Am Dienstag bekräftigte Stifel seine Kaufempfehlung und das Kursziel von 67,00 US-Dollar für Exact Sciences (NASDAQ:EXAS), nachdem eine Erhöhung der Medicare-Erstattung für den Cologuard Plus-Test des Unternehmens angekündigt wurde. Die Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) haben die endgültige Festlegung des Clinical Laboratory Fee Schedule (CLFS) für Cologuard Plus auf 592 US-Dollar festgesetzt, was einer Steigerung von 16% gegenüber der aktuellen Cologuard-Version entspricht, die mit 508 US-Dollar erstattet wird.
Exact Sciences rechnet mit einer schnellen Umstellung für Medicare Fee-for-Service, das 15-20% des Cologuard-Volumens ausmacht, auf den neuen Satz, beginnend einen Monat nach den ersten Bestellungen, die für Anfang des zweiten Quartals 2025 erwartet werden. Auch für Medicare Advantage, das weitere 15-20% des Volumens repräsentiert, wird eine rasche Umstellung noch im selben Jahr erwartet.
Das Unternehmen schätzt, dass 35-40% seines Cologuard-Volumens 2025 auf Cologuard Plus umgestellt werden, was sich besonders in der zweiten Jahreshälfte deutlich auf die Umsätze auswirken wird. Die Umstellung der kommerziellen Erstattungssätze wird voraussichtlich langsamer verlaufen, wobei eine wesentliche Erhöhung durch große kommerzielle Kostenträger erst für 2026 erwartet wird. Einige kommerzielle Kostenträger haben bereits Bestimmungen für Cologuard Plus in bestehende Verträge aufgenommen, obwohl die Etablierung der kommerziellen Erstattung für den Cologuard-Test der ersten Generation 36 Monate dauerte.
In einer detaillierten Bewertung skizzierte Stifel ein Szenario, in dem Cologuard Plus am 01.04.2025 eingeführt werden könnte, wobei Medicare Teil B sofort den CDLT-Satz erstatten und Medicare Teil C bis zum 01.08. folgen würde. Dies würde zu einer Erhöhung des durchschnittlichen Verkaufspreises (ASP) um 3-3,5% für das Geschäftsjahr 2025 führen.
Unter Einbeziehung kommerzieller und anderer Testvolumen, die später im Jahr umgestellt werden, könnte die ASP-Steigerung auf etwa 4-4,5% ansteigen. Weitere Prognosen deuten darauf hin, dass im Geschäftsjahr 2026, wenn der Großteil von Medicare und 60% der kommerziellen und sonstigen Volumen auf Cologuard Plus umgestellt sind, eine zusätzliche Steigerung des ASP um 8% im Jahresvergleich erfolgen könnte, gefolgt von einer weiteren Steigerung um 4% im Geschäftsjahr 2027, wenn alle Volumen zum höheren Satz erstattet werden.
In anderen aktuellen Nachrichten hat Exact Sciences Corporation bedeutende Fortschritte in seiner finanziellen Leistung und der Forschung zur Früherkennung von Krebs gemacht. Das Unternehmen meldete im dritten Quartal 2024 einen Umsatzanstieg von 13% im Jahresvergleich auf 709 Millionen US-Dollar und eine Steigerung des bereinigten EBITDA um 75% auf 99 Millionen US-Dollar. Wolfe Research bekräftigte ein Outperform-Rating für Exact Sciences und erwartet einen signifikanten Einfluss auf den Umsatz durch die Einführung von Cologuard Plus Ende Q1 2025 oder Anfang Q2 2025.
Die Forschung von Exact Sciences hat gezeigt, dass ein neuer Multi-Biomarker-Ansatz die Früherkennung von Krebs erheblich verbessern kann. Das Unternehmen entwickelt auch den Cancerguard-Test, der darauf abzielt, mehrere Krebsarten aus einer einzigen Blutprobe zu erkennen. Darüber hinaus hat die FDA den Cologuard Plus-Test des Unternehmens zur Darmkrebsvorsorge der nächsten Generation zugelassen.
Trotz operativer Herausforderungen hat Exact Sciences seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr auf 2,73 bis 2,75 Milliarden US-Dollar angehoben, wobei ein bereinigtes EBITDA zwischen 310 und 320 Millionen US-Dollar erwartet wird. Das Unternehmen ist optimistisch hinsichtlich eines beschleunigten Wachstums für 2025 und einer starken Produktpipeline, einschließlich Oncodetect und der ExactNexus-Plattform.
InvestingPro Erkenntnisse
Zur Ergänzung von Stifels optimistischem Ausblick für Exact Sciences (NASDAQ:EXAS) bieten aktuelle Daten von InvestingPro zusätzlichen Kontext für Investoren. Trotz der positiven Nachrichten bezüglich der Erhöhung der Medicare-Erstattungen ist es wichtig zu beachten, dass Exact Sciences einige finanzielle Herausforderungen zu bewältigen hat. Das Umsatzwachstum des Unternehmens von 11,91% in den letzten zwölf Monaten ist zwar solide, wird jedoch von einer operativen Gewinnmarge von -8,44% begleitet, was auf anhaltende Rentabilitätsbedenken hinweist.
InvestingPro-Tipps heben hervor, dass Analysten nicht erwarten, dass das Unternehmen in diesem Jahr profitabel sein wird, was mit dem aktuellen Kurs-Gewinn-Verhältnis von -46,75 übereinstimmt. Dies deutet darauf hin, dass Investoren eher zukünftiges Wachstumspotenzial als aktuelle Gewinne einpreisen. Positiv zu vermerken ist, dass die liquiden Mittel von Exact Sciences die kurzfristigen Verbindlichkeiten übersteigen, was eine gewisse finanzielle Flexibilität beim Übergang zu Cologuard Plus bietet.
Die jüngste Performance der Aktie war gemischt, mit einer Kursrendite von 10,63% in den letzten sechs Monaten, aber einem Rückgang von -20,21% im letzten Monat. Diese Volatilität könnte die Marktreaktionen auf Entwicklungen wie die Medicare-Erstattungsnachrichten und breitere Sektortrends widerspiegeln.
Für Investoren, die eine umfassendere Analyse suchen, bietet InvestingPro 5 zusätzliche Tipps für Exact Sciences, die wertvolle Einblicke in die finanzielle Gesundheit und Marktposition des Unternehmens liefern könnten, während es die Einführung von Cologuard Plus navigiert.
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