Am Montag hat Loop Capital seine finanzielle Prognose für Gray Television (NYSE:GTN) angepasst und das Kursziel von 8,00 auf 7,00 US-Dollar gesenkt, behält aber die Kaufempfehlung bei.
Die Anpassung folgt einer Neubewertung der Umsatz- und EBITDA-Prognosen des Unternehmens für 2024, die um 177 Millionen US-Dollar beziehungsweise 158 Millionen US-Dollar reduziert wurden, was Kürzungen von 5% und 13% entspricht. Die Revisionen werden hauptsächlich einem schwächeren Werbeumfeld für politische Werbung im Fernsehen zugeschrieben als ursprünglich erwartet.
Der Analyst von Loop Capital betonte, dass das Management von Gray Television aktiv Kostensenkungsmaßnahmen ergreift und Schulden am offenen Markt mit Abschlag zurückkauft. Trotz dieser Bemühungen wird erwartet, dass die Verschuldung des Unternehmens höher ausfallen wird, mit einer Schätzung von 5,5 bis 6-fach am Ende des Wahljahres.
Gray Televisions Umsatz im dritten Quartal erreichte das untere Ende der Prognose, und die politischen Werbeeinnahmen werden voraussichtlich um 130 Millionen US-Dollar hinter den Erwartungen zurückbleiben. Zusätzlich wurde die Umsatzprognose für das vierte Quartal durch Hurrikane und den Wechsel der Übertragungsrechte für SEC-Fußball (eine wichtige College-Football-Liga in den USA) von CBS zu ABC beeinträchtigt.
Die Kernwerbeeinnahmen von Gray Television zeigten einen bescheidenen Anstieg von 1%, aber ein Rückgang von 11% wird prognostiziert, teilweise aufgrund der Verdrängung regulärer Werbespots durch politische Werbung und der Unterbrechung von Werbung während der Hurrikane. Trotz dieser Herausforderungen hat das Unternehmen etwa 600 Millionen US-Dollar in den Atlanta Assembly Immobilienkomplex investiert, was etwa 6 US-Dollar pro Aktie entspricht.
Die Bewertung der Aktie liegt derzeit beim 6,5-fachen des operativen Cashflows und dem 1,4-fachen des freien Cashflows, basierend auf den Schätzungen von Loop Capital für den Zyklus 2023/2024. Angesichts dieser Zahlen und der enttäuschenden politischen Werbeeinnahmen sowohl für Gray Television als auch für die Branche insgesamt hält Loop Capital an seiner Kaufempfehlung fest, hat aber das Kursziel gesenkt, um die überarbeiteten finanziellen Erwartungen widerzuspiegeln.
In anderen aktuellen Nachrichten erfuhr Gray Television eine signifikante Anpassung des Kursziels durch den Benchmark-Analysten, der es von 11,00 auf 8,00 US-Dollar senkte, aber die Kaufempfehlung beibehielt. Dies folgt auf die Ergebnisse des dritten Quartals des Unternehmens, die zwar solide waren, aber mit einer Prognose für die Kern- und politischen Werbeeinnahmen im vierten Quartal einhergingen, die hinter den Markterwartungen zurückblieben. Es wird erwartet, dass Gray Television sich nun auf den Schuldenabbau konzentriert.
Trotz der Herausforderungen sieht Benchmark Aufwärtspotenzial für Gray Television, wie die Möglichkeit, die Erwartungen bei den Brutto- und Netto-Retransmission-Consent-Einnahmen in 2025 zu übertreffen. Zusätzlich meldete Gray Media Group, Inc. in seinen Finanzergebnissen für das dritte Quartal 2024 einen robusten Anstieg des Gesamtumsatzes um 18% auf 950 Millionen US-Dollar und einen Übergang von einem Nettoverlust zu einem Nettogewinn von 83 Millionen US-Dollar.
Das bereinigte EBITDA des Unternehmens stieg um 61% auf 338 Millionen US-Dollar, wobei die Kernwerbeeinnahmen einen leichten Anstieg verzeichneten. Gray Media implementiert Kostensenkungsstrategien, die die Betriebskosten voraussichtlich um jährlich 60 Millionen US-Dollar reduzieren werden, und nutzt neue Medienrechtsverträge, um sein Sendungsportfolio zu stärken.
Darüber hinaus plant Gray Media, seine Gesamtnettoverschuldung im Jahr 2024 um etwa 500 Millionen US-Dollar zu reduzieren und bereitet sich auf ein dereguliertes Umfeld der FCC vor, das Fusionen und Übernahmen erleichtern könnte. Trotz Rückschlägen wie einem prognostizierten Rückgang der Kernwerbung im vierten Quartal um 10% aufgrund politischer Überlastung und dem Wechsel des SEC-Fußballs zu CBS bleibt Gray Media zuversichtlich in Bezug auf seine operativen Strategien.
InvestingPro Insights
Die aktuellen Finanzkennzahlen und die Marktperformance von Gray Television liefern zusätzlichen Kontext zur Analyse von Loop Capital. Laut InvestingPro-Daten wird die Aktie des Unternehmens zu einem bemerkenswert niedrigen Kurs-Buchwert-Verhältnis von 0,21 und einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 2,8 gehandelt, was darauf hindeutet, dass sie im Verhältnis zu ihren Vermögenswerten und Gewinnen möglicherweise unterbewertet ist. Dies steht im Einklang mit der Entscheidung von Loop Capital, die Kaufempfehlung trotz der Senkung des Kursziels beizubehalten.
InvestingPro-Tipps heben hervor, dass Gray Television eine signifikante Dividende an die Aktionäre zahlt, mit einer aktuellen Dividendenrendite von 7,48%. Dies könnte für einkommensorientierte Anleger attraktiv sein, insbesondere angesichts der Profitabilität des Unternehmens in den letzten zwölf Monaten. Es ist jedoch zu beachten, dass die Aktie einen erheblichen Einbruch erlitten hat, mit einem Rückgang von 25,95% in der vergangenen Woche und einem Rückgang von 35,51% in den letzten sechs Monaten, was die im Artikel skizzierten Herausforderungen widerspiegelt.
Der Umsatz des Unternehmens in den letzten zwölf Monaten beträgt 3.463 Millionen US-Dollar, mit einem EBITDA von 946 Millionen US-Dollar. Während diese Zahlen beträchtlich sind, unterstreicht die EBITDA-Wachstumsrate von -9,73% im gleichen Zeitraum die Gegenwind, mit dem das Unternehmen konfrontiert ist, insbesondere bei den politischen Werbeeinnahmen, wie im Artikel erwähnt.
Für Investoren, die eine umfassendere Analyse suchen, bietet InvestingPro 12 zusätzliche Tipps für Gray Television, die ein tieferes Verständnis der finanziellen Gesundheit und Marktposition des Unternehmens ermöglichen.
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