Am Donnerstag hat die Bank of America (BofA) Securities die Aktienempfehlung für Vestas Wind Systems A/S (VWS:DC) (OTC: VWDRY) von "Neutral" auf "Underperform" (unterdurchschnittliche Entwicklung erwartet) herabgestuft. Gleichzeitig wurde das Kursziel deutlich von 171,00 DKK auf 104,00 DKK gesenkt.
Diese Anpassung erfolgte nach dem jüngsten Quartalsbericht von Vestas, in dem die Margen im Servicegeschäft mit 16% deutlich unter den erwarteten 20,2% lagen. Das Unternehmen führte dies auf weitere Kostenanpassungen zurück.
Die Analysten von BofA Securities äußerten Bedenken hinsichtlich der laufenden Kosten- und Produktivitätsüberprüfungen im Servicegeschäft von Vestas. Es wird erwartet, dass diese Überprüfungen in den kommenden Quartalen fortgesetzt werden und möglicherweise zu zusätzlichem Druck auf die Margen des Unternehmens führen könnten. Die Situation wird durch ein herausforderndes Umfeld mit Lohninflation noch verschärft.
Auch politische Veränderungen in den Vereinigten Staaten tragen zur unsicheren Zukunft von Vestas bei. Der jüngste Sieg von Präsident Trump und die republikanische Mehrheit im US-Senat stellen die Fortsetzung des Inflation Reduction Act in Frage.
Dieses Gesetz ist entscheidend für die Entwicklung von On- und Offshore-Windprojekten in den USA, wo Vestas der zweitgrößte Branchenakteur ist. Die mögliche Abschwächung der staatlichen Unterstützung wird als Faktor gesehen, der die Bewertung des Unternehmens negativ beeinflussen könnte.
Die Herabstufung durch BofA Securities umfasst eine Überarbeitung der Zielmultiplikatoren für verschiedene Geschäftsbereiche von Vestas. Der Multiplikator für das Onshore-Segment wurde von 11x auf 8x gesenkt, für Offshore von 1,5x auf 1,2x EV/Umsatz und für den Servicebereich von 18x auf 12x EV/EBIT.
Infolgedessen wurde auch das Kursziel für die American Depositary Receipts (ADR) angepasst und von 8,53 US-Dollar auf 5,05 US-Dollar gesenkt. Dies spiegelt die neu kalibrierten Erwartungen von BofA Securities an die finanzielle Leistung von Vestas angesichts der genannten Herausforderungen wider.
InvestingPro Insights
Aktuelle Daten von InvestingPro liefern zusätzliche Erkenntnisse zur finanziellen Situation von Vestas Wind Systems A/S und bieten Kontext zur Herabstufung durch BofA Securities. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens beträgt 15,71 Milliarden US-Dollar, was seine bedeutende Präsenz im Windenergie-Sektor unterstreicht. Allerdings wird Vestas derzeit mit einem hohen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 290,94 gehandelt, was die Bedenken von BofA hinsichtlich der Unternehmensbewertung bestätigt.
InvestingPro-Tipps zeigen, dass Vestas nahe seinem 52-Wochen-Tief gehandelt wird, wobei der Aktienkurs bei 49,04% seines 52-Wochen-Hochs liegt. Dieser Trend wird durch die Tatsache verstärkt, dass die Aktie in der letzten Woche, im letzten Monat und in den letzten sechs Monaten erhebliche Einbußen erlitten hat, mit Gesamtrenditen von -16,73%, -24,46% bzw. -42,61%. Diese Zahlen unterstreichen die wachsende Skepsis des Marktes gegenüber den kurzfristigen Aussichten von Vestas.
Trotz dieser Herausforderungen zeigen die InvestingPro-Daten, dass der Umsatz von Vestas in den letzten zwölf Monaten um 3,45% auf 17,73 Milliarden US-Dollar gestiegen ist. Die Bruttomarge des Unternehmens bleibt jedoch mit 9,21% schwach, was die im BofA Securities-Bericht geäußerten Bedenken hinsichtlich des Margendrucks bestätigt.
Es ist erwähnenswert, dass InvestingPro 17 zusätzliche Tipps für Vestas Wind Systems anbietet, die eine umfassendere Analyse für Investoren liefern, die die Komplexität des Marktes für erneuerbare Energien navigieren möchten.
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