zu einem Seitwärtsstau führt. Wenn die Nachfrage das gesamte verfügbare Angebot aufgesogen hat, sind die Käufer gezwungen, ihre Gebote zu erhöhen, um weniger kompromissbereite Verkäufer mit höheren Preisen zu finden.
Die Tatsache, dass die Flagge ganz unten in einem steigenden Kanal gebildet wird, ist ein Angebot-Nachfrage-Verhältnis, dass den Kurs zum oberen Ende des Kanals zurückkehren lassen wird.
Die Anleger erwarten, dass der Ausbruch nach oben dieselbe Rallye wiederholen wird, die ihm vorausgegangen war, die 146 Punkte bis zum Scheitelpunkt Ausbruch groß ist. Sollte es dazu kommen, würde der Kurs seine Niveaus vor Covid-19 testen.
Handelsstrategien
Konservative Händler sollten auf einen Ausbruch nach oben warten, dessen Reichweite die Höhe der Flagge von 1.603,60 überwinden sollte, mit mindestens 3% Distanz vom Ausbruch entfernt, sowie auf einen 3-Tage-Filter anwenden, vorzugsweise über ein Wochenende, um eine Bullenfalle auszusieben. Dann würden sie auf eine wahrscheinliche Rückkehr warten, nachdem der Short-Squeeze vorbei ist und die Longs ihre Gewinne mitnehmen, und eine eigene Long-Position auf Anzeichen einer anhaltenden Nachfrage über der Flagge eingehen.
Moderate Händler können sich mit einer 2-tägigen Penetration von 2% zufrieden geben, um die Wahrscheinlichkeit zu verringern, dass durch einen Rückschlag aus ihrer Long-Position gekegelt werden.
Aggressive Händler könnten eine sofortige Long-Position riskieren, um die Masse zu schlagen, vorausgesetzt, sie verstehen, dass das bullische Signal der Flagge nur beim Ausbruch nach oben ausgelöst wird, wenn die Herde sich in Bewegung setzt.
Beispiel – Aggressive Long-Position
- Einstieg: 1.550
- Stop-Loss: 1.530
- Risiko: 20 Punkte
- Ziel: 1.650
- Gewinn: 100 Punkte
- Risiko-Gewinn-Verhältnis: 1:5