Am Donnerstag passte die Telsey Advisory Group ihre Einschätzung für Inditex (BME:ITX:SM) (OTC: IDEXF) an und bestätigte das Kursziel von 54€, während die "Market Perform"-Bewertung beibehalten wurde. Die Entscheidung folgt auf eine Verlangsamung des Umsatzwachstums des Modeeinzelhändlers, der dennoch ein solides Umsatzplus von 7% für das Quartal erzielte, was dem Wachstum des Vorjahreszeitraums entspricht.
Inditex, bekannt für Marken wie Zara, veröffentlichte Ergebnisse für das dritte Quartal, die leicht unter den Analystenerwartungen in Bezug auf Umsatz, Bruttomarge und Ausgaben lagen, was zu einem geringfügigen Rückgang des Gewinns pro Aktie (EPS) führte. Das Unternehmen hatte zuvor vom ersten Quartal 2021 bis zum zweiten Quartal 2023 zweistellige Umsatzsteigerungen verzeichnet, in den letzten Quartalen jedoch eine Verlangsamung auf den hohen einstelligen Bereich erlebt.
Trotz der Abschwächung zeigt Inditex weiterhin eine robuste Umsatzdynamik bis Anfang Dezember. Die effektive Bestandskontrolle des Unternehmens mit einer Reduzierung um 2,6% im dritten Quartal und ein umsichtiges Kostenmanagement wurden als Schlüsselfaktoren hervorgehoben, neben der Aufrechterhaltung einer reaktionsschnellen und effizienten Lieferkette.
Telsey erkennt Inditex als erstklassigen Akteur in der Modebranche an, der Wettbewerber mit konsistentem globalem Wachstum über verschiedene Regionen und Vertriebskanäle hinweg übertrifft. Diese Leistung wird erzielt, obwohl das Unternehmen eine geringere Anzahl von Geschäften betreibt, was die Umsatzproduktivität steigert.
Die Analysten weisen jedoch auf anhaltende wirtschaftliche Herausforderungen hin, die Inditex' Kernzielgruppe der Mittelschicht beeinflussen, sowie auf den zunehmenden Wettbewerb im globalen Modemarkt, einschließlich günstigerer Fast-Fashion-Marken. Trotz dieser Gegenwinde und der soliden operativen Stärken des Unternehmens behält Telsey die "Market Perform"-Bewertung bei. Das bestätigte Kursziel von 54€ basiert auf einem 24,5-fachen Multiple, angewandt auf die Zwei-Jahres-Vorausschätzung des EPS von 2,20€, was dem historischen 10-Jahres-Durchschnitt des nächsten Zwölfmonatszeitraums (NTM) von 24,3x entspricht.
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