Die geopolitische Risikoprämie am Ölmarkt ist laut Goldman Sachs (NYSE:GS) diese Woche leicht gesunken. Dies folgt auf eine Phase erhöhter Volatilität, in der letzte Woche ein bemerkenswerter Anstieg der impliziten Volatilität von Brent und der impliziten Volatilitätsschiefe von Call-Optionen zu beobachten war.
Die Brent-Rohöl-Futures haben sich im asiatischen Handel stabilisiert und lagen zuletzt bei 77,72 US-Dollar pro Barrel, was einem Anstieg von 0,7% um 06:12 GMT entspricht. Diese Stabilisierung erfolgt, während Händler den anhaltenden Konflikt im Nahen Osten und die vorherrschenden pessimistischen Nachfrageprognosen bewerten.
Trotz der jüngsten Preisstabilisierung verzeichnete die vorherige Handelssession einen signifikanten Rückgang der Brent-Rohölpreise um über 4%, beeinflusst durch die Möglichkeit eines Waffenstillstands zwischen der Hisbollah und Israel.
Goldman Sachs hält an seiner Prognose fest, dass Brent um 10-20 US-Dollar pro Barrel steigen könnte, falls die iranische Ölproduktion aufgrund des eskalierenden Konflikts unterbrochen wird. Die Bank deutet jedoch auch an, dass die Ölpreise sich in diesem Quartal ohne größere Produktionsunterbrechungen um die aktuellen Werte einpendeln könnten.
In der vergangenen Woche stieg die implizite Volatilitätsschiefe der Call-Optionen auf ein Niveau, das an Mitte April erinnerte, während die implizite Volatilität von Brent zum ersten Mal in diesem Jahr ihren modellimpliziten fairen Wert übertraf.
Die Optionsmärkte haben eine etwa 5-prozentige Chance für einen Anstieg um 20 US-Dollar pro Barrel eingepreist. Goldman Sachs schätzt, dass dies einer Unterbrechung von 2 Millionen Barrel pro Tag über einen Zeitraum von sechs Monaten ohne OPEC-Intervention entsprechen würde, die voraussichtlich innerhalb des nächsten Monats eintreten könnte.
Die implizite Volatilität ist ein vom Markt verwendetes Instrument zur Vorhersage der Wahrscheinlichkeit zukünftiger Preisbewegungen von Wertpapieren.
Reuters hat zu diesem Artikel beigetragen.
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