Die Finanzmärkte weltweit haben das Ergebnis der ersten Runde der französischen Wahlen begrüßt, wo sich Le Pen und Macron für die zweite Runde qualifiziert haben. Die europäischen Aktien erholten sich heute Morgen massiv und der CAC 40 verzeichnete ein Plus von 3,40%. Die Finanztitel zeigten am Montag die beste Performance und Société Générale (PA:SOGN) stieg 8,9% und Crédit Agricole legte 7,90% zu. Die Finanzwerte in ganz Europa weiteten die Gewinne aus und Barclays (LON:BARC), UBS (SIX:UBSG) und Commerzbank (DE:CBKG) stiegen um 4,10%, 3,80% bzw. 9,50%.
Am Devisenmarkt war der Euro besser geboten und eröffnete mit einer Kurslücke. Der EUR/USD eröffnete am Montag bei 1,0859, 1,22% höher im Vergleich zum Schlusskurs vom Freitag (1,0728).
Die risikofreudige Bewegung führte zu einem Abverkauf bei den als sicherer Hafen geltenden Anlagen und der japanische Yen und das Gold fielen um 0,95% bzw. 1% gegenüber dem USD.
Der Schweizer Franke stieg hingegen leicht höher und legte gegenüber dem Greenback 0,25% zu. Es könnte den Anlegern komisch erscheinen, dass der Schweizer Franke nicht mehr gelitten hat; das ist jedoch kohärent mit dem Verhalten in den letzten Wochen. In der Tat war die SNB über diesen Zeitraum recht aktiv, da sie versucht hat, die CHF-Aufwertung zu mindern. Der JPY stieg hingegen zwischen dem 1. April und dem letzten Freitag 2% und der CHF legte 0,60% zu.
Insgesamt gingen die Anleger auf einen risikofreudigen Modus über und fingen damit an, risikoreiche Anlagen wieder aufzustocken.
Wir gehen davon aus, dass die Risikorallye in den nächsten paar Tagen weiter an Schwung gewinnt, da die Marktteilnehmer US-amerikanische Anlagen verkaufen - vor allem Anleihen - und auf europäische Anlagen und Anlagen der Schwellenmärkte übergehen. Die Renditejagd ist alles andere als vorbei, vor allem jetzt, wo Trumps Reflationstrade an Dynamik verliert.
