Am Mittwoch passte JPMorgan seine Einschätzung zu Baidu (NASDAQ:BIDU) an und stufte die Aktie von "Overweight" auf "Neutral" herab. Gleichzeitig wurde das Kursziel von 130 US-Dollar auf 87 US-Dollar gesenkt. Diese Anpassung erfolgt aufgrund von Bedenken hinsichtlich des Ertragspotenzials des Unternehmens und der Auswirkungen seiner Strategie für künstliche Intelligenz (KI) auf den Umsatz.
Die Investmentbank verwies auf erhebliche Schwierigkeiten bei der Prognose von Baidus Gewinnen. Diese ergeben sich aus Unsicherheiten bezüglich des Tempos der gesamtwirtschaftlichen Erholung und möglichen negativen Auswirkungen auf die Monetarisierung durch den Einsatz von generativer KI-Inhalte. Infolgedessen hat JPMorgan seine Schätzung für den bereinigten Gewinn pro Aktie von Baidu für 2025 um 21 % gesenkt, was 17 % unter dem Bloomberg-Konsens liegt.
Die Analyse beinhaltet auch eine Reduzierung der Kernwerbeeinnahmen von Baidu um 7 % und eine anschließende Verringerung der operativen Gewinnmarge im Kerngeschäft um 6 Prozentpunkte. Obwohl erwartet wird, dass die Schwäche in Baidus Kernwerbeeinnahmen im ersten Quartal 2025 ihren Tiefpunkt erreichen und sich dann beschleunigen wird, bleibt das genaue Tempo der Erholung ungewiss. Die aktuellen Konsensschätzungen könnten daher zu optimistisch sein.
JPMorgan hob auch Baidus finanzielle Position hervor und merkte an, dass die Nettoliquidität des Unternehmens, einschließlich Einlagen und Vermögensverwaltungsprodukte mit Laufzeiten von über einem Jahr, 84 % seiner Marktkapitalisierung ausmacht. Dies deutet auf ein niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis von 2x ohne Berücksichtigung der Barmittel für die Schätzungen 2025 hin. Angesichts Baidus historischer Tendenz, jährlich 1 Milliarde US-Dollar an die Aktionäre zurückzugeben, glaubt die Bank, dass das Abwärtsrisiko für den aktuellen Aktienkurs begrenzt ist.
In anderen aktuellen Nachrichten hat der chinesische Technologieriese Baidu eine Reihe von Anpassungen verschiedener Analysehäuser erfahren. Susquehanna stufte die Aktie des Unternehmens von "Positiv" auf "Neutral" herab und verwies dabei auf anhaltende makroökonomische Herausforderungen und Schwierigkeiten bei der Monetarisierung KI-gestützter Suchfunktionen. Baidus Umsatz im dritten Quartal verzeichnete einen Rückgang von 3 % im Jahresvergleich, wobei insbesondere die Werbebasis des Unternehmens betroffen war. Trotzdem erreichte Baidus EBITDA im dritten Quartal 8,7 Milliarden CNY, was einer Marge von 26 % entspricht, und das AI Cloud-Geschäft wuchs um 11 %.
Mizuho Securities senkte zwar das Kursziel für Baidu, behielt aber die Einstufung "Outperform" bei. Die Firma würdigte Baidus Bemühungen, Gen-AI in seine Suchfunktionen zu integrieren, um einen Wettbewerbsvorteil zu behalten. Auch Benchmark und Tiger Securities passten ihre Kursziele für Baidu an, behielten aber eine "Kaufen"-Empfehlung bei. Sie erwarten eine Beschleunigung des Umsatzwachstums im Jahr 2025, getrieben durch verbesserte makroökonomische Bedingungen und Pläne zur Steigerung der Monetarisierung von KI-Technologien.
Baidu setzt sein Aktienrückkaufprogramm fort und hat seit Anfang des dritten Quartals Aktien im Wert von 161 Millionen US-Dollar zurückgekauft. Trotz der allgemeinen makroökonomischen Herausforderungen konzentriert sich Baidu weiterhin auf seine KI-First-Strategie, mit bemerkenswerten Fortschritten in der KI-gesteuerten Produkttransformation und der Technologie für autonomes Fahren.
InvestingPro Erkenntnisse
Aktuelle Daten von InvestingPro ergänzen JPMorgans Analyse zu Baidus finanzieller Lage und Marktperformance. In den letzten zwölf Monaten bis zum dritten Quartal 2024 belief sich Baidus Umsatz auf 19,09 Milliarden US-Dollar, mit einem bescheidenen Wachstum von 0,93 %. Das bereinigte Kurs-Gewinn-Verhältnis des Unternehmens von 10,96 stimmt mit JPMorgans Beobachtung eines niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnisses überein, insbesondere unter Berücksichtigung der bedeutenden Nettoliquiditätsposition.
Baidus Kurs-Buchwert-Verhältnis von 0,83 deutet darauf hin, dass die Aktie unter ihrem Buchwert gehandelt wird, was auf eine mögliche Unterbewertung hinweist. Diese Kennzahl, kombiniert mit der starken Bruttomarge von 51,1 % und der operativen Gewinnmarge von 16,98 %, unterstreicht Baidus finanzielle Widerstandsfähigkeit trotz der im JPMorgan-Bericht hervorgehobenen Herausforderungen.
InvestingPro-Tipps vertiefen unser Verständnis weiter:
1. Baidus Aktienkurs liegt deutlich unter seinem 52-Wochen-Hoch und wird bei 70,43 % dieses Höchststandes gehandelt.
2. Analysten haben einen fairen Wert von 115,1 US-Dollar für Baidus Aktie festgelegt, was auf ein potenzielles Aufwärtspotenzial vom aktuellen Kurs hindeutet.
Diese Erkenntnisse stimmen mit JPMorgans Ansicht überein, dass das Abwärtsrisiko für Baidus aktuellen Aktienkurs begrenzt sein könnte. Für Anleger, die eine tiefergehende Analyse suchen, bietet InvestingPro 18 zusätzliche Tipps für Baidu und liefert damit einen umfassenden Überblick über die finanzielle Gesundheit und Marktposition des Unternehmens.
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