Die Erwartung, dass die Nachfrage nach Benzin steigen und bald wieder auf das Niveau von vor dem Coronavirus-Ausbruch in den USA zurückkehren wird, ist bestenfalls naiv.
Tatsache ist: Die Situation bei der Benzinnachfrage in den USA sieht nicht sonderlich erfreulich aus. Nach Monaten der Unterbrechungen könnte es eine Weile dauern, bis eine echte Erholung einsetzt, da mehrere Faktoren für die anhaltend niedrigen Zahlen mitverantwortlich sind.
Corona-Lockdowns Mitte März und April forderten einen hohen Tribut an die Benzinnachfrage. Da fast jeder Bundesstaat seine Einwohner aufforderte, zu Hause zu bleiben, und einige sogar versuchten, unter Androhung von Gewalt Sperrungen zu verhängen, sank der Benzinverbrauch zwischen Anfang März und Anfang April um bis zu 50%.
Mitte April, als die Richtlinien für die Stay-at-home-Orders gelockert wurden, fingen einige Amerikaner wieder an, Auto zu fahren und die Benzinnachfrage begann zu steigen und verbesserte sich im Mai und Juni stetig von Woche zu Woche.
Viele Analysten sahen dies als gutes Zeichen an und betrachteten Daten, die eine steigende Raffinerieauslastung belegen, Mobilitätsdaten von Apple (NASDAQ:AAPL) (die sich seither als sehr ungenau herausstellten}}) und Zahlen aus China, denen nach viele chinesische Arbeiter öffentliche Verkehrsmittel meiden und lieber mit dem Auto fahren.
Die weit verbreitete Auffassung war, dass die US-Benzinnachfrage dabei sei, zurück auf das Niveau von vor der Pandemie zu springen. Und doch, obwohl wir uns auf dem Höhepunkt der Sommerfahrsaison in den USA befinden, zeigen die Daten derzeit, dass die Benzinnachfrage sich nicht wirklich erholt hat.
Während vor Monaten klar war, dass der Benzinverbrauch in diesem Jahr nicht die normalerweise erhöhten Sommerwerte erreichen würde, ist die Nachfrage nicht einmal auf das Niveau von vor dem Coronavirus Anfang März zurückgekehrt.
Jetzt ist der Benzinverbrauch sogar wieder rückläufig. Die neuesten Daten von GasBuddy zeigten, dass der Verbrauch in den USA die dritte Woche in Folge gesunken ist. GasBuddy sammelt Daten von Benzinverkäufen an Endkunden, im Gegensatz zur EIA, die die Benzinlieferungen von Raffinerien zu Tankstellen verfolgt.
Die am häufigsten angegebene Erklärung dafür, dass der Benzinverbrauch in den USA derzeit eher zu sinken als zu steigen scheint, sind die vielen Ansteckungen mit dem Coronavirus in den drei Bundesstaaten, die für gewöhnlich 25% der US-Benzinnachfrage ausmachen, d.h. Florida, Texas und Kalifornien. Während es richtig ist, dass der Mangel an Benzinkonsum zum Teil daher rührt, dass die Leute in Gebieten mit hohen Fallzahlen sich entschließen zu Hause zu bleiben ist das nur ein Teil des Gesamtbilds.
Gedämpfter Benzinverbrauch
Zwei Faktoren, die für die zukünftige Benzinnachfrage in den USA noch wichtiger sind: die Konjunktur und die psychologischen Auswirkungen des Virus.
Über 30 Millionen Amerikaner haben Arbeitslosengeld beantragt. Kleine Unternehmen, auf die 44% der Wirtschaftstätigkeit in den Vereinigten Staaten entfallen, machen dicht - anfangs nur vorübergehend und jetzt dauerhaft - und in einem Umfang, der derzeit unmöglich zu messen ist. Laut Yelp hat mehr als die Hälfte der vorübergehend geschlossenen Unternehmen permanent aufgegeben.
In einer Pressemitteilung vom Alignable Research Center hieß es, dass 900.000 kleine Unternehmen bisher aufgegeben haben könnten. Entlassungen In großen Unternehmen stehen erst am Anfang und da sich viele Schulbezirke gegen das Abhalten von Präsenzunterricht entscheiden, wird die Benzinnachfrage durch den Schulverkehr und zur Arbeit nicht annähernd so stark ansteigen, wie sie sollte. Zusätzlich zu den funktionalen Ergebnissen von Schließungen gibt es die Auswirkungen durch die Angst in der Bevölkerung, die Sommerreisen, Handel und das öffentliche Leben einschränken.
Rezessionen beeinträchtigen natürlich die Benzinnachfrage negativ, und dieser Wirtschaftseinbruch geht einher mit einer anhaltenden psychologischen Lähmung. Schließlich haben zahlreiche Amerikaner Angst davor, ihr Zuhause zu verlassen und sogar zum Einkaufen in den Supermarkt zu fahren.
Ein Teil der Benzinnachfrage dürfte wieder zurückkehren, wenn sich die Infektionsrate in den größten US-Bundesstaaten verlangsamt, aber bis dahin wird die Rezession voll durchschlagen. Marktbeobachter müssen die Möglichkeit in Betracht ziehen, dass die Erholung der Benzinnachfrage in den USA für den Rest des Jahres 2020 ihren Höhepunkt bereits erreicht haben könnte, und dies in ihre Überlegungen zur Entwicklung des Ölpreises mit einbeziehen.