Die Wirtschaftsaktivität in den Vereinigten Staaten bleibt auf Kurs, um im kommenden Monat im offiziellen Bericht für das dritte Quartal eine etwas schwächere, aber dennoch solide Wachstumsrate zu verzeichnen. Diese Einschätzung basiert auf dem Median verschiedener Prognosen, die von CapitalSpectator.com zusammengetragen wurden.
Der aktuelle Median für das dritte Quartal liegt bei einer realen Jahreswachstumsrate von 2,6 %, was einen leichten Anstieg gegenüber der letzten Nowcast-Prognose vom 13. September darstellt. Im Vergleich dazu meldete das Bureau of Economic Analysis für das zweite Quartal einen Produktionsanstieg von 3,0 %.
Obwohl in den letzten Monaten vermehrt Stimmen laut wurden, die vor einer bevorstehenden oder bereits eingetretenen Rezession in den USA warnten, widersprechen die aktuellen Daten diesen Befürchtungen. Eine Detailanalyse der Wirtschaftsdaten deutet nach wie vor auf eine Fortsetzung des Wachstums hin.
Ende August berichtete CapitalSpectator.com, dass das Rezessionsrisiko im dritten Quartal weiterhin gering sei. Auch ich habe bereits vor einigen Wochen darauf hingewiesen, dass die aktuellen Wirtschaftsdaten eine fortlaufende Expansion der US-Wirtschaft nahelegen.
Obwohl die Wirtschaft im dritten Quartal offenbar eine Rezession, wie sie vom NBER definiert wird, vermeiden konnte, könnten das vierte Quartal und die darauf folgende Zeit stärkeren wirtschaftlichen Gegenwind mit sich bringen.
Für diejenigen Analysten, die Gründe zur Besorgnis suchen, liefert der jüngst veröffentlichte August-Bericht des US-Frühindikators (Leading Economic Index, LEI) Argumente. Das Conference Board berichtete, dass dieser Indikator im letzten Monat auf den niedrigsten Stand seit Oktober 2016 gefallen ist.
„Insgesamt signalisiert der LEI weiterhin Gegenwind für das künftige Wirtschaftswachstum“, so Justyna Zabinska-La Monica, Analystin beim Conference Board. „Das Conference Board geht davon aus, dass das reale BIP-Wachstum in den USA in der zweiten Jahreshälfte an Dynamik verlieren wird, da höhere Preise, hohe Zinssätze und zunehmende Verschuldung die Inlandsnachfrage belasten."
Allerdings ist zu beachten, dass der LEI seit einiger Zeit vor einer Rezession warnt – Warnungen, die sich bislang als verfrüht erwiesen haben.
Bereits im Februar wies CapitalSpectator.com darauf hin, dass der früher zuverlässige Frühindikator für die US-Wirtschaft (LEI) seit über einem Jahr eine Rezession vorhersagt, während die Wirtschaft weiterhin wächst.
Sieben Monate später prognostiziert der LEI weiterhin eine Rezession. Zwar mag diese Prognose irgendwann zutreffen, doch aktuell verdichten sich die Anzeichen, dass auch das dritte Quartal nicht den Beginn einer Rezession markiert.