Kupferpreis wie im Rausch - nachhaltiger Anstieg?

Kann sich der Kupferpreis bei 3 Dollar pro Pfund noch lange halten?

In einer Welt, wo das Coronavirus grassiert, hängt die Antwort davon ab, wer gerade arbeitet: der Fabrikarbeiter oder der Bergarbeiter.

Fitch Solutions schrieb am Freitag in einem Ausblick für den weltweiten Bergbau, dass die Produktion von Kupfererz, zusammen mit der von Zinn, aufgrund der Konzentration der Bergbauprojekte in Asien und Amerika, wo das Virus wieder auflebt, im Jahr 2020 den größten jemals beobachteten Rückgang erfahren wird. Grund dafür ist die COVID-19-Pandemie.

So sei beispielsweise die Kupferproduktion in Peru, dem drittgrößten Erzeugerland der Welt, in der ersten Jahreshälfte um 20,4% eingebrochen, sagte Fitch Solutions, eine Einheit der globalen Ratingagentur Fitch.

Die Experten fügten hinzu:

"Die Regierungen in Kolumbien, Chile und Brasilien haben die Fortsetzung der Bergbauaktivitäten mit entsprechenden gesundheitlichen Maßnahmen erlaubt, wie z.B. die Reduzierung des Personals vor Ort".

Die drei Länder, allesamt in Südamerika, gehören zu den zehn größten Coronavirus-Hotspots der Welt, wobei Brasilien mit 3,6 Millionen Infektionsfällen auf Platz zwei direkt hinter den Vereinigten Staaten liegt, Kolumbien mit über 550.000 Fällen steht auf Platz acht und Chile liegt mit knapp 400.000 Fällen auf dem zehnten Platz.

Die Einschränkung der Minenarbeiten in diesen wichtigen Erzeugerländern dürfte dazu beitragen, das Kupfer in der Nähe der Höchststände der vergangenen Woche bleibt. Zum ersten Mal seit Juni 2018 kletterte Kupfer an der New Yorker COMEX über die Marke von 3 Dollar pro Pfund.

Kursentwicklung der Kupfer-Futures

Gleichwohl hatte das Coronavirus auch erhebliche Auswirkungen auf die Nachfrage nach dem roten Metall. Und hier besteht ein Mangel an Klarheit in Bezug auf die Kupferpreise.

Wenn Fabriken oder Industrien im Allgemeinen nicht in ihrem normalen Tempo arbeiten, bedeutet dies im einfachsten Sinne eine Verlangsamung der Nachfrage nach Produkten und Ressourcen, einschließlich Rohstoffen wie Kupfer.

Ron Hall von resourceworld.com schrieb kürzlich in einem Blog-Beitrag, dass das Zweijahreshoch beim Kupferpreis auf den Anstieg der chinesischen Nachfrage und die Angebotsunterbrechungen zurückzuführen sei.

"Die Nachfrage übersteigt inzwischen das Angebot, was sich in einem Rückgang der Schmelz- und Raffiniergebühren widerspiegelt", schrieb er.

"Die von den Bergwerken an die Hütten gezahlten Verarbeitungs- und Raffinationsgebühren sind auf ein Achtjahrestief gefallen, was ein Zeichen für den hohen Wettbewerb zwischen den Raffinerien um die verfügbaren Konzentrate ist".

Hall sagte jedoch auch, es sei fraglich, ob das Tempo der Nachfrage im dritten und vierten Quartal beibehalten werden könne.

Er fügt hinzu:

"Die Erholung ist möglicherweise nicht nachhaltig, und das Risiko einer zweiten COVID-19-Welle - insbesondere in den USA und China, den beiden größten Verbrauchern der Welt - könnte den Kupferpreis im kommenden Quartal unter Abwärtsdruck setzen".

Eleni Joannides, Chefanalystin von Wood Mackenzie, hat ähnliche Bedenken, wie sie kürzlich in einem Interview mit CNBC erklärte:

"Es gibt eine ganze Reihe von Menschen da draußen, die entweder beurlaubt sind, ihren Job verlieren oder nicht wissen, was mit ihrem Job passieren wird, so dass die Gefahr besteht, dass sie nicht auf den Markt gehen und einige der großen, kupferhaltigen Artikel kaufen werden".

"Es besteht also die Befürchtung, dass die Nachfrage zwar theoretisch anziehen sollte, aber nicht in dem Maße, wie wir es erwarten, weil die Menschen nicht rausgehen und ein neues Auto oder eine neue Waschmaschine kaufen werden".

Joannides erklärte dies ungeachtet der Tatsache, dass Wood McKenzie eine stärkere Nachfrage nach Kupfer in der zweiten Hälfte dieses Jahres prognostizierte, da sowohl die Wirtschaft als auch die Industrie wieder anspringen würden.

Laut Fitch Solutions haben die weit verbreiteten Restriktionen vor allem in den lateinamerikanischen Ländern, die im März begannen und im Mai aufgehoben wurden, die Produktionsprognose für die Kupferminen im Jahr 2020 belastet.

"Wir gehen jetzt davon aus, dass die weltweite Kupferminenproduktion im Jahresvergleich um 2,6% schrumpfen wird", erklärte die Agentur.

"Bei den Metallen erwarten wir, dass Kupfer und Zinn im Jahr 2020 die größten Produktionsrückgänge verzeichnen werden, was weitgehend darauf zurückzuführen ist, dass sich der Abbau dieser Metalle auf die am stärksten betroffenen Regionen, Asien und Amerika, konzentriert".

Fitch Solutions sagte, es rechne damit, dass der Kupferbergbau in der zweiten Hälfte des Jahres 2020 wieder anziehen werde, fügte jedoch hinzu, dass die Erholung voraussichtlich begrenzt sein werde.

"Einige Bergbauunternehmen haben bereits damit begonnen, die Produktionserwartungen für den Rest des Jahres 2020 zu senken, da sie sich mit der Umsetzung von Arbeitsschutzmaßnahmen herumschlagen müssen".

Theoretisch sollen sich die Kupferpreise im Einklang mit der Wirtschaft entwickeln. Jahrelang hatten Analysten das rote Metall in dem Glauben beobachtet, dass es einen wirtschaftlichen Aufschwung signalisieren würde, sobald es wieder anzieht - ein Irrglaube, der durch die enorme Diskrepanz der letzten Jahre etwas fehl am Platz war.

Die U.S. Food and Drug Administration genehmigte am Montag eine Blutplasmabehandlung gegen COVID-19. Es wurde auch berichtet, dass die Trump-Administration daran arbeitet, einen in Großbritannien entwickelten Impfstoff gegen das Virus noch vor den Präsidentschaftswahlen im November auf den Markt zu bringen.

Während solche Bemühungen die Hoffnung auf eine schnellere wirtschaftliche Erholung stärken könnten, bleiben die Aussichten für die Kupferpreise vorerst unklar.